摘要：当地时间2月19日，纽约南区美国地方法院再次针对Telegram发币一事举行听证会。美国纽约南区法官Kevin P. Castel在在开庭审理中发表了开幕词，敦促Telegram和美SEC考虑17亿美

当地时间2月19日，纽约南区美国地方法院再次针对Telegram发币一事举行听证会。美国纽约南区法官Kevin P. Castel在在开庭审理中发表了开幕词，敦促Telegram和美SEC考虑17亿美元代币销售的“经济现实”。并询问了Telegram锁定第一轮购买协议的经济依据、第一轮出售的Gram代币是否具有效用性、TON区块链是否能够在发布时运行等问题。

在此次听证会中，美SEC保有了与之前一致的观点，他们认为Telegram从投资者那里为Ton筹集的17亿美元是发行了一项未在SEC注册的证券，并不符合Reg D标准，因此是非法的。SEC 称：“Telegram 将目前还毫无用途的gram 卖给了对只对投机感兴趣的投资者 … 投资者备忘录中声称回报为两到三位数，这是一种直接筹资。”

对此，Telegram方的律师认为SEC的Howey测验不适用于数字资产，除非这些资产承诺接受管理监督，并随着时间的推移会增值。他表示，这意味着当TON区块链启动时，TON将不再是证券。他表示，Reg D条例应适用于Telegram向私人投资者预售的TON，因为Telegram要求投资者同意与公司确认在TON区块链推出之前他们没有在二级市场上出售TON。他补充说，Telegram不对在公司不知情的情况下进行二级市场交易的投资者负责。此外，针对法官Castel的询问，Telegram方表示，Telegram的测试网区块链上的36位验证者表明，去中心化社区对区块链有足够的兴趣。

与之前举行的听证会一致，本次听证会将保留对初步禁令的判决，但同时法官也明确表示，此案将于 4 月 30?日TON 区块链启动之前做出最终判决。

2月3日，为了向法院证明区块链项目TON的技术可行性，Telegram发布了一份最新版本的技术白皮书，该份技术白皮书详细阐述了TON网络的共识机制以及区块链验证过程。并表示TON能够和预想的一项在4-5秒内生成一个新的区块。

这一点也是在此次听证会中Telegram向法院着重强调的一点，据悉，早在上周五，TON社区基金会就向纽约南区美国地方法院提交了一份简报，声称“社区有大约2000名活跃参与者”，并且“ TON区块链已全面运行，可以在5秒钟内发布。”

据财经网·链上财经了解，在2019年10月31日的发币计划被紧急叫停之后，Telegram获得了投资者许可，允许Telegram将原本预订的发币时间推迟半年，延期至2020年4月底。届时如果Telegram与SEC之间仍未达成和解，而投资者也不再做出让步，Telegram的发币计划就会面临流产。

不仅之前向Benchmark和红杉资本等投资方筹集的17亿美元将被收回，Telegram还可能会因为长期的入不敷出导致破产或被迫以不利条件筹集更多资本。