9月14日，MOV正式发布超导协议治理代币SUP。SUP是MOV超导的价值捕获Token，是MOV的重要组成部分，SUP 将拥有MOV超导的治理权，在未来可以决定超导协议交易手续费率，决定超导协议流动性池（即交易对）的上线/下线， 决定超导协议的发展方向（通过对协议升级方案的提案和投票）等等。

SUP总量10万个，无预留、无预挖、无私募，最大化保障分发的公平性。

SUP更像是一场有意义的社会实验，它的未来由社区决定，由众多拥有SUP的用户决定。依托于MOV超导产品的持续迭代和升级，SUP也将体现其巨大的价值。

SUP流动性挖矿要如何参与？收益如何计算？最受关注的无常损失问题如何应对？SUP未来的社区治理如何进行？如何看待流动性挖矿降温？DeFi下半场如何玩？

流动性挖矿受追捧，但SUP绝非盲目跟风

早在2019年9月，比原链团队便创新性地发布了MOV协议，旨在成为下一代去中心跨链 Layer 2 价值交换协议。2020年3月，MOV正式上线，如今超导兑换等交易功能已经安全稳定运行数月。因此，早在这场流动性挖矿浪潮来临之前，MOV就已经开启了DeFi，如今SUP的上线更可以说是MOV的一个自然演进。

正如长铗在AMA中所说，

“Bytom项目启动于2017年，三年多来一直运转良好，时间本身就是一种证明。如果说流动性挖矿的“三无”（无预挖、无预留、无私募）解决的是公平性问题，那么“三有”（有产品、有规模、有共识）解决的则信任问题。MOV的流动性挖矿并不是盲目追风，并不是赶鸭子上架，而是基于过去三年多不断的开发，产品上线近半年，运转良好。在启动挖矿激励之前，就已经位列DeFi榜前列，经济激励机制不是建立在虚无之上，而是建立在真实的产品、用户与创新之上。”

SUP的创新性

流动性挖矿如今已经被过度开采了，被玩坏了，各种毫无意义的仿盘扎堆割韭菜，挖矿生命周期大大缩短，各种DeFi币种大幅下跌。如果大环境下DeFi在近期崩盘，SUP能独善其身吗？SUP流动性挖矿和其他仿盘相比有哪些独特创新之处？

长铗：

这次我们做了些创新：

 

三无：无预售，无预挖，无私募。

有产品，有用户，有共识（MOV两协议已经运行两个多月，在无流动性挖矿情况下，位列DEX前八）。

SUP同时支持BTC、ETH等主流币、USDT、DAI等稳定币挖矿。

提供延时满足机制，选择锁仓可获得2倍或更多。

实施销毁机制，按照前期MOV运营数据，有可能在本月就实现销毁大于产出，正式进行通缩模式。

总的来说可以分为代币层面和协议层面的创新：

1、代币层面：SUP 的发行量较少（仅10万个），会在一个月甚至更短的分发期过后就进入回购销毁的通缩阶段；而 Sushi 总量无限，且目前没有销毁机制，会在很长时间都是通胀状态，且通胀率较高。在分发上，Sushi创始团队有预留，有创始人抛售风险。SUP无预留、无预挖、无私募，最大化保障分发的公平性。SUP创新的提出延时满足的选项，尽可能锁住流动性。

2、协议层面：超导协议在稳定币兑换上有着很好的优化，能够降低稳定币兑换的滑点损失，实现超越中心化交易所的交易深度；在主流币方面，我们引入基金管理的策略帮助 LP 在大的行情中降低无常损失；而 Sushi 在协议层面是对 Uniswap 简单的 fork，是最简单的 AMM 模型，没有针对不同交易场景的优化。

SUP发行周期的问题

SUP流动性挖矿仅仅持续4周，为何选择这么短的发行周期？ 长铗：

我们恰恰是希望进行长期的治理，让社区受益才采用了较短的发行期。

和 Sushi 不同，我们在 SUP 发行前就有了产品、用户，以及社区，不需要用长久发行的方式不断吸引“LP 矿工”，Sushi 这种方式的弊端很明显，那就是不断的通胀会让早期的参与者面临两难选择——卖出 Sushi 和承担损失继续挖矿。

我们吸取 YFI 的经验，他们虽然没有通过挖矿持续地吸引流动性提供者，依然凝聚了较强的社区，并且让早期参与者受益。这里面的核心在于，他们创建了满足市场需求的产品。

我们对超导协议有信心，相信 SUP 对它的价值捕获也能让早期参与者受益。

朗豫：

“SUP流动性结束才是项目和治理的真正启动。 超导兑换产品会不断迭代， 用良好的体验让使用者进来或留下了。”

SUP挖矿的无常损失问题

长铗：

“所有AMM都不可能完全避免无常损失，MOV也不例外。如果你担心无常损失，可以选择无常损失风险最小的稳定币交易对池去挖矿。稳定币挖矿相对无常损失较小，因为相对币价波动是很小的。低风险和高收益无法并存，稳定币池挖矿无常损失风险较小，但挖矿权重最低，其它池风险较高，但权重也更高，挖矿更快。用户可以根据自己风险偏好来选择。”

“无常损失本就是无常的，提高流动性总量和使用同质资产进行交易能减少无常损失。后续超导还会有解决对冲无常损失的产品规划。”

谁为SUP的合约安全性负责？

以太坊平台上智能合约漏洞频发，而且出现事故之后也没有人负责，那么比原会对SUP合约的安全性负责吗？

朗豫：对合约安全性负责

“SUP是比原链团队中的一个小组参与开发， 我们会对合约安全性负责。代码审计很早就在进行了。 要知道我们是先上了超导互换功能，而且运行了3个月，现在才有SUP的。”

SUP的未来发展问题

DeFi热度会不会昙花一现，热度过后，SUP如何获取可持续需求，有什么未来发展规划？

朗豫：

DeFi热度是流动性挖矿带来， 但不会昙花一现. 因为让用户知道了不用中心化交易所也可以进行交易。 区块链Token最真实的应用场景就是交易， DEFI可以满足。 SUP可以用作治理，分红，还有产于其他MOV生态权利。 SUP是超导交易的， 超导会有v1，v2，v3不断迭代。

1、兑换协议，目前已经基本完成。

 

2、借贷协议。

3、稳定币及合成资产协议。

4、衍生品协议（比如基于虚拟AMM的永续合约等）

这些协议都是前后关联的，比如，AMM协议与借贷协议其实是稳定币协议的前置条件，因为后者需要支持前者的计息token。

超导协议相较其它AMM协议有许多创新，除了交易曲线上的创新，还有一个未来将推出的创新，引入计息token，这意味着流动性提供者（LP）将获得一个计息凭证，他可以将计算凭证进一步抵押进MOV的稳定币协议，获得无息或低息的稳定币。资产的利用效率非常高，这将吸引越来越多的用户加入，而不是离开。”

比原链如今大搞DeFi是否背离初心？

长铗：比原链“资产上链”专为DeFi而设计

“比原链一直是资产上链这个赛道，可以说是专为DeFi而设计的公链，主侧一体的架构，主链负责资产发行，侧链负责交易效率，很多DeFi公链也都在效仿我们的架构，用Layer2来满足DeFi的业务需求。比原链不会被外界的喧闹所干扰，我们坚持用集中设计协议族的理念来构建MOV宇宙，一步步完善交易、借贷、衍生品（包括稳定币）三个赛道的协议，目前第一个赛道的协议已经基本告一段落，下一步按照我们既有路线图即可。”

“比原链最初的白皮书核心就是“资产上链”， “资产上链”现在看起来只有通过DEFI才能实现。比原链初心没变。“资产上链” 就是初心， 现在MOV上资产已经达到2亿rmb。”

比原链的底层还在更新吗？为什么把重心都放到侧链上？

长铗：

MOV成，BTM必成。我们的规划就是大教堂与集市模式共存，侧链（Vapor）是大教堂式的开发，集中设计协议，主链（Bytom）是集市式开发，以外部第三方开发者为主。侧链做出标准化、规则化、程序化，主链效仿推行。

如何看待流动性挖矿降温，DeFi下半场怎么玩？

朗豫：

DeFi发展趋势一定是从“能用”变成“好用”，成为可持续商业模式。 因为现在来看流动性的迁移几乎是0成本的， 所以需要通过类似SUP来锁定共识。 分割市场看起来更有可能。

“流动性挖矿确实有降温的趋势。在“分叉”“吸血”“套娃”等模式后，有一个可以关注的模式是流动性的证券化。流动性挖矿需要矿工提供token，在挖矿期间这些资产是不能动的，但是如果将这些LP（流动性提供者）的凭证证券化，也就是LP的凭证可以作为市场上流通的资产，或者可以作为稳定币协议的抵押资产，那资产将得到盘活，资产使用效率将进一步提升。所以，MOV协议族之间的搭配互补非常重要，这就是集中设计DeFi协议簇的优势所在。

 

流动性挖矿不能纯粹从高收益吸引矿工和资金的角度来设计方案，核心还是要通过方案的引导和激励让项目不断提升现金流，从而尽快走向正循环。

DeFi的下半场到了，那些短期性项目将迎来末日，长期性项目将逐渐形成社区共识，协议利润回馈给token持有者，token有了坚实的价值基础，并能成为其它协议的抵押品或交易对，形成正循环。”