中国数藏行业主题活动五花八门，其中就有暗含金融衍生逻辑思维的经营途径，定金预购方式恰好是其中之一：容许客户以预售价格一定比例的少许担保金锁住一定数量的NFT数字藏品库存量，推迟交货的时间，用户可按照其人性的本质确定余款的付款是否——不选择付款的消费者要承担损害定金的后果。如客户以蹭热点数字藏品做为买卖目的，定金预购方式毫无疑问能够起到金融业杠杆的作用。为防控风险，文中致力于探讨数字藏品服务平台选用定金预购方式的安全风险与合规管理径路，以便诸位阅读者参照纠正。

经济杠杆的证成

按照大多数数藏服务平台的描写，定金预购方式的搭建目地偏向于履约保证及其提早“锁单”，但融合二级贸易市场的出现，用户可依据预购数字藏品或同服务平台类似数字藏品的价格调整预计其购买盈利。如二级贸易市场同样数字藏品的正在销售价钱大幅度降低的，客户将放弃定金，与此相反，客户将挑选付款余款、选购预购的数字藏品。

进一步来说，客户能以正在销售数字藏品20%（20%系《民法典》有关定金占比限制）以内的额度对预购数字藏品开展锁单，针对一式好几份的数字藏品而言，客户同样的资金定金预购模式下能够拟购买更多分份数字藏品，该方式可以起到五倍左右金融业杠杆效应。

定金预购与违法期货之间的距离

根据目前民事裁定书的立场，数字藏品属于一种产品。以定金预售模式为核心的产品交易与期货显而易见存有间距，不可混为一谈。但是考虑到NFT数字藏品行业服务平台多存有二级贸易市场和投资特性，这就导致我们会有探讨定金预购方式被认定违法期货不确定性的必需。

针对违法期货的认定，依据中国证监会于2014年1月1日实行的《实施意见产品现货交易市场违法期货买卖主题活动评定相关工作方案》的有关规定，须从目地要素和形式要件紧密结合的角度考虑考虑到组成是否问题。

就目地要素来讲，主要以标准化合约为交易对象，容许投资者以对冲平仓方法了断买卖，且不以实体交割为主要目的或是无须交收实体。

就形式要件来讲，根据国发〔2011〕38号文与政办发〔2012〕37号文的相关规定，一般有以下特点：第一，交易对象为标准化合约。投资者将该类合同做为交易对象，签订合同时，并不是全额的支付，而只交纳商品的价值的一定比例做为担保金，就可以买进或售出：合同签订后，容许投资者不实际履行，而可以通过逆向操作、对冲平仓方法，认识自己权利义务。第二，交易规则为集中交易。所说集中交易一般是指现货交易市场分配诸多买家、卖家集中化在一起买卖交易（包含但是不限于工作人员集中化、信息内容集中化、产品集中化），并且为促使买卖提供设备及便捷分配。

落实到数字藏品的定金预购理念上，从违法期货上述情况要件考虑，小编认为有以下几个方面非常值得经营人掂量：

第一，交易对象是否属于标准化合约。

在期货交易中心中，标准化合约就是指除价钱、交货地点、交货日期等条文外，别的条文相对性固定合同。数字藏品平台上的《用户协议》等格式条款本来就能够起到固定不动别的条款实际效果，针对份额不唯一的数字藏品（业界多称之为“数字藏品衍生品”）而言，服务平台定金预售模式下所售卖的此类数字藏品完成了期货保证金的，可被人理解进标准化合约的范围。

第二，投资者能否“对冲平仓”。

客户在期货交易中心能通过逆向操作对冲平仓，是指通过售出(买入)同样交割月份的期货合同来了断此前所买入(售出)合同。针对份额不唯一数字藏品来讲，倘若数藏平台上的定金预购方式容许客户买卖此类预购/预购的数字藏品订单信息，且同样日期预购、预购订单信息可彼此冲抵的，数藏平台上的定金预购方式便具有了“对冲平仓”这一期货特点。

第三，投资者选购数字藏品是否以实体交割为主要目的。

尽管期货买卖里也有以交割现货交易掌握合同的履行合同方式，但投资者购买金融衍生工具或指定产品期货买卖交易目地仍然是资产升值，大部分投资者不会考虑长期投资现货交易，而都会选择售出赢利。对于数藏服务平台客户选购数字藏品的效果，小编认为，须融合客户拥有数字藏品的时间也、数字藏品的观赏价值、数字藏品自身的用处及其数字藏品的流通性等几个方面综合考量。但单从实践情况推论，数藏服务平台客户接受监督机构或司法部门了解时，觉得以投资为主要目的的可能性比较大。

第四，交易规则是否属于集中交易。

集中交易可划分为股票集合竞价、连续竞价阶段、电子器件商谈、密名买卖、做市体制等交易规则。针对设立了二级市场的数藏服务平台来讲，气象预报交易价钱、电子器件商谈匹配、“密名”买卖（投资者只需了解交易数据）等情况是经常出现的，有甚至，服务平台立即分配做市或技术侧门提升数字藏品的流通性。小编认为，有二级市场的数藏服务平台给予定金预购提供服务的，可认定其存有集中交易。

要特别表明，评定“违法期货”是充分考虑上述情况所有要件的一个过程，不可由于仅存有集中交易等某些单一特点认为定金预购归属于违法期货。实际合规管理径路将于下文详细描述。

因违法期货而构成犯罪的可能性

各证监局承担产品现货交易市场违法期货买卖主题活动评定等岗位职责，换句话说非法经营罪期货业务流程归属于行政违法行为。但往往非常值得高度重视，是由于违法期货业务流程有上升到违法犯罪的可能性。

在刑法罪名选择上，针对违法期货，司法实践中司法部门多会到诈骗与非法经营罪中间择一。前面一种主要是针对金融交易所分配做市或技术侧门导致投资者资产亏损的欺诈行为，后者乃是违法期货经营活动与非法经营第三项所列出的“没经我国有关主管部门准许非法经营罪证劵、期货、保险营销的”的情况相符合。

在这里另附上述情况二罪行的定罪量刑详细介绍：

1、依据《最高人民法院、最高人民检察院关于办理诈骗刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条的相关规定，行骗公私财物使用价值三千元至一万元上述、三万元至十万元上述、五十万元以上，理应各自定性为刑法第二百六十六条规定的“金额较大”、“数额较大”、“数额特别巨大”。各自相匹配“处三年有期徒刑、拘役或者管制，处以或是单处罚金”、“处三年以上十年有期徒刑，并处罚金人民币”、“处十年以上刑期或是无期，并处罚金或是没收违法所得”。

2、依据《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》（2022修定）第七十一条第二项的规定，非法经营罪证劵、期货、保险营销，金额在一百万元上述，或是非法所得金额在十万元以上，应予以立案追诉。相匹配定罪量刑为“五年有期徒刑或拘留，处以或是单处非法所得一倍之上五倍下列罚款”。对于“处五年以上刑期，处以非法所得一倍之上五倍下列罚款或是没收违法所得”剧情较为严重的，法律条文未得出很明确的相匹配额度。

定金预购方式的合规管理方位

相比口直心快的经济杠杆，小编认为，数藏服务平台定金预购方式可以通过如下所示合规管理方位减少风险性：

1、不可以客户买卖预购/预购的数字藏品订单信息，不可以同样日期预购、预购订单信息冲抵；

2、仅适用“独一无二”的数字藏品；

3、仅可用数字藏品的初次发售；

4、不运营数字藏品的二级金融交易所；

5、提升数字藏品的应用与作用，减少售出藏品的消费者占比、提升个人收藏藏品的消费者占比。

ALL LAST

从最近的官方通知具体内容来说，中国各地公安部门已经将视线看向NFT数字藏品领域。实际上，更加激进金融业运营思路在行业内并不罕见，定金预售模式还有论述空间，那么选择稽查下的“悲剧”被告人却可能因而担负更多的法律依据。为防止不确定性的风险性来临，我们应严格控制经济杠杆在行业的应用，让定金预购与违法期货拉开距离，也使数藏平台和刑诉法底线拉开距离。

来源：王征驰侓师