市场乐观的时候，风险资产正大受追捧，而避险资产则渐渐被抛弃。就连对冲基金经理也放弃了避险，全仓押注比特币和股市。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至12月15日的一周，对冲基金减少了黄金期货净多头头寸，数据降至近四个半月来的新低。

作为避险资产，黄金则走出了三个多月的下跌行情。尽管最近一周地缘政治局势再度紧绷，黄金小幅上扬，但依然无法助其涨势超过比特币与美股。

彭博社援引VanEck International Investors黄金基金经理Joe
Foster的评论称，现在没有人关心黄金，股市创下新高，人人都在谈论比特币，没人需要避险资产。但他也认为将黄金从资产配置中删除是愚蠢的行为，因为黄金与股票的相关性非常低，是对系统性金融风险的对冲。

而根据国际黄金协会（WGC）的数据，2017年第三季度黄金需求为915吨，同比下降9%。年初至今的需求也同样疲软，同比下滑12%。ETF在第三季度继续维持增长，但净流入只有18.9吨，远远低于去年同期的144.3吨。金饰需求同比减少17吨（-3%）。

中国人民银行的黄金储备也从去年第四季度以来停止了增长。印度央行更是连续8年没有增加黄金储备，民间对黄金的进口量也连续第三个月下跌。

黄金需求放缓，遭投资者“抛弃”的同时，美股持续创新高。标普500指数上一交易日收报2675.81点，再创历史新高。

而比特币则更加势不可挡，昨日最高逼近20000美元大关。

随着比特币期货交易的推出，让比特币代替黄金的说法更是在市场上传播开来。

但不少机构对此仍持保留意见。华尔街见闻此前提及，即便比特币日益流行，时常出现其代替黄金的说法，高盛却并不认同，认为从至少三个方面来看，比特币都不太可能夺走投资者对黄金的需求。

首先，高盛认为，比特币和黄金的投资者群体很不相同，受反洗钱和反恐融资监管的限制，机构投资者很难进入比特币市场。另外，比特币和黄金的市场特征也极为不同，二者市值不可同日而语，比特币吸引的投机性需求和黄金大大不同。

高盛在报告中提到，比特币的市值不到3000亿美元，而黄金的总价值超过8万亿美元。在近期二者价格波动中，需求的来源是最关键的不同。具体来说，和黄金相比，比特币吸引的更多是投机性资金流入，这种特征很难吸引机构投资者。（华尔街见闻）