全文作者：Joseph Politano

全文编译程序：Block unicorn

虽然签字银行（Signature Bank）失败并没有遭受充足的关心，但是它仍然是国外在历史上第三大破产实例。那样，到底是什么造成了这一家纽约市顶尖数据加密银行的破产呢？

在 3 月 12 日（礼拜日），国外监管部门付诸行动，阻拦国外银行体系里已经斟酌的困境。他们决定让早已破产的美国硅谷银行（SVB）的存款人获得足额赔偿，与此同时公布关掉公司总部纽约的签字银行，并使其存款人获得足额赔偿。与美国硅谷银行对比，签字银行规模不大，并且很快就被星标银行回收，这就意味着这家机构失败并没造成过多关心。但签字银行的奔溃自身非常值得剖析——要是没有 SVB，它本将成为美国在历史上第二大破产银行，可能比 1984 年内地伊利诺伊银行破产要大得多。

除此之外，签字银行与 SVB 并非完全拥有相同潜在难题——虽然俩家银行都是有密集的存款人基本、很多无商业保险存款，并且在近期几个季度出现重大损失和存款流失，但签字银行并没有像 SVB 那般对长期资产开展很多无紧急避险下注，造成利率上升时遭受打击。反过来，他在纽约市商业房地产和私募投资借款市场上的更密集的开放式，并且在数据加密领域具有重要人物角色，这也使得他在目前市场环境里比大部分银行更弱，但是比 SVB 比较强。这就意味着签字银行在危机爆发时比 SVB 处在更加好的出发点——但是这依然无法挽回它。俩家金融企业最后都是以同样的方法走向灭亡——来源于无商业保险存款人很多提现，最后促使银行难以生存。

不仅仅是一个数据加密银行

与 SVB 一样，Signature Bank 银行在大流行病开始的时候存款提高很快，到 2022 今年初，总存款做到 2018 年水准的三倍。并且，与 SVB 一样，Signature Bank 的绝大部分存款人存款额超过国外银行账户 FDIC 商业保险额度 25 万美金。主要是因为银行的重要朋友是商业房地产企业、高档上班族企业及私募股权公司，这些企业在时兴前期都实现了蓬勃发展。但是，Signature Bank 最值得关注的合作伙伴关系很有可能是和加密货币企业的协作——这家公司的数字货币银行团队在领域兴盛前期便与数据加密生态系统的关键参加者协作，并研发了 Signet——这是一种专有的 7 天 24 钟头节假日不放假的区块链付款互联网，服务项目所的意思组织级数据加密合作方。Signature Bank 的消费者包含行业龙头企业币安网、Genesis 及其已经破产的 FTX 和 Alameda Research。

但是，这种加密货币存款的排出速度它们注入速率一样快。2021 今年初，当 Signature 银行初次独立汇报其数字货币银行业务流程公司的存款时，这家公司的加密货币有关债务为 100 亿美金。到 2022 今年初，这一数字激增至 290 亿美金——约占存款的四分之一之上——之后在 2022 年加密货币严冬期内逐渐降低。FTX 的破产对数字货币集团公司带来的影响较大，仅仅在 2022 年第四季度，加密货币存款就降低了 70 亿美金。这时，加密货币有关的总体存款为 170 亿美金，约为银行总额五分之一，而资金流出很有可能此后只能加快。我们不能得到准确的时间线，但截止到 3 月 19 日 Signature 银行取得成功卖给 Flagstar 银行时，只剩下约 40 亿美元数字货币存款。这种存款里的绝大部分很有可能是没有保险，一旦 SVB 出问题，他们便会马上逃出。

这类快速的资本外流有一些反直觉，当然除了无商业保险存款占比最高以外，Signature 的总体风险性情况并不是像 SVB 那般普遍。美国硅谷银行在 2020 年与 2021 年巨资项目投资长期性固定收益资产，则对利率上升猝不及防，而 Signature 在 2018 年与 2019 年绝大多数时间内减少了对长期借款和证券市场集中度，并且在全部大流行期间维持总体时限开放式比较低。

实际上，Signature 负债表资产端在时兴阶段的提高主要来源于商贷的大幅上升，证劵和其他财产（通常是现钱）也有一定的帮助。这种事先存有的房地产业开放式关键代表着纽约市地域多家与家庭商业房地产贷款，而商业和工业生产借款的可燃性提高关键意味着了这一企业私募投资借款单位的增长。

这俩关键领域——纽约市房地产业和私募投资借款——近期的主要表现不怎么好，尤其是在 2022 今年初年利率逐渐上升。伴随着利率上升与对衰落的焦虑提升，商业服务抵押贷款支持证券指数值自 2021 年初以来持续下跌，但根据我们可以从官方数据了解的状况，私募投资公司估值可能还持续下跌。

除此之外，与企业规模对比，Signature 在证劵资产配置里的损害依然非常可观。到 2022 年末，Signature 的总计别的总收入（包含银行可供出售证券未完成损害）已降至负 17 亿美金，占银行权益资本成本的很大一部分。

Signature 银行仍在向联邦政府购房贷款银行贷款，这些机构为流通性要求不足比较严重以致于向联邦政府贮备银行立即贷款的银行给予贷款服务项目。实际上，在今年，Signature 从联邦政府购房贷款银行贷款的比例比 SVB 更高一些，虽然其参加房地产业使之成为更频繁地标准客户。

即便如此，与 SVB 对比，Signature 在今年的总体情况还并不是太糟——从财产角度来说，Signature 比 SVB 更贴近一家正常银行，甚至是在债务方面也是更加多元。尽管 Signature 损失比较大，但与其它银行对比，它资产情况仍比较不错，并且在 FTX 破产以后，该银行早就在积极主动采取有效措施解决对加密货币存款的依赖性。因此，尽管 Signature 的确遭遇风险性，但是当时销售市场觉得它影响力比 SVB 和依然在求生的中国太平洋中西部银行等都要强劲的多。但是，遗憾的是，这还不足以使这家机构可免于从周五逐渐开始，一直持续到周日取消的典型性银行排挤。

教科书般的银行运行

并没有哪一家银行可在很短的时间内承担很多存款人离去压力——银行的最基本运营模式必须在比较不流动长期资产和比较流动短期债务中间完成均衡。假如每个人一次性规定取回来他们的钱，比较好的情况就是井然有序结算，债务人获得全额偿还。在美国硅谷银行的案例中，联邦政府贮备银行管控副书记麦克尔·艾里克的证言显示信息，银行破产当日，存款人尝试获取 1000 亿美金，再加上前一天提取 420 亿美金，一共占银行总存款的 85%。针对除开最小范围、最保守银行以外的全部银行而言，这种程度却不流动性代表着破产，这也是为什么像存款商业保险这种系统软件致力于避免这种规模性银行排挤的产生。

Signature 银行的现象并没有美国硅谷银行那么糟糕，但竭尽所能为当周末监管人考虑到——你手头上有一家银行，其存款群体非常容易离开，据悉周五短短几个小时之内流失了五分之一的存款，全部礼拜天都是在持续接到进一步的提现规定，并已消耗了从联邦政府购房贷款银行和联邦政府贮备银行贷款的绝大多数水平。银行没法向大家提供相关其经营情况的准确性信息内容，早已卷入了 FTX 的破产事情，并受到司法部门和证券交易委员会调查分析。群众信赖早已化为乌有。周一股市开市代表着必死。礼拜天闭店则减少了进一步传染的风险性，所以打算银行不会再开张。

结果

Flagstar 银行以非常大的折扣优惠接管了 Signature 银行的剩余的部分——虽然它将 Signature 的 600 亿美金借款留给联邦政府存款车险公司（FDIC）解决。Flagstar 很有可能出自于多种多样缘故并没有接手这种借款——受到限制商业房产开放式、觉得资产净值不以及纸张使用价值及其不愿太快提高等——除此之外，因为 FDIC 必须通过迅速售卖全部银行，所以它通常没法获得理想的价钱。但这一结果仍说明，Signature 在贷款组合层面损失惨重。

最特别的是 Flagstar 并没有接手的那一部分——剩下的 40 亿美金与加密货币有关的存款。这一部分主要原因就是出自于法律法规缘故，但通常是出自于金融安全考虑——短短几周内，有三家银行因依靠加密货币存款而破产，你能愚昧到接手加密货币存款吗？另外，在 1 月初至 2 月底期内，国外监管部门发布二份联合宣言，警示银行加密货币存款的流通性、不确定性、法律法规和感染风险性——很有可能监管部门激励银行不必担负过多暴露在加密货币风险。

从广义上讲，其实是对难题正确评定——让稳定币和其它加密货币组织变成无商业保险、无抵押、集中在极少数商业银行的交易对手安排难以实现，这在一定程度上会为近期的金融业动荡不安负责任。但另一方面，这种资金池不容易消退——假如它们被逐出国外靠谱银行管理体系，他们将于身影银行体系里挖掘需求，使数据加密行业里清晰度比较低、系统软件风险较大的参加者获益。资金池必须要在银行管理体系以外的安全性地区集中化（比如，为稳定币开设指定货币市场工具），或在传统金融机构中间降低风险。

但是，更大范围看法是，加密货币存款它并不是 Signature 银行难题的唯一根本原因，与美国硅谷银行对比，Signature 银行在各个方面更像一场普通银行排挤。虽然 Signature 银行的存款人比较集中，但并没有像美国硅谷银行那般集中精力，损害尽管在 Signature 银行非常大，但远不如在美国硅谷银行（虽然美国硅谷银行的存款数量仅有 Signature 银行两倍，但联邦政府存款车险公司可能 Signature 银行失败将耗费存款社会保障基金 25 亿美金，远远低于美国硅谷银行不成功的 200 亿美金成本费）。存款人仅仅在几天内也就失去了对这家机构的自信，都能让银行破产倒闭。憧憬未来，在现代社会保证金融安全将需要管理方法雷电一样的银行挤兑风险，尤其是在无商业保险存款人和人之间。

来源：liurui