《科创板日报》4月22日（记者 敖瑾）讯，近日，广州汽车集团股份有限公司（简称“广汽集团”）与广东省粤科金融集团有限公司（简称“粤科金融集团”）宣布将共同组建汽车产业基金，为汽车行业发展提供金融支持，投资汽车领域技术孵化及成果转化。

根据双方签署的合作协议，双方将依托各自的优势，即粤科金融集团在创投领域的能力和资源，广汽集团作为汽车行业龙头的产业资源和技术，联合有关产业资本、地方资本、金融资本、社会资本等，共同组建汽车产业基金。

《科创板日报》记者查阅广汽集团公告，2015年至今，广汽集团公告成立的产业基金共5支，投资方向主要聚焦汽车产业链上下游。而本次与粤科金融协议发起的产业基金，未见公告详情。

记者以投资者身份致电广汽集团投资者关系部门，对方表示，目前尚未掌握该产业基金具体规模的信息。

针对未作公告的问题，对方表示，“达到重要性条件都会公告，但平时比较正常的合作或者协议不会每一个都作公告”。其进一步表示，未做公告一般是因为没有达到公告标准，或没有达到内部要上董事会的标准，或对管理影响不特别重大。

两大广东本土国企联手

粤科金融集团，是广东省政府授权经营的国有独资企业，成立时间可以追溯到1992年，是国内最早成立的创投机构之一。

据官网介绍，目前，粤科金融集团注册资本106亿元，总资产384亿元。截至2021年12月，粤科金融集团自主及参股管理基金109支，基金总规模464.5亿元。累计为2000多家科技企业提供投融资服务，推动80多家企业实现IPO上市。

广汽集团则是广州市国资委的下属企业，为国内龙头车企。

鲸平台专家、财经主播罗攀告诉《科创板日报》记者，广汽集团和粤科金融集团联手发起汽车产业基金，有利于双发充分发挥自身优势，推动广汽集团的产业升级转型。

“广汽集团作为汽车行业的龙头，在行业中有重大影响，它的优势在于对汽车产业发展有准确判断，以及掌握着汽车产业的丰富资源。但在燃油汽车向新能源汽车方向过渡和转型的背景下，广汽集团也面临着转型升级的迫切需求。依靠内部支撑转型会有负担，创新能力也可能不足。而粤科金融集团作为金融领域专业的运作机构，非常熟悉金融市场的运作规则，两者合作，则是产业和金融的结合，符合当前产业为本、金融为用的发展逻辑。”

《科创板日报》记者发现，这并非广汽集团首次与金融机构合作发起基金，广汽集团公告成立的多只基金，不少是与金融机构共同发起。

公告显示，早在2015年，广汽集团通过旗下全资子公司广汽资本，与中信证券的全资子公司广证创投，共同发起设立汽车产业投资基金，主要投向汽车产业的创新技术，包括智能制造、汽车零配件、新能源汽车、汽车后市场、汽车电子及车联网等。基金总规模10亿元，其中，第一期规模为人民币2亿元。

同年，广汽集团还通过广汽资本，与广州城建投资集团的全资子公司汇垠天粤，发起设立新兴产业并购基金，投向汽车产业链上下游、先进制造业、大消费和金融服务等战略性新兴产业，同时关注优秀国有企业混合所有制改革的投资机会等。该基金采取母子基金形式，母基金规模为人民币5亿元，首期不超过人民币3亿元。

2017年，广汽集团又通过广汽资本与越秀产投，共同发起汽车创新基金，投向新能源汽车、智能网联汽车、节能汽车等汽车的关键零部件领域，以及汽配养护、二手车、汽车金融等汽车后市场领域优质潜力项目，总规模30亿元，一期规模10亿元。广汽资本作为LP出资1亿元。

国企CVC VS 市场化投资基金

罗攀对记者进一步表示，国企CVC有很多优势，相较市场化创投机构有不少差异。“产业基金的显著特征包括：第一、产业性。投资促进产业发展的属性很明确，投资方向跟国有企业自身产业有关联，被投企业往往与国企自身处于统一产业链，这意味着投资对国企自身有重大补充作用，是投资促进产业发展一种很重要的模式。”

其还表示，国企产业基金对被投企业发展也有很大增益。“国企一般在产业链条中处于比较重要的位置，因此当它们发起的产业基金投资了产业链条上的初创企业，这些企业不仅能得到资金支持，还能得到产业资源补充。”

此外，罗攀认为，相比市场化的投资机构，国企CVC投资期限更长，更有利于被投企业的长期稳定发展。“产业发展需要更多长效基金，而不是短效基金。后者通常设定利益回报期限较短，被投企业由此也易于忽略自身经营的稳定增长，最终造成一系列问题。”

其进一步表示，政府引导基金、产业基金以及市场化投资基金三者中，国企及上市公司发起的产业基金，往往更符合产业发展的长期逻辑，国家层面应给予更多鼓励和政策倾斜。

宏芯宇投资者关系经理陈翰彬在接受《科创板日报》记者采访时，也表达了同样观点，“国企CVC会更加关注国家战略、社会资本引导效应。”

其还表示，无论是偏向财务投资还是产业投资，国企CVC投资的企业都需和自身产业有相关性。“此前我们跟一汽资本聊过，他们很关注公司车规芯片研发动向，符合这个条件的投资工作就更好推进。”

另有不愿具名的硬科技企业IR告诉记者，部分国资背景的CVC，在做投资决策的过程相对市场化机构更加直接。“曾经有接触过的国资CVC，合伙人与创始人交流顺畅的话，投前尽调及决策会很迅速。而市场化机构会对投前流程比较重视，对三方团队的要求比较高，所有流程走下来了，才会做投与不投的决策判断。”