原物料迎接超级循环周期，全球市场持续关注铜价走势，但却鲜少将焦点放置在上半年涨势最凶猛的基本金属，也就是锡价的发展。近来因着新冠疫情大流行的冲击，消费电子需求激增和供给干扰恐惧，更促进锡价飙升至前所未见的新高，今年截至目前累计涨幅高达65%。而高盛则表示，铁矿砂也值得市场持续留意，其高需求牛市预计将看涨至2023年。

伦敦期货交易所(LME)的现金锡价与3个月期锡价相比，溢价近每吨1000美元，显示出库存相当紧绷。不单是如此，Fastmarkets也估计实体用户如果能幸运找到卖家，需要支付更高的价码。欧洲每吨需要多支付2000美元，而美国需要多支付3000美元。市场原本普遍预期，锡价将会在下半年恢复正常，但现如今看来不太可能成真。

Marex的Alastair Munro表示，亚洲新冠疫情升温加剧物流和供给难题，促使锡市场变得更加吃紧，供给更可能出现中断的情况。他继续解释说：“全球第三大锡生产国缅甸，供给正遭遇威胁，使得锡不受强势美元等经济逆风影响，不像其他原物料一样承受压力。”

他也补充称，航运物流问题和缅甸供给压力，使得锡价维持上升趋势。缅甸上周的新增确诊和死亡人数，都再次刷新历史新高纪录。

国际锡协会(ITA)指出，中国西南部适逢热浪，水力发电面临短缺情况，迫使当地的锡冶炼厂关闭10至20日，冲击到1000万至2000万吨的产能。而该协会也估计，今年锡将供给短期却10200吨，而且未来会持续供不应求的状态。协会所提供的理由是，锡同时用于绿能过渡科技和物联网。

Wood Mackenzie金属资深副总Julian Kettle表示：“锡是半导体焊料，等同用于所有电路板，是能源转型中被遗忘的步兵。锡在电子商品中的用途，使得其有潜力成为能源转型的造王者。”

随着全球绿色基础建设需求强劲增长，高盛提出观点称，铁矿砂牛市始于2019年巴西淡水河谷中的水坝倒塌，出现供需失衡。而随着低库存、高需求的情况持续出现，预估铁矿砂牛市至少看旺至2023年，甚至是2024年，铁矿砂价格维持高档可期。

国际货币基金组织(IMF)预测，今年全球GDP增长率约6%，各市场中以中国和美国需求相对突出。中国今年GDP增长率有望来到8.4%，中国占全球散装需求50%以上，中国的经济复苏、房地产需求回暖带动原物料需求，是推动今年铁矿砂市场向上走高的主要动能。

澳大利亚和巴西仍然是主要铁矿砂的出口国，其中巴西复产增长较快，淡水河谷公司(Vale)预期铁矿石生产高峰将落在下半年，全年产能将增加9%，达到3.5亿吨，有望推升煤炭、谷物、钢铁需求皆呈现正增长。

高盛基本金属和大宗商品研究主管Nicholas Snowdon表示，全球钢铁市场畅旺，原材料铁矿砂需求强劲。随着中国对钢铁需求已经连续三年维持增长，支撑铁矿砂价格维持高档，而高需求增长率有望延长至明年。


来源：FX168大陆站