作者：Ben Giove

原文来自：Banklesshq

编译：Katie 辜

在加密领域smart money不一定是对冲基金或资产管理公司DAO。

这些拥有巨额资金的加密本土实体拥有世界上最聪明的加密人才为他们工作和管理财富。我们也开始注意到，他们是第一个进入扫货潜在代币的资本来源。

他们以 0.42 开始以美元的价格购买 CRV。现在超过 2 美元。( 376%)他们以 3 美元的价格购买 CVX。现在超过 16 美元。( 426%)

更酷的是，任何人都可以通过查看治理论坛或深入研究链上数据来“偷窥” DAO 好货推荐。

那么 DAO 接下来会从什么开始？

本文将带领大家深挖 smartmoney 百宝袋～

DAO 都忙着买什么？

DeFi有一种新的市场参与者。

这并不是指被广泛宣传的 TradFi 机构。相反，这些越来越有影响力的实体是加密的，完全活跃在链条上，有操作经验和 DeFi 洞察力。

这种新兴力量是 DAO。

DaoFi 指的是作为 DeFi 出现在用户和投资者面前DaoFi，DaoFi 是一类 DeFi 投资者也是某些代币的最早资金来源。

将 DAO 视为 “smartmoney 是有道理的。它们是由世界上一些最聪明的人管理的非本土实体，拥有大量的资金，汇集了高水平的专业知识。

DAO 作为 “smartmoney 的一个经典例子是CRV 和 CVX 战争。

从 2021年第二季度开始Yearn Finance、StakeDAO 和 Convex Finance 等协议正在竞争积累和锁定 CRV 代币。这些锁定的代币是 veCRV 形式存在，当在Curve持有人有权在提供流动性时获得更高的奖励，并有权投票决定 CRV 排放方向。

来源：DAOCVX.com

Convex 很快赢得了护城河或特洛伊马之战，囤积了大量 CRV。然后目标转移到 CVX，因为持有人有权对Convex 持有的 CRV 微治理。

CVX 现在是 20 DAO 代币库。

众所周知，这些战争是由 组成的DAO 发起，但很少有人讨论它们的成本基础。

从上表可以看出，DAO 开始以远低于当前交易价格的价格囤积 CRV 和 CVX。虽然这两种资产已经从2022年 1 月的峰值水平下降了50%以上 ，但上述涨幅仍然存在。有趣的是，这些措施是在光天化日之下进行的，任何人都可以在治理论坛上Twitter，当然，链上也有实时看到。

这些 DAO 操作易于复制。

虽然样本量很小，但我们可以得出结论：DAO 的购买是投资者的买入信号。

这导致了一些问题：

除了 CRV 和 CVX，DAO 还扫货了哪些代币？他们这样做的原因是什么？会有更多的 DAO 跟随早期用户的脚步吗？

让我们在 DAO 在头寸中寻找答案。

DAO 持仓一览

分析 DeFi DAO 10 有不同的代币库。

列表不能包括所有 DAO，因为以太坊有数百个非常聪明和有才华的贡献者。这 10 是不同组合的代表。我们将拆包他们的规模、他们对获得各种治理代币的最终兴趣以及他们这样做的动机。

不包括下表中列出的资产ETH、BTC、稳定货币、流动性货币定货币、流动性货币和原始货币（持有超过 2000美元的资产）。无论是通过公开市场购买、采矿奖励、代币交易还是种子轮配置，这些资产都种不同的方式获得。

这十个 DAO 分为三大类：

服务提供商：这些 DAO 为了提高用户的产品质量，比如提高收入，正在积累治理代币。 符合此描述DAO 是 Convex Finance、StakeDAO 和 BadgerDAO。储备资产发行人：无论是盯着法币还是浮动汇率，这些协议都在发行某些储备资产。这些 DAO 作为质押品、微治理权和/或治理权和/或直接为其发行的代币提供流动性。选择 DAO 属于这一类，包括 Frax Finance、Olympus DAO、Tribe DAO 和 Alchemix Finance。治理 DAO：这些 DAO 正在囤积代币，目的是在不同的重要战略协议中积累治理能力和影响力。这些包括[Redacted] Cartel，Lobis和Congruent Finance。

正如我们所看到的，我们列表上的 10 个 DAO 中有 26 ，每个 DAO 在其代币库中至少有两种非本地治理代币。

每个 DAO 持有的代币的平均数量 5.5，中间值是 4。两个 持有最多的代币DAO 是 [Redacted] Cartel，TribeDAO，分别持有 12 和 11 。

我们可以毫不奇怪地看到，最常见的资产是 CVX， 6 个 DAO 持有，有 5 个 DAO 持有 CRV。这三类 DAO 只持有四项资产，其中两项。

往下看，排名第四到六的是 FXS、TOKE 和 ANGLE。代币由储备资产和控制 DAO 持有，而 FXS 和 ANGLE 储备资产和治理 DAO 与服务提供商持有。

三种最常见的持有资产

现在我们已经知道 了DAO 样本组中最常见的代币，让我们更详细地研究一些代币，了解为什么这些资产会变成 DAO 扫货目标及其战略重要性。

我们将关注除 CRV 和 CVX 以外最广泛持有的三种资产：FXS、ANGLE 和 TOKE。

1.Frax Finance（FXS）

持有资产DAO 数量：4 持有资产DAO：Convex Finance，Olympus DAO，[Redacted] Cartel，Congruent Finance 持有资产DAO 类型:服务提供商、储备资产和治理

Frax Finance它 是稳定货币发行者FXS 代币作为铸币税，产生成本，为持有人提供增加奖励和管理协议CRV 和 CVX 一样，FXS 可锁定 veFXS，这使得持有人有权在任何分散的交易所对待差异 FRAX 投票排放。

DAO 扫货动机预测：

FXS 代币的有效性很可能促进三种 DAO 中的积累Convex 这类服务提供商希望锁定 FXS，为储户提供尽可能高的回报率，储备资产发行人可能有兴趣锁定 FXS，以促进 为基础FRAX 交易对流动性，治理 DAO 代币持有人可以通过投票其代币持有人产生现金流。

2.Angle Protocol（ANGLE）

持有资产DAO 数量：4 持有资产DAO：Stake DAO，Tribe DAO，Redacted Cartel，Lobis 持有资产DAO 类型:服务提供商、储备资产和治理

Angle 是目前正在发行的稳定货币协议agEUR，agEUR 与欧元挂钩。ANGLE 代币在协议中扮演着关键角色，如果通过流动性挖掘奖励获得这些代币，可能会鼓励 DAO 购买或持有代币。

和 FXS ，当 ANGLE 被锁定为 veANGLE 时，它将收取协议费，使持有人有权增加排放，并可用于投票决定轨道值的权重Frax ，任何交易所的任何 agEUR 都可以设定定价。

DAO 扫货动机预测：

尽管 agEUR 的吸引力还没有达到 FRAX 水平，但 1.29 1亿美元的市值仅为 FRAX 的 4.4%。如果使用 ANGLE 的数量增加，这三种 DAO 对 ANGLE 需求很可能会增加。

3.Tokemak（TOKE）

持有资产DAO 数量：4 持有资产DAO：Olympus DAO，Tribe DAO，Redacted Cartel，Lobis 持有资产DAO 类型:储备资产和治理

Tokemak 是去中心化做市协议。协议的原始代币（TOKE）该协议被用作向不同的代币和交易所分配和直接流动性的手段。

TOKE 持有人将其资产投资于特定的代币反应堆TOKE 以排放的形式赚取收入，也可以作为代币反应器因重大短期损失事件而担保不足的协议后盾。

DAO 扫货动机预测：

与 FXS 和 ANGLE 一样，TOKE 很可能同时被储备资产和治理 DAO 的需求，因为它有控制流动性流动的能力。储备资产 DAO 可能希望囤积代币来增加其发行代币的流动性，并控制 DAO 可以将其持有的权利出售给对建立代币反应器或定位更多流动性感兴趣的投标人。

潜在的 DAO 未来目标资产

我们讨论了最广泛持有的资产。让我们回顾一下列表中的一些资产。这些资产将来可能会变得越来越 DAO 的目标。

1. Redacted Cartel（BRTFLY）

持有资产DAO数量：1持有资产DAO：Redacted Cartel持有资产 DAO 类型：储备资产

DAO 的潜在目标资产之一是 BRTFLY，即 Redacted Cartel 治理代币Olympus DAO的分叉，Redacted 旨在积累跨战略重要协议的治理能力。Redacted 拥有价值超过4600万美元的资产，以目前的市场价格，他们最大的头寸是 CRV、CVX、OHM、FXS 和 TOKE。

BRTFLY 目前与父亲一起使用DAO 类似的 rebase 模型，但很快就会转向双代币模型。这些新代币 rlBRTFLY(锁定收入 BRTFLY）和 glBRTFLY（锁定治理的 BRTFLY）现金流和代币库资产的微治理权将分别从贿赂中获得。

DAO 扫货动机预测：

DAO 开始积累 BRTFLY 的主要原因是 glBRTFLY 拥有微治理权。由于本文中提到的许多具有战略重要性的资产持有越来越大的份额，glBRTFLY 可能成为寻求获得持有这些代币带来的好处的 DAO 流行的微治理代币。

我们已经开始看 了DAO 对 BRTFLY 感兴趣，Olympus 最近的建议是 BRTFLY 加入其战略资产白名单。

2.Index Coop（INDEX）

持有资产DAO 数量：1 持有资产DAO：Tribe DAO 持有资产DAO 类型：储备资产

Index Coop 是一家负责创建 的去中心化资产管理公司GMI、DPI、MVI 等主题指数和 ETH 2x-FLI 等杠杆产品。虽然 INDEX 在 INDEX Coop DAO 本身就像 一样用于治理glBRTFLY 同样，代币的持有被授予 INDEX Coop 产品所持资产的微治理权。

虽然目前这个功能只对 DPI 有效，但理论上可以应用于 Coop 权限下的所有类别。

DAO 扫货动机预测：

像 glBRTFLY 一样，DAO 可能是囤积 INDEX 感兴趣的主要原因是代币权限范围内的广泛微治理权。

我们已经看到了 Tribe DAO 利用了 INDEX 微治理能力。DAO 持有 1万 指数(按当前价格计算约为 46.3 万美元)，他们用这些指数帮助他们稳定货币 FEI 在Aave考虑到 FEI 由 TVL 在 DeFi 货币市场上市最大的效用和价值，其他 DAO 也会效仿，这并非不可能。

3.Balancer(BAL)

持有资产DAO 数量：1 持有资产DAO：Tribe DAO 持有资产DAO 类型：储备资产

Balancer 是一个去中心化的交易所，可以创建高度可定制的 AMM由 组成的矿池(自动做市商)BAL 代币管理。本协议计划为 BAL 全面改革代币经济，实现 ve 模型Curve 一样，BAL 持有人将能够锁定他们的代币一年，并获得 DEX 产生的部分交易费用，以及投票排放不同矿池的权利。

DAO 扫货动机预测：

与 Curve 一样，BAL 大规模囤积背后的潜在驱动力是控制未来排放的权利，即给定矿池的流动性。这可能会促进服务提供商、储备资产发行人和治理 DAO 代币之间的需求。

总结

DAO 是 DeFi 的 smart money，它们在市场上非常活跃。正如我们所看到的，这些 DeFi 原生实体持有和囤积远不止 CRV，他们还关注其他具有战略重要性的资产。

持有代币最广泛的一个共同特征是，它们有价值的治理权，可以通过直接持有代币获得，如 FXS 和 ANGLE；或通过微治理获得，如 CVX、glBRTFLY 和 INDEX。此外，在许多情况下，这些资产通过代币排放引导流动性流动的令人垂涎的权利是 DeFi 最有价值的资源。

我们总说要跟着聪明钱走，还有比 DeFi DAO 更聪明的钱吗？