今年夏天DeFi迎来大爆发，像是流动性挖矿、借贷协议、无托管交易、保险协议、NFT代币都在今年看到了有别于以往的应用。伴随着比特币进入主流，而DeFi热度下降，使很多人都觉得DeFi热潮已死。但是，抵押在DeFi的资产却再度创下新高。

从概念兴起到高歌猛进，DeFi 仅用了两年多时间就成为加密圈最具吸引力的叙事。COMP、YFI、YAM、CRV 等动辄百倍、千倍的收益，让DeFi 成为当下加密市场名副其实的扛坝子。就连在市场和技术双双沉寂的公链，也一沾上DeFi 概念就被一顿爆炒。

与此同时，DeFi也已经陷入投机怪圈，流动性挖矿爆红背后的被清算风险、系统性风险等让其发展陷入尴尬境地。另外，披着DeFi 外衣的劣质品更使得DeFi 陷入信任泥沼，难以挣脱。

然而，对于秉持着创新理念，怀揣着远大愿景的DeFi 而言，仅活跃在数字资产赛道中生根发芽，终究会使其发展后劲不足。

DeFi 退烧了吗？尤其是在流动性挖矿的热潮过了之后，这应该是许多用户的疑问。不过近日摩根史坦利（Morgan Stanley）的数字资产市场负责人皮尔表示，DeFi 明年可能继续保持势头，高速发展。

皮尔表示，DeFi 在来年不会消失。虽然该直播主要在讨论加密货币或是区块链在未来将如何为传统金融所用，然而，皮尔在结尾预测的时候，并没有预测PayPal 或是Square 的比特币支付，他反而认为DeFi 是2021 要注意的趋势。

他将DeFi 形容为「迷人的领域」，并认为DeFi 的「可编程合约」应该作为数字金融基础的一部分：

这个领域的成长动能将会继续，而传统金融也会继续注意这个领域。我已经观察到DeFi 的爆炸性成长，而DeFi 这个领域相当迷人。自2017 年的以太坊智能合约启动时，我们看到了许多革命性的应用。

我认为DeFi 会和ICO 一样，在2021 年至2022 年期间会被传统金融以合规方式加以利用。

◢▏DeFi TVL 又创新高

近来，比特币接连创下新高，再加上许多华尔街机构不断宣示要购入比特币，DeFi 似乎已经没有了之前的热度。

不过即使多数DeFi 币正在下跌，但锁定在DeFi 的资产正在增加。据DeFi Pulse 数据，目前DeFi 的TVL 已经来到了162 亿美元，远高于九月的110 亿美元。

但对于主打开放式金融的DeFi 而言，要想真正飞入寻常百姓家，吸引传统资金进入，着实面临着不小的困难和挑战。另一方面，由于DeFi 项目具备高度可兼容性、可组合性、可编程性等特点，非常便于金融产品的创新和迭代，但也容易受到组合性风险所带来的威胁，尤其是当其与原子交易和闪电贷结合时，该风险将被放大数倍。

但同时DeFi项目彼此之间的高兼容性和可组合性，将极大地加速合成资产和衍生工具的创新。由于技术本身是开放的、可编写程式的、灵活的，因此可以通过不同方式组合在一起，打破地区和国界的限制，允许任何人参与，且交易完全公开、透明、链上可验证。这些都是强监管下传统金融产业无法与之媲美的地方。

对传统金融来说，DeFi 领域属于「大荒野开垦时期」。尤其是在来年，各国开始发行数字法币后，势必会有DeFi 应用将其和DeFi 领域串连，而今年的DeFi 也证明，将传统金融商品的概念放在DeFi 应用中，甚至可以比在传统金融中有效率。

DeFi 不会消失，只会变得更快速成长，2021年Defi一定会再创辉煌！