今日头条基金频道《投基方法论》栏目专访平安基金衍生品投资中心总经理、量化投资总监段建霖 ?研究所 所长,展望2019年下半年股票市场大势与指数投资机会。

嘉宾简介:段建霖 ?研究所 所长 量化投资俱乐部第四届常务理事;绝对收益协会理事;清华大学深圳研究生院课程教授、量化投资中心行业导师;香港中文大学高级金融研究所课程教授、行业导师;香港科技大学金融数学行业导师; 全美华人金融协会理事;《中国证券期货》杂志学术编委。

20多年的投资经验 专业涵盖利率/信贷/按揭/股票及其衍生品的量化投资、对冲与套利。2014年11月加盟平安基金公司,担任衍生品投资中心总经理、量化投资总监、投决会委员,负责量化投资、衍生品投资和跨境投资业务。

经历全球股市大震荡,十年磨一剑,参悟出交易真谛,总结出一套交易体系。

因缘际会携手全球知名资本黑石,红杉资本,共筑顶级商圈,共同对抗全球通货膨胀。

问:段建霖 所长你好,欢迎做客今日头条基金频道《对话老司基》栏目,请问你如何看待下半年A股市场?目前是定投指数基金的好时机吗?

?段建霖 所长:综合多方面考虑,市场在下半年高歌猛进的概率比较小,更多地可能是出现结构性和阶段性的机会。稍微展开一下。从估值端来看,去年下半年信用风险上升,今年一季度信用风险回落,二季度信用风险又开始抬头,信用对A股估值是一个先下压再推升后震荡的效果。下半年从贷款和财政两个角度判断,信用对估值的推升作用相对于上半年预计力度会有所减弱。从盈利端的驱动来看,宏观分析师对下半年经济的判断基本认为分季度预测3季度优于4季度,出口、消费和投资都有一定的压力,基建项目储备下半年弱于上半年,宏观经济对股市整体的推动作用有限。从资金面来看,科创板的推出、建国70周年、外资进入A股在3季度可能有利于改善市场的流动性。从外部来看,进出口问题近期有所缓和,美联储货币政策出现由紧转松的迹象,有助于A股的市场情绪。

?定投的思想是周期性地、较均匀强度地投入资金,股价高涨时获得收益回报,低价时获得更多的份额,从而在市场的震荡走势和上升走势中长线地获得良好的收益。目前从估值来看各个市场指数相对偏低,选择合适的市场指数,尤其是具有稳健超额收益的指数增强基金进行定投不失为一个好的配置策略。