一、DeFi概述

?

币圈都在谈论DeFi，动则日化收益5-10%的暴利项目，再次触动了每个人的神经。所谓“天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往”，尽管很多老韭菜不看好DeFi的模式，认为其是ZJP和骗局，然而，DeFi真正走出了币圈期待的牛市行情，实际上DeFi也是区块链领域探索了两年的方向之一。尽管当前市面上有一些仿盘毫无价值支撑，在我看来，DeFi却是真正能够撬动甚至革命某些领域的新金融工具。

?

DeFi是decentralized finance的简称，意为“去中心化金融”，“去中心化”一词并不陌生，是相对中心化体系而言，“去中心化金融”目前主要通过智能合约以及协议来实现代码控制、无中心化的特点。Coinbase曾盛赞 DeFi “是开放式金融系统的基础，因为它是抗监管、公正、可编程的，任何拥有智能手机的人都可以使用 DeFi 应用程序。”

?

由于DeFi的体系过于庞大，本篇文章我会先从大的角度，概述DeFi，然后深入到不同公链，最后落到一个具体产品。DeFi发展至今，主要可分为三大板块。

?

第一个板块：理财。最常见的是质押借贷，举例，你手上有比特币，需要USDT，在你不想卖出比特币的情况下，可以把比特币抵押给你信任的机构，从机构那里拿到USDT。而DeFi的理财板块，正是智能合约充当了这个“机构”的角色，直接撮合有借贷需求和理财需求的双方，在不出现系统性风险（比如合约漏洞、黑客攻击）的前提下，这种代码控制的产品是安全的，早期最出名的理财DeFi项目是Maker Dao和Compound。这和现实世界抵押房子获得现金，而银行通过贷款获利是一个逻辑，有真正的市场需求。

?

第二个板块：DEx。DEx是去中心化交易的简称，和CEx（中心化交易）相对。中心化交易所存在各种弊端，大家应该深有体会，所以DEx一直被视为一个优质赛道。DEx的技术模型可以分为三类：1、订单簿和撮合都在链上进行的模式；2、链上链下相结合的模式；3、自动化做市商（AMM）模式。

?

前两种模式，可以理解为上一代DEx的产品逻辑，由于链上撮合手续费高、转账效率低，订单簿逐渐衰竭，形成恶性循环。目前来看，前两种模式的DEx都没能独立走出一条康庄大道。而第3种AMM自动做市商模式，就是DeFi领域热议的DEx产品所采取的协议。AMM协议简单来说就是人人都可以是做市商，通过提供交易对的形式同时往池子里注入两种资产，比如ETH-USDT，形成一个价格，而需要交易的人直接去池子里“换”资产即可，通过一套算法实现时时价格和撮合价格计算。Uniswap正是采取的AMM协议，某种意义上来说，正是AMM协议的DEX，引爆了DeFi。

?

第三个板块：衍生品。金融衍生品是一个有无限可能的领域，我们熟知的合约交易、期权交易就属于衍生品。目前DeFi领域的热门衍生品很多方向，稳定币、聚合器、保险等等。聚合器可以理解为优化理财，DeFi领域的不同项目，理财收益会有差异，聚合器正是提供这个服务，让你的资产找到最优的理财项目。保险，由于DeFi项目都是代码控制，资产也是托管在协议里，大家担心合约出问题或者被攻击，于是衍生出了保险这个产品。大家热议的大姨夫YFI，其单币价值能超3万美金，和早期业务做聚合器，后面又涉足了保险板块关系很大。

?

二、DeFi现状

?

玩DeFi的有个说法“DeFi一天，币圈一年”，以快节奏著称的币圈已经赶不上DeFi的更新速度了。在我看来，上两周确实出现了优质项目井喷的现象，不过已经开始鱼龙混杂，各种仿盘甚至骗局项目借助Fomo情绪滋生，大家玩之前还是要擦亮双眼。

?

整体来说，DeFi是基于公链发展起来的，主要有赖于两点，第一是公链上有足够的优质资产，这一点以太坊最占优势，DeFi发展的早期，就已经有MKR、COMP等优质的DeFi项目代币；第二是社区环境，以太坊作为早期探索并坚持DeFi发展方向的社区，在这一点上也具有先发优势，大家耳熟能详的姨父系列、寿司、AMPL都是基于以太坊发行的。

?

不过一旦DeFi进入高速发展期，公链的性能就成为瓶颈，以太坊最为诟病的也正是这一点，动辄数百元的转账手续费，把普通用户挡在了DeFi世界的门外。也正是因为这个，给了其他公链机会。不过，并不是所有公链都能从以太坊口中抢下蛋糕，我上面所说的两点基础条件是前提。目前来说，波场和柚子，已经有成为DeFi接力者的意思。

?

DeFi之所以引爆，主要还是因为项目代币价格的暴涨，造福神话永远是最直接了当的方式。随着珍珠Pearl的暴涨以及上线大交易所，其价格一度上涨了数十倍，加上SUN的挖矿，直接带火了波场的DeFi。

?

不过依我个人理解，现在波场的DeFi项目并无强业务支撑，以SUN为例，打的是聚合器的旗号，对标YFI，在波场并没有良好的DeFi生态基础的前提下，又怎么找到所谓的最优理财项目？本质上还是新发了SUN这一代币，虚增了市值，无奈现在市场投资者已经看不到项目的逻辑底层，而且Fomo情绪起来，SUN的首批锁仓量也高达50亿TRX，因此SUN的价格肯定能炒作，不过在我看来，暂时找不大价值支撑逻辑。

?

相比波场生态的DeFi项目炒作风气盛行，我倒更看好柚子生态的DeFi能够真真实实发展起来。除了基于EOS的优质资产有短板，在社区生态和公链技术两方面，都是占据优势的。EOS的可拓展性好，转账几乎0手续费，而且19年DAPP的火爆，除了为生态的大规模发展探了探路，也给生态带来了一批优秀的技术人才。第三部分，我会重点介绍柚子生态上目前最优秀的DeFi项目之一，Defibox （https://defibox.io）。

?

三、Defibox

?

Defibox是今年7月21日上线的的项目，致力于成为EOS用户最广泛使用的DeFi应用平台，由Defibox基金会发起和管理，同时得到Newdex的资助和支持。目前Defibox已推出两个协议，分别是Swap闪兑和USN稳定币，未来还会推出新的协议。

?

我从Defibox上线开始就一直在体验这个产品，发现其每一步动作都很踏实，产品的体验感很好，我对Defibox能打通EOS生态的DeFi蓝图比较有信心。另外Newdex想必大家并不陌生，作为上一代DEX产品的王牌，相比对产品的理解不会差，其资金实力和生态话语权，对Defibox的发展来说更是如虎添翼。下图是目前Defibox流动性资金池的锁仓量，不仅在EOS是现象级产品，拿到以太坊生态，也算排得上名的DeFi项目了。

?

个人认为，DeFi产品要想突出重围，包括技术在内的硬实力是前提条件，更重要的是现象级别的创新之处。拿我前面说的项目举例，Maker Dao最创新的地方在于发行了稳定币DAI，YFI的亮点在于聚合器以及保险产品（加入NFT介质）的创新。

?

Defibox目前最大的亮点，也是可能引爆柚子生态DeFi的杀伤性武器在稳定币USN。熟知柚子生态的人都知道，虽然Tether有发行基于EOS主网的USDT，不过市场认可度并不高。USN的模型是通过质押EOS，按照一定的质押率来兑出稳定币USN，目前质押率一般控制在200%以上，意味着价值1万USDT的EOS，通常只能兑换出不足5000个USN。即使在这种情况下，USN也铸造了超过500万枚。

?

?

到目前为止，USN的稳定币特性还没有完全显现，和USDT存在一定偏差，主要原因是生态使用群体单一，造成了短时的价格偏离。从社区治理的来看，目前正在试图从USN的铸币释放规则和USN的年化费率来调整稳定性，实际上这也是DAI维持稳定的方案。

?

目前Defibox有成熟的AMM交易市场，同时辅以USN的稳定币探索协议，在保证业务发展的基础上，给了项目成长空间无限的想象力。不仅我这么认为，目前Defibox的项目代币，已经上线了热门的中心化交易所：GATE、虎符和Bigone，也是柚子生态第一个被几个交易所认可的DeFi项目。当然，其价格也出现了数倍的暴涨，前有波场生态的珍珠激活波场生态的DeFi，稳扎稳打的Defibox，自然被寄予厚望。

?

Defibox，是否有成为柚子生态DeFi的野望的决心，我们拭目以待。

?

此文为参与Defibox征文大赛投稿

活动链接：https://newdex.vip/events/articleContest