“双11”电商狂欢季，不仅A股科技股打折，信用债市场也出现大幅折价。

　　尤其值得注意的是，信用评级为AAA的国企也出现违约，对国企信仰产生较大冲击，并引发了蝴蝶效应——弱资质主体出现了加速下跌。

　　近期，信用债市场发生多起高评级主体信用事件，引发市场强烈关注。

　　进入11月，信用债券市场气氛更为凝重。多起高评级企业违约事件引发的风险排查和规避行为继续蔓延，市场上个别信用债抛盘涌现，价格大跌。

　　受行业景气度影响，煤炭价格持续下行，行业盈利水平下滑。今年上半年，煤炭行业债券发行人共录得净利润约为704.67亿元，较去年同期减少24.11%；企业平均毛利率为23.02%，较去年同期下降3.3个百分点。煤炭行业收益欠佳，市场趋于减少煤炭信用债的投资。

　　除了煤炭债外，校企相关信用债也受到冲击。

　　随着校企改革的推进，部分长期经营不善、校企经营参与度较低或与高校科研相关性弱的参控股子公司存在被处置、脱钩的可能，其对应的国企“信仰”有所削弱，导致债券投资者对相应的主体进行规避。方正集团、清华控股等校企出现信用异动事件的本质仍是无序使用杠杆、盈利能力偏弱。