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路安  

比特币国外平台go|“DeFi中的比特币”YFI,为何如此火爆?

摘要:小猪评级Hi!各位币友区块链专业评级通俗易懂? 专业指导概况简介Yearn是一个支持多种 DeFi 协议的聚合理财平台,会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理

小猪评级

Hi!各位币友

区块链专业评级

通俗易懂? 专业指导

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概况简介

Yearn是一个支持多种 DeFi 协议的聚合理财平台,会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理财收益 。平台聚合 Compound、dYdX、Aave、DDEX协议。用户存款时,平台会将资金自动分配至目前收益最高的协议下。然后 yearn 会给用户一个称为 yToken 的权益证明,用户可以通过 ytoken 取出自己原来存入的代币及相应的收益。

YFI是Yearn发行的治理代币,它在短短一周内引爆了加密社区。当初在Balancer做市时,它的价格仅有3美元,不到一周时间,最高价格曾超过4,500美元,按照这个数据,最高涨幅曾达到1,500倍!

YFI跟之前DeFi项目的代币分配机制不同,COMP、BAL以及MTA在提供流动性挖矿之前,都有投资机构的参与和团队的预挖,而YFI的最初代币分配则是完全通过流动性挖矿实现,没有团队预挖、没有投资机构份额。据创始人Andre Cronje表示,本人无意参与社区治理,希望把项目交给社区来运营。

团队介绍

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创始人为Andre Cronje。在进入加密货币领域之前,他有着相当丰富的职业经历。法学院毕业,自学计算机。职业生涯从程序员开始,涉足通信技术,移动网络安全,银行支付和大数据。在 Fintech(金融支付)领域徘徊三四年后,他于今年7月,创立了Yearn Finance。

小猪评级?

技术实力

Yearn的用户可以将稳定币(USDT、USDC、TUSD、DAI)存入yean.finance协议中,并由此获得yToken。比如用户存入USDC、DAI,可以获得yUSDC、yDAI,也就是所谓的yToken。在Curve的ypool中存入稳定币转换为yToken则可以获得yCRV,质押yCRV则可以获得YFI。

这里一共出现了几种不同的代币,即USDT、yToken、yCRV和YFI。我们之前提到过,YFI是yearn协议的治理代币,但yToken和yCRV又是什么呢?

1.?yToken

用户用稳定币即可以生成yToken。那么,获得yToken有什么好处呢?

yToken意味着Yield Optimized Tokens,也就是收益优化代币。V1版的Yearn 相当于一个借贷聚合器。将众多平台(如Aave、dYdX、Compound、Nuo、Fulcrum 等)的利息标准化,综合链上报价机制,将钱放在利息最高的地方。由于市场上资金效率不足,不同资金池的利率波动很大, 对于个人投资者来言若想移动资金需要花费很多时间。而Yearn是个自动化的过程,即把资金放进去,只要与智能合约交互,它就会查看不同放贷平台的年化收益率,之后就会转移资金。由于聚集资金的特性,它会带来比任何放贷平台都高的收益。

2.?yCRV

V2版的Yearn,即yPool。可以直接在其上建立 yCRV 资金池。因为之前有优化借贷,现在又有了交易费,所以这种方法可以提高年化收益率。

在yPool的流动池中可以存入USDT、USDC、TUSD以及DAI这些稳定币,这些存入的稳定币,会转换成为yToken,可以获得yCRV代币。yCRV类似于一组yToken(yUSDT、yUSDC、yTUSD、yDAI)的指数。持有yCRV可以获得存入稳定币的存储利息、提供流动性的费用,它是yPool池中稳定币的指数。将yCRV质押参与流动性挖矿,则可以获得YFI代币。

综上所述,一开始要想获得YFI,核心就是为yearn协议提供可管理的资产(AUM,协议管理的资产),帮助其协议捕获更多收益。用户提供的稳定币越多,yean协议可以捕获越多价值。所以yearn协议通过YFI挖矿,吸引用户提供更多的稳定币资产。

此外,YFI代币本身也需要实现价格发现和流动性。YFI的价格发现和流动性是通过Balancer上的代币池实现的。用户通过为Balancer上的YFI-DAI以及YFI-yCRV池提供流动性,从而实现YFI的价格发现和足够的流动性。

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(YFI-yCRV池)

3.?YFI的三个流动性矿池

前文提到获得YFI的方式是流动性挖矿。这里一共有三个流动性挖矿的池,它们分别是curve上的ypool、balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池,三个池每个池分配1万个YFI,目前均已经结束。

早期用户参与YFI流动性挖矿,首先要有USDT等稳定币资产;然后将USDT等稳定币存入curve,通过yearn协议,可以生成yToken(yUSDT等);当yToken存入curve的ypool后,可以获得yCRV代币,然后通过质押yCRV获得YFI回报;剩余的两个池,通过为Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV提供流动性,也可以获得YFI的奖励。

跟其他的DeFi治理代币类似,通过代币激励可以引导出流动性并发展其业务。在YFI挖矿之前,其锁定资产(AUM,管理的资产)才800万美元,而不到一周时间,通过YFI的流动性挖矿,其AUM飙升超过4亿美元,最高增长了50多倍。即便YFI本次挖矿已经结束,其AUM依然高达1.9亿美元。

这里存在一个正向循环的关系。当用户存入yCRV代币,可以获得YFI代币;随着yCRV的增长,可以获得更多利息收益;更多利息收益会推高YFI价格。这会导致YFI更大的价值,YFI价格的提升,会让yCRV 的收益更高。

4.?Yearn的主要产品

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(YFI主页)

1)EARN

简单来说就是借贷套利,存款并自动赚取最佳利率。用户存入稳定币或wbtc,平台自动在Compound,dydx,Aave等借贷平台套利,存入借款利率高的资金池,借出借款利率低的资金池,来回循环往复,由于资金量大,智能合约手续费可以忽略不计。

2)Vault

也就是所说的机枪池,简单说就是流动性挖矿,自动寻找流动性收益率高的资金池,即存款并自动使用高级策略,以获得更高的风险回报率收益比借贷套利更高。

3)Zap

针对购买Dex代币高额手续费的痛点,购买平台支持的代币可以实现只调用一次合约,大大降低手续费支出。

Yearn核心产品是Vault和Earn,如前文所讲,本质上是DeFi量化套利。传统的中心化交易所市场其实也有量化套利,这个跟Valut有些相似。至于借贷套利,这个很容易理解,不过DeFi是超额抵押,逻辑上略有不同。由于智能合约的开放性,这可以很容易的在各种平台进行低借高存,而且由于早期DeFi存在的价值洼地,套利收益确实非常可观,导致资金不断涌入。

4.YFI与YFII

YFI 于今年7月26日停止挖矿。为了保证流动性不大规模从挖矿中撤出,社区治理YIP-8提出了增发提案,对每个矿池的每周增发量进行减半。虽然该提案得到了80%以上的支持率,但因为总得票率未达到最低要求33%从而失效。为保证Andre的天才构思和系统不被前期巨鲸账户所控制,YFI项目进行了分叉,代号为YFII。YFII采取类似Bitcoin的减半增发机制,保证token更公平的分发到社区成员手中。

与YFI相同,YFII也没有预挖,没有众筹,没有创始团队预留,全部只能通过流动性挖矿生产获得,拥有社区治理功能和投票权。

YFII总量6万枚,三个Pool各2万枚,每个Pool初始状态1万枚,每7天产量减半,根据Defi用户为各个Pool提供流动性的份额分配对应比例的YFII。YFII将在未来10周内完成全部分发。

(1)为YFII提供流动性可以获得哪些收益?

● Pool1:YFII 以及 CRV(稳定币互换平台curve.fi的治理token)将于YFII上线首日开启

● Pool2:YFII 以及 BAL(Balancer治理代币,需要通过白名单后获得)YFII上线次日开启

● Pool3:YFII、BAL、CRV三种token,YFII上线第三日开启

● Pool4:抵押YFII以及YFII衍生资产,获得各类新defi资产挖矿收益

● Pool N:集成更多YFI的现有业务以及YFII独立创新业务

(2)YFII的产品及业务

YFII的官网是yfii.finance,首页界面沿用了YFI的样式,非常简单,就是stake、vault和vote子页面的入口。

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① Stake

stake是质押挖矿业务,当前可以质押CRV获得YFII、质押BPT获得YFII、或者质押YFII获得CRV。

stake目前规划了3个Pool,分别是:

Pool1——挖矿可以获得YFII以及CRV代币。也就是说质押在Pool1的资产主要是为稳定币互换平台curve.fi提供流动性。

Pool2——挖矿可以获得YFII以及BAL代币。主要为Balancer提供流动性。

Pool3——挖矿可以获得YFII、BAL、CRV三种Token。

按照社区的规划,后面可能会有更多的Pool(矿池),以针对更多的底层协议,但是目前暂时只有这3个pool。截至8月30日,只有Pool1、Pool2已经可以使用了,Pool3还不可以使用。这三个Pool的挖矿收益的分配规则是一样的,都是根据DeFi用户为所在矿池(Pool1、Pool3、Pool3……)提供流动性的份额分配对应比例的YFII。

② Vault

和YFI的Vault相似,其是本质上也是一个质押挖矿业务,当前可以质押YFII、DAI、yCRV、cCRV、WETH、LINK等6种代币获得YFII。

Vault这个业务是YFII社区发起的第一个正式提案,建立YFII Vault这个新功能。它其实就是一个为普通DeFi用户提供的、比Stake业务更简洁的质押挖矿业务。一键入金、一键提现,方便快捷。

③ Vote

Vote是一个投票系统。注册用户都可以发起投票,只需要3.62美金。它是YFII社区治理的工具,以往的各种提案,包括YIP-8都是通过Vote来投票表决。

目前YFII聚集了许多的行业领袖,国内的包括曹寅、万卉、高金、老白等,另外还有几个国外的资深人士。在YFII在分叉这个事情上,YFI社区并没有反对这个新协议,且创始人Andre Cronje也表示过支持。

YFI的完全社区治理

YFI是目前yearn协议治理的唯一投票代币。由于YFI的分配从一开始就是通过挖矿产生的。从YFI首次3万个代币分配完毕开始,YFI将其所有治理完全交由社区来进行。

截止到今年7月底,YFI一共提出了28个提案,其中已经通过的提案有3个,没有通过的提案达到10个,还有15个提案正在进行中,尚未进行投票。如此短暂的时间内就能收集到这么多的提案,足以可见社区对YFI治理的热情非常高涨。

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(YFI关于未来增发机制的社区投票)

YFI的价值和风险

1.?价值

按照Andre Cronje的说法,YFI它就是社区治理代币,没有什么价值,希望炒作者远离。不过,YFI是治理代币,这意味着它可以掌管yearn协议未来的发展方向,至于YFI如何捕获价值,这已经不单是Andre Cronje能决定的了,最终由社区治理说了算。

治理代币价值主要来自于其治理。一是治理的安全价值:可以保护协议上的资产,防止治理攻击。如果锁定资产量大,这赋予它相应的价值。此外,治理代币还有潜在的收益价值:可以通过投票捕获协议费用。如果yearn未来将其业务扩展到更大的范围,且取得成功,那么YFI自然也有机会捕获更大的协议价值。

从这个角度,YFI的最终价值,不仅来自于治理本身,最终来自于其业务的可扩展规模。社区治理能否引领yearn走出跟其他DeFi项目不同的道路?仅这一点就值得关注,这也是它区别于其它DeFi项目很不同的一点。

2.?风险

由于YFI涉及到众多智能合约,可以收获可组合性的收益,比如通过其流动性挖矿,不仅可以获得YFI,还有机会获得CRV、BAL等。但同时它也有潜在的风险。它跟yearn、curve、compound、Aave、dYdX、bZx、Balancer、Maker等协议都有关系。如果compound或Aave等借贷协议出问题,yToken也会出问题;如果Curve协议出问题,yCRV也会有问题;如果yCRV出现问题,YFI也会出问题。这里存在层层嵌套的风险。由此,YFI获得了可组合性的高收益,也同样伴随可组合性的高风险。

市场行情

如图是截至2020年9月1日YFI的流通与价格行情

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前景展望

Yearn本质上充当了DeFi市场的润滑剂,提高了Defi效率,有其存在的价值,但未来随着DeFi整体市场的日趋成熟,套利空间变窄,如何进行突破将是摆在Yearn面前的一道难题。

随着DeFi整体市场规模的迅速壮大,必然会催生出一些新的需求。yearn协议的未来大概率不只是关于稳定币收益的优化器,它还可能会扩展到交易、期货、清算等领域。YFI作为其治理代币有潜在的治理价值、捕获未来协议扩展后的费用的价值。至于能捕获多少,如何演化,社区如何治理,我们拭目以待。

共识是一切虚拟货币上涨的动力,大众点评星级高低,能间接的反映出当前项目的共识度和潜力,请各位观众依据文章数据,给予合理的点评。

1.?你认为YFI的发展空间如何?

2.?你认为YFI的价格会继续上升吗?

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