来源：世链财经（shilian.com）

众所周知，以比特币为首的加密货币越来越流行，在金融市场也不难找到与比特币挂勾或其概念资产，其中一只热门选择，就是美股市场上市信托基金Grayscale Bitcoin Trust，简称GBTC。之前，小编也已经给大家介绍了什么是比特币信托基金。那么，比特币信托基金的优劣势有哪些呢？它对比特币价格又有什么影响？下面，我们一起来看看。

GBTC的优劣势有哪些？

优势：

1、便捷买卖

GBTC可通过一般证券户籍交易，操作简单，比加密货币交易所更加普罗传统投资人所熟悉。在证券行提存资产，一般亦比在加密货币交易所方便和便宜。

2、储存简单

无需学习如何管理数字货币电子钱包，亦毋须担忧任何丢失私钥或钱夹遭黑客入侵等风险。

3、安全可靠

GBTC是上市信托基金，受美国证监会（SEC）管控，可靠水平甚高。

不过，GBTC作为一个上市信托基金，只能让投资者间接交易比特币，其缺点也十分明显：

4、管理费昂贵

GBTC每年管理费达到2%，比一般的美股ETF昂贵得多，但由于美股市场在2021年10月才有首只BitcoinETF问世，故美股投资者以往没有选择，以GBTC为主要替代物。

5、溢价难题

GBTC在2020年的溢价常达20%至30%，体现投资人愿以较高价格买进这只信托基金，惟自加拿大3只比特币ETF问世后，抢来到GBTC许多要求，以致GBTC在2021年2月起发生负溢价，表明要求降低，使Grayscale不断买进比特币能力损失，引发的链式反应可影响比特币及GBTC的升势。

6、没法24小时交易

数字货币其中一个特点是能够24小时买卖，GBTC在证券交易所上市，自然受制于传统股市交易时段，投资人可能因此没法掌握最佳的买进或沽售机会。

劣势：

1、巨额的服务费

GBTC的年费为2％，假如直接投资比特币的话，不会造成这类花费。与目前传统金融体系上的类似商品比如GLDGoldETF0.4％的总管理费相比高很多，这和产品的风险及其市场竞争水平有很大的关系。

2、金融体系休盘制度

GBTC并不能实时跟进比特币的价格。一但BTC价格在休盘期内大幅下跌，GBTC投资者是没办法出场的，因此通常礼拜一开盘时容易出现跳空的情况。

3、对BTC现货严重溢价

另一个最为人所诟病的是GBTC的溢价难题，上文有提及，GBTC是当前金融市场上唯一的比特币证券产品，传统金融体系的投资人或机构投资人想要投资比特币又不想担负管理风险的话，GBTC是公开市场上不可多得的挑选，然而，供应量有限，需求大于供给，就会造成GBTC与BTC发生价格差别，2017/5GBTC溢价曾高达132.6％，截至5/24GBTC溢价约36.6%。

溢价难题对投资者来讲，既是优势，也是缺陷。GBTC在投资人涌进时可能会跑赢比特币的现货价格，相比比特币上涨大量，但当投资人大举逃出时，下跌也会比比特币下跌迅速。在未来市场中出现大量竞争商品或比特币ETF成功后，投资者有更多选择，溢价情况就会明显改善，更贴近比特币的具体价格。

GBTC对比特币价格有什么影响？

可能有些人会觉得，是BTC影响GBTC的价格，而非GBTC影响BTC的价格，然而，事实并非如此，2017/10GBTC所持有的BTC数量为170,000颗BTC，2018/3拥有数量为182,000颗BTC，截至2019/4GBTC持有的BTC数量已来到225,638颗BTC。

简单来说，为了顺应不断增长的要求，Grayscale是从市场中收购BTC，并增发GBTC的股份给市场中的投资者，市场中的BTC流通量会因此降低，从而导致BTC价格升高。GBTC持有的BTC不断增加，并且也代表着机构投资人对BTC的兴趣在不断增加，由于GBTC的投资人，大多来自机构投资人。

尽管GBTC自身尽管可以在金融体系上交易，但其依旧没有得到SEC准许在交易所交易，只能算是上柜未上市的金融商品，目前仅可以在场外让能担负较高风险的机构投资人买卖，较难成为主流的金融商品，不过，在BTCETF到来之前，GBTC仍是机构投资人在金融市场投资BTC可选择的产品。GBTC不断增长的要求，也意味着机构投资人依然对数字货币怀有浓厚兴趣，最近FINRA根据ETHE后，相信也能为ETH带来更大的市场，更多的投资需求，传统投资者可以用他们熟悉的方法投资数字货币，且不要承担安全隐患。

讲到这里，相信大家对于比特币信托基金的优劣势，以及它对比特币价格的影响都有一定的了解了。总的来说，从GBTC、ETCG到ETHE，这都只是开始，随着资产类别的发展、竞争的加重及其溢价逐渐降低，你可能会发现，这些金融商品造成的影响，不久的将来，要比大家想像的还要巨大。不过，小编在这也要提醒各位投资者，毕竟任何投资都是伴随一定风险的，大家在入场前一定要做好全面的了解，不要盲目投资。