北京5月12日电(韩婕) 近日，我国央行数字货币(Digital Currency Electronic Payment，简称DC/EP)消息密集发布。据央行数字货币研究所回应称，DC/EP当前阶段先行在深圳、苏州、雄安、成都以及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，试点机构包括工、农、中、建四家国有大行和移动、电信、联通三大运营商，试点场景包括交通、教育、医疗、消费等领域。据悉，后续将不断优化 DC/EP 功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。随着市场上试点场景增多，DC/EP 发行已经进入倒计时。

专家指出，尽管央行未披露DC/EP的详细设计方案和推行策略，但基于其关于DC/EP的设计原则，由于法定数字货币以国家信用为价值支撑，是由中国人民银行发行，本质上属于中央银行对公众发行的债务，因此DC/EP以国家信用为价值担保，具有无限法偿性，可保证 DC/EP 有效发挥计价手段、交易媒介、流通手段、贮藏手段等货币功能，不会造成货币超发，有利于建立可持续发展的人民币货币体系。

清华大学互联网产业研究院高彩霞称，DC/EP 的发行与流通将有机融入“中央银行—商业银行”二元体系，复用现有的成熟金融基础设施，通过双层运营体系由商业银行通过电子钱包向终端用户提供数字货币存取等服务。

高彩霞指出，在 DC/EP 监管层面，央行将坚持“前台自愿，后台实名”原则，确保监管层的穿透式监管，保证数字货币从发行、流通到回收的全生命周期的全程追溯和闭环可控。充分运用大数据分析技术，与银行机构和第三方支付机构共同推动反腐、反洗钱、反恐怖融资等 KYC、AML 合规科技建设，还将在适当脱敏情况下，为货币政策、宏观审慎管理和金融稳定等需求提供数据支持。

万向区块链公司首席经济学家邹传伟指出，DC/EP交易采取全额实时全额结算模式，也就说是老百姓、企事业机构和商业银行等之间的DC/EP交易，都第一时间体现为DC/EP 登记中心的更新。在这种情形下，DC/EP支付和清结算将独立于银行卡支付和第三方支付，但也意味着人民银行要直接处理DC/EP的零售支付。

因此，邹传伟表示，DC/EP与商业银行存款和支付账户余额有非常大的差异。第一，DC/EP只能由人民银行发行，而商业银行放贷可以产生存款——商业给企业放贷时，资产方增加对企业的贷款，负债方同时增加企业的存款。第二，DC/EP采取账户松耦合模式，DC/EP 登记中心不是账户概念，而商业银行存款和支付账户余额都依托于账户。第三，DC/EP钱包的运行管理者与钱包用户之间是托管关系，是用钱包托管用户的DC/EP。而商业银行与存款者之间是债权债务关系。

基于此，邹传伟认为，由于DC/EP的“100%准备金”使得DC/EP发行和回笼不影响中央银行货币发行总量。DC/EP对通货膨胀的影响基本中性。另外，从货币乘数和货币创造的角度，居民将存款转成DC/EP，会降低货币乘数，有一定的货币紧缩效应。但这个紧缩效应的规模不会很大，人民银行的货币政策完全可以弥补。商业银行用DC/EP放贷也不会显然影响贷款产生存款的机制。由于DC/EP钱包没有消费信用功能，只要存款不发生显著萎缩，银行卡支付仍有很大市场，DC/EP不会显著冲击商业银行地位。

高彩霞指出，DC/EP 代表着中央银行对公众发行的债务，通过 CIPS 将把债务传输到海外，即也可以对他国公民负债，通过负债进行投资、建设和消费，在获得人民币铸币权的同时，也能为我国财政资金获得更大的来源。

数据显示，截至2019年末，人民币在国际贸易结算中的份额占比是2.15%，在各国外汇储备中的份额占比是1.97%。相比之下，美元、欧元，再加上日元在国际结算中占了80%，外汇储备占到近90%。专家认为，数字货币或将成为人民币国际化弯道超车的新机遇。

据环球银行金融电讯协会(SWIFT)的最新数据，2020 年 3 月，按照货币在国际贸易中的结算占比，美元占 85.83%，欧元为 6.54%，人民币只占比 2.40%。据悉，目前全球有 1 万多家商业银行都是 SWIFT 的成员。

伴随DC/EP 进一步落地，高彩霞预计，随着中国国力的增强和一带一路的建设，DC/EP 将成为运行在 CIPS 系统上的新货币形态，并有助于建立稳定并可持续发展的人民币货币体系，助力人民币的国际化，从而规避美国基于 SWIFT 对他国的美元经济进行监控并实施长臂管辖。

编辑：胡玉婷

来源：中国金融信息网