灰度投资公司（Grayscale Investment Trust）由数字货币投资集团（Digital Currency Group）于2013年设立，DCG是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域。

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灰度基金是灰度投资旗下专用于管理加密资产的信托基金。这是一家以所持比特币价格为市值基础的投资基金，它通过合规的基金运作方式，来为机构投资者和高净值合格投资人服务。

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简单来说，就是用户将自己的资产如比特币或以太坊等数字货币，在灰度中换成不可赎回的信托产品，如比特币信托（GBTC）。所有的资产都被保存到Coinbase托管机构的冷钱包中，每年收取2%到3%不等的管理费，其中比特币信托（GBTC）管理费最低，为2%。

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当然，比特币信托也不是你想买就能买的。

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灰度设计这些产品的目的，根本不是为了卖给小型散户，其对于“合格投资者”的要求也很高。

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对于个人：年收入至少达到 20 万美元（或与配偶两人共同收入达到 30 万美元）。并且单独或者与配偶共同拥有净资产超过 100 万美元（不包括居住房产），或者是持有美国金融专业证书（Series 7, Series 65, or Series 82）。

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对于机构: 拥有 500 万美元以上的流动资产，或者所有股东都是合格投资人。

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灰度2020年Q3的报告显示，有90%的客户都是机构投资者。

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那么问题就来了，投资者明明自己有比特币，为何宁愿每年上缴2%的管理费，也要将BTC换成GBTC？

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灰度当然有自己充分的理由，这里总结为以下几点：首先，用户不用担心比特币存储安全问题；其次，信托基金还避免在交易所购买时产生的不合规、被盗、价格下滑等等影响；再者，因为它类似于有价证券， 根据遗产法很容易转让给受益人，这样即使没有私钥，其亲人也能得到这些数字资产。

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另外，过去5年的数据显示，GBTC平均溢价幅度为38%，最高的时候达到132%，虽然GBTC看似不可赎回，但是其套利空间十分可观。如何利用GBTC进行套利这里就不展开说了。

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长势迅猛，灰度成为最大机构鲸鱼之一

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灰度今年的增长十分惊人，前三个季度的新增资金已经超过了前面6年的总和，其中有很多天单日流入资金都超过1亿美元。

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灰度在近期越来越受到市场关注，也和比特币牛市密切关联。截止昨日，灰度总计购买持有516,215枚比特币，价值达92亿美元，再加上该公司已经存在的投资组合，灰度已成为最大的机构鲸鱼之一，并在2020年持有最多的比特币。

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其他巨鲸可以随时抛售大量比特币，这必然会导致市场情绪动荡，但是灰度不一样，其比特币信托无法赎回，通过抛售来割韭菜这一方法完全不可行，因此，也有人每天通过分析灰度是否加仓来判断比特币的走势。最近的灰度，像是双十一结束还意犹未尽，频频开启剁手模式，疯狂吸纳比特币，比特币也不负众望，持续走高，近期有望突破2万美元。

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就在刚刚，美国SEC通过了灰度以太坊信托的审批，这成为了美国第一个公开上市的ETH投资产品。ETH随即应声上涨，目前以太坊24小时上涨4%。

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最后文章结束，我还是来问一句，你会跟着灰度买比特币、以太坊吗？

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