作者：echo_z

区块链的发展一直有两个主题，一是公共链基础设施作为底层操作系统，二是满足各种需求C端需求的Dapp。Dapp从Defi到NFT到Gamefi，每条轨道都有自己的英雄，未来会有新的趋势。在这个过程中，公共链的发展趋势越来越稳定，发展预期集中在当前的主流上L1和L2，很难有新的巨大投资机会。

在这样的板轮动中，「中间件」越来越受到重视Web3生态发展，Dapp所需的服务也会越来越细分。从2020年下半年到2021年第一季度，灰度母公司DCG在13项新投资中，有7个中间项目。今年至今已有Pocket Network、Ceramic、Aleph.im获得一系列中间件项目Multicoin等待一线机构的投资。作为加密世界的中间件项目toB具有高确定性和高用户粘性的服务必须是一个重要的投资领域。

本文梳理Chainlink、The Graph、Pocket Network这三个具有代表性的中间件项目试图分析加密圈中间件的需求和问题。

「中间件」（Middleware）这是一个古老的概念，最早出现在1968年。随着技术的发展，它的意义和分类也在发生变化。维基百科全书提供了一个流行的解释：中间件是一为操作系统以外的应用软件提供服务的计算机软件「软件粘合剂」。

这种理解基本上来自开源软件提供商Red Hat2018年开发人员发布的定义Red Hat还总结了中间件的主要用途，原文为:「中间件是为操作系统以外的应用程序提供公共服务和功能的软件。数据管理、应用程序服务、信息传输、身份验证和API管理通常都由中间件处理。中间件帮助开发人员更高效地构建应用程序。它就像应用、数据和用户之间的结缔组织。」

随着Web3生态越来越丰富，很多机构开始专门定义Web3开发堆栈中的中间件。对中间件概念的理解基本上继承了原有的含义，认为这类产品的特点不直接面向终端用户，而是加密世界B2B但是分类和范围的定义是不同的。

例如，Deribit将介于Layer1和Dapp之间的产品统称为中间件。

来源：Deribit Medium，详见附录

MetisDAO在中间件外加一层Layer2，并将中间件分为上层中间件三类，如智能合约开发工具Truffle、或是钱包Metamask；2）节点运营商等下层中间件Infura；3）这些中间件是基于项目中间件的L1/L2目的是增强区块链的核心功能，如The Graph。

来源：MetisDAO Medium，详见附录

The Graph还梳理发布了一版Web3堆栈分类。The Graph似乎无意使用「中间件」概念，但根据产品用途的分类，可以更好地帮助我们理解中间组件中包含的组件。在下图中，文件存储、索引查询、预测器、链下数据、身份等项目都是一致的「为操作系统以外的应用程序提供公共服务和功能」定义，可视为中间件。

来源：Edge & Node（The Graph母公司） Blog，详见附录

从以上分类可以看出，「中间件」它包含广泛的组件类型。它不是一条轨道，而是一个开发堆栈的分类。一般来说，除了操作系统和直接面向用户的应用软件外，其他服务也可以视为中间件。

中间件toB其功能决定其距离C日常用户很难感知到端用户的距离。但之而来Web3无论生态发展如何，中间部件都会蓬勃发展NFT、Gamefi、Socialfi无论哪条公共链将成为国王，中间部分都需要作为基本服务设施。中间部分包含的每一项服务都是高度确定性的轨道。

以下是对三种中间件服务类型中的代表性产品的梳理和分析，即预言机Chainlink、数据索引及查询服务The Graph、API服务Pocket Network。

Chainlink主要服务是去中心化预测机网络Defi产品提供价格喂养功能。

Chainlink主题机制分为三个步骤。

首先，用户可以通过链上的声誉系统和历史服务记录手动选择预言机服务提供商Chainlink提供的订单匹配合同将自动匹配。随后，预测机服务提供商执行合同并报告链下的数据。最后，多方返回的数据将通过聚合合同确定最终值。对于数值结果，用户可以自行配置聚合模式。

在2021年4月发布的新白皮书中，Chainlink阐述其产品更新：通过DON(去中心化预机网络)实现安全链下计算，将预测机的功能从简单的数据传输扩展到数据计算。通过使用Chainlink新的DON方案，Dapp将链上代码与链下计算结果相结合，提高可扩展性。Chainlink称这种智能合同为「混合智能合约」。

为了确保链下数据和计算的安全，双层预测器网络被引入了新的白皮书。一层预测器网络是上述执行合同的预测器服务提供商。当这些预测器质疑聚合结果时，任何节点都可以成为监督员发出报警。然后，二层网络将对一层结果进行投票决议。如果报警有效，一层网络中产生错误结果的恶意节点将被没收质押存款并奖励给监督节点。

来源：官方博客，详见附录

二层网络包含数百个独立网络Chainlink节点，如Aave、Synhetix和Compound等等，这些节点的好处和好处Chainlink深度绑定，Chainlink依靠这些节点的决议来确保安全。

如果攻击者想避免上报一层网络节点，他们必须贿赂每一层节点。假设共有n每个节点质押的保证金为每个节点d，所有保证金为dn。恶意节点的保证金总额至少为，因为大多数节点都多数节点作恶dn监督员可以获得所有恶意节点的保证金，即dn/2。任何节点都可以成为监督者，所以贿赂的总额是(dn/2)*n=dn2/2。

平台代币LINK主要功能是用户向预测机运营商支付费用，预测机运营商质押LINK作为保证金，防止作恶。与一般项目不同，Chainlink代币开采增发没有收入。

项目方在2017年9月初发售时，共铸造了10亿枚LINK，这也是LINK总量上限。3.51亿枚用于公开发售，3亿枚属于团队母公司3.5目前尚未挪用1亿枚用于未来的激励和空投Coingecko目前流通总量约为数据4.67亿枚，FDV约130亿美元。

图片来源：Messari

20172019年5月，主网成立于2019年6月。Chainlink提供多种功能模块，包括：分散的喂养价格，提供可靠的链下数据；可验证的随机函数，为NFT何链游戏提供公允随机数生成器；储备金证明是智能合约审计链上资产真实链下的储备抵押率；Keepers，帮助Dapp获取链下数据并自动交易。

最重要的业务应该是喂价服务。Chainlink主流的网络喂养价格包括ETH/BTC/稳定币等主流货币多在以太坊，Polygon、BSC上，少数基于Gnosis、Arbitrum、Heco。

来源：https://data.chain.link/

根据官方报告，2021年底采用Chainlink服务项目(包括Dapp、总共有1000多个数据提供商、节点、企业等。)，其中一半是2021年新增的。

从业务总量来看，2021年下半年部分时间点每日请求数达到最高峰值000多万次/天，近期集中在500万元~1,000一万次之间，这个数字看起来并不庞大(与下面的项目相比，The Graph每日处理15亿次以上的请求，Pocket Network每日约2~2.5一亿次)。也许依赖Defi赛道的价格喂养服务难以增也使得Chainlink需要扩展链下计算，Keepers等待其他服务。

来源：https://www.chainlinkmetrics.com/

Chainlink的母公司是SmartContract，由Sergey Nazarov和Steve Ellis联合成立于2014年。

Sergey Nazarov担任CEO。Sergey出生在纽约，是俄罗斯移民的后代，毕业于纽约大学Philosophy and Managemen学士学位。毕业后，Sergey曾在FirstMark Capital工作（2009.4~2010.11），也在NYU Stern商学院短暂担任助教（2010.1~2010.5）。在创办SmartContract之前，Sergey在职业探索期，比特币也被挖掘出来了。

Steve Ellis担任CTO，与Sergey也毕业于纽约大学。

在开发Chainlink之前，Sergey与Steve2014年开发Secure Asset Exchange，是基于区块链的众筹集平台，运行到2016年，然后开始探索预言机，并于2017年宣布Chainlink的诞生。

Chainlink2017年获得2笔种子轮融资，但均未公布额度；同年9月通过ICO筹集3200万美元。

Chainlink提供的主要服务喂养功能运行稳定，主流Defi作为客户，用户不易转移，业务稳定性强。

但从每日请求数这一业务量来看，Chainlink在2021年8~10个别高峰出现在月之间，然后业务量逐渐稳定，但没有显著增长，集中在每天500~1,000大约一万次。与下面提到的相比The Graph和Pocket Network没有明显的业务增长趋势。这可能是因为Chainlink主要服务依赖Defi，而Defi不再像前两年那样爆炸式增长Chainlink业务带来一定的局限性。

The Graph它是一个分散的网络，提供区块链数据索引和查询，允许开发者构建区块链数据API，并通过GraphQL读取数据The Graph将复杂的区块链信息分类为易于检索的格式Google将网络中的复杂信息贴上标签并提供检索也被称为「区块链的Google」。

The Graph早期支持集中托管服务Dapp，目前为止大多数的查询也都还发生在托管服务上，并且完全免费。但是The Graph真正吸引人的地方，也是支撑其货币价格的地方，是其构建的去中心化网络，主网已于2020年12月上线。The Graph托管服务正试图转移到分散的网络上，迁移后的发展仍有待观察。

本质上，数据数据索引「人工建立分类标准，然后重复数据标签」区块链数据的索引也取决于用户完成这两个过程。本节介绍The Graph分散主网的工作机制。

在The Graph开发者将首先进行索引工作（developers）定义子图（subgraph），也就是数据API。其中，开发人员需要定义子图索引的智能合同，合同中的特定事件，以及如何将事件映射到特定字段，这是一个分类标准，一个标记数据的解决方案。在完成这样的分类标准后，网络中的其他节点需要继续按照该标准执行，并根据该框架标记区块链中的新数据并存储在节点中。

其基本工作流程如下图所示：Graph节点将继续扫描区块链中的新块，搜索子图所需的数据，然后提前定义标签WASM将这些数据贴上标签并存储在模块中Graph节点内。Dapp当你想获取数据时，就通过它GraphQL端口向The Graph提出请求。

来源：https://thegraph.com/docs/en/about/introduction

The Graph如何激励节点进行数据索引，维持整个网络生态？开发人员共同完成这些任务有四个主要角色（developers）、索引人（indexers）、委托人（delegators）和策展人（curators）。

开发人员，即建立上述分类标准的人，提出索引提案（即子图），并向节点提出索引需求。未来，当他们或其他终端用户需要查询数据时，他们需要支付查询费。

索引人是运行节点，为子图提供索引和查询的角色。索引人必须质押平台代币GRT运行节点的激励来自两部分：一部分是子图投入使用后的用户查询费，另一部分是索引结果带来的直接奖励，后者来自GRT每年3%的通胀。

客户质押其信任的索引人GRT，散户投资者参与投资的一种方式是获得成比例的查询费用。

策展人的功能类似于子图孵化器，在整个网络中寻找具有索引价值的数据，并通过质押GRT代币表示索引人为此做索引。区块链数据复杂，节点工作量有限，需要有人优先考虑，策展人扮演这样的角色。

策展人质押代币可获得相应的 Graph Curation Shares，类似于子图的股份，这些股份的依据Bonding Curve为了定价，如果子图在未来获得更多的质押，策展人在退出时可以获得更多GRT，相反，它会损失。同时，策展人在投入使用后得子图的查询费。

平台代币GRT最初销售100亿，每年通货膨胀3%。作为索引奖励，所有查询费用的1%也将被销毁。代币的价值捕获来自于用户查询和支付手续费以及销毁每年1%的查询费用。

网络内的代币流通为：索引人、策展人和客户质押代币，查询人支付代币。索引人质押索引，防止作恶；策展人质押投资子图；客户质押支持索引人；查询人支付的代币将分配给上述三个角色。每年3%的通货膨胀将根据每个子图获得的策展人质押量分配给索引人。

除查询费和索引奖励外，The Graph还设计了返利池（Rebate Pool），部分查询费将首先进入返利池，并延迟发放给索引人。只有当索引人质押时GRT只有当比例与他们贡献给返利池的比例相同时，他们才能获得所有的返利。这是为了平衡工作比例和质押，确保网络的安全。

来源：https://thegraph.com/blog/the-graph-grt-token-economics

代币的初始分配如下:35%分配给社区，包括负责拨款和教育活动的Graph公开发售基金会；~34%分配给投资者；23%分配给早期团队和顾问；8%分配给Edge & Node，也就是原Graph Protocol,Inc.更名后的新公司。

来源：https://thegraph.com/blog/announcing-the-graphs-grt-sale

The Graph与上述美观的产品机制相比，运行现状实际上存在很大差距。如开头所述，The Graph从托管服务开始，主要的查询也发生在托管服务上。与主网相比，托管服务是完全免费的，托管服务支持多个公共链，除了以太坊主网kovan等一系列ETH测试网/Near/Matic/Fantom/BSC/AVAX/Arbitrum/Optimism等等。迁移不仅涉及向服务提供商收费，还涉及跨链兼容的技术问题。

当然，The Graph愿景是成为分散的基础设施，官方也在努力将服务转移到主网。第一波从托管服务到主网的迁移始于2021年4月。The Graph一括：Audius，DODO，Livepeer,mStable，Opyn,PoolTogether，Reflexer和UMA。但是如Uniswap目前，这类大客户仍在托管服务中，享受免费服务。

迁移到主网的Dapp，来源：https://thegraph.com/explorer

我们来看一下The Graph操作数据，会发现这就像是靠补贴用户赚钱DAU、再靠DAU赚估值叙事。The Graph数据查询方和数据索引方的双边市场需要同时补贴。

对于数据查询方，即Dapp而言，The Graph确实占据了相当大的市场CEO在2021年12月发布的年终回顾中，托管服务每天处理查询请求超过15亿次(来源见附录)。作者没有找到主网的查询次数，但根据社区人员的反馈，大部分查询都发生在托管服务上。

那么15亿应该接近总数，这已经是相当可观的数据了。作为粗略对比，Google来源：Internet Live Stats），The Graph至少达到了相同的数量级。

对于数据索引人，包括索引人、委托人和策展人，确实是这样The Graph回报不小。根据主网数据，索引人和客户的总质押量达到27亿GRT，价值约9.5通过主网增发获得的索引奖励总额为1亿美元3.34亿颗GRT，约合1.2亿美元，币本位年化率约10%。

但值得注意的是，自上线以来，共产生28万颗GRT查询费用只有10万美元左右，甚至不到索引奖励的一小部分。可以看出，数据索引方的收入主要来自主网络代币的增发，但实际效用价值不高。

来源：https://thegraph.com/explorer/network

应该说，The Graph它在很大程度上依靠补贴占据了市场，其快速增长的查询数据也验证了市场需求，但该项目尚未过渡到可持续的商业模式Dapp迁移到主网也是如此The Graph今年需要克服的困难也是它能否上岸的考验。

3.4 团队和融资

The Graph2017年成立团队，2019年1月推出托管服务，托管服务期已和谐Uniswap、Synthetix、Gnosis、AAVWE、Aragon、Moloch、Decentraland等待应用合作。2019年开始分散网络转型，2020年12月主网上线。

团队由Yaniv Tal、 Jannis Pohlmann和Brandon Ramirez三人联合成立，三人之前在多家创业公司做过开发工具。公司更名为Edge & Node后，Yaniv Tal继续担任CEO，

该团队已融资6960万美元，包括2019年1月Multicoin250万美元，2020年6月510万美元，2020年10月通过ICO今年1月筹集了1200万美元和1月Tiger Global Management领投5000万美元。

3.5 优势和风险

The Graph每天超过15亿次的查询数据也验证了区块链数据查询的市场需求。The Graph早成立，人气高，几乎所有的头都布局了Defi并作为项目ToB服务用户粘性强，整体市场先发优势大。

但从其运营数据可以看出，目前仍依靠免费托管服务提供数据索引和查询，尚未形成可持续的业务行业模式。未来团队的重点工作是从集中服务模式向分散服务模式转变。这一过程是否顺利还有待观察。

Pocket Network提供分散化的核心功能API从轨道分类的角度来看，区块链中的云服务API赛道。

在任何网络服务中，当业务量足够大时，客户端都需要服务器分离，以提高处理性能，当客户端需要呼叫服务器数据时，需要一个特殊的接口来帮助API的作用。API因此，专门的分类多样，诞生了API服务市场MRFR调研，预计2022年全球的云API市场规模达到7亿美元(不确定这个口径是否包含区块链API服务）。

在区块链中，一切Dapp在运行过程中，需要读取公链上的数据，比如读取用户在某个链上的账户余额API来辅助。API一般分为两种形式，一种是面向过程RPC，另一种是面向资源的Rest。RPC包括数据和调用方法，适用场景比较复杂，区块链业务场景都采用了RPC调用方式，因此通常也称为RPC服务。

在区块链RPC主要玩家包括：公链本身提供的服务RPC服务，集中服务提供商如Alchemy和Infura、去中心化服务商Pocket Network。

Pocker Network产品机制直白，分为应用、节点、主网三个组成部分。

通过质押平台提出中继请求和原始代币POKT获取服务；节点完成中继服务并获得代币奖励；主网负责通过代币分配运行激励系统，序和节点的随机匹配，以及每个会话周期（Session，重新匹配约60分钟)，以确保网络的安全。

不过，由于POKT主网是一个独立的公链，其原始代币资产也建立在独立的公链上，用户需要下载Pocket使用钱包，不自然支持与其他公共链的交互。为了增强资产的组合，Pocket Network计划推出ERC20代币wPOKT（Wrapped POKT），接入以太坊生态

Pocket新颖的设计在于通证经济，下面将详细介绍。

4.2 通证经济

Pocket Network平台代币为POKT，其作用主要包括：

1）应用开发者质押POKT为了获得中继服务。开发人员不需要额外付费，因为Pocket目前在通胀中，增发POKT大们大多分发给开发者质押的提供服务的节点POKT通过这样的价值转移，价值会逐渐稀释，避免频繁的支付交易。

质押后，开发者可以一直享受中继服务，但质押一个POKT相应的中继服务数量是一个可调的参数。如果该参数在未来下降，开发人员需要保持原来的服务量，相当于保留价格调整空间。

2）节点至少需要质押1.5万枚POKT以提供中继服务为初始投资资本。节点作恶的，质押POKT可能全部没收。

3）增发节点POKT获得激励。按照目前的设计，每次成功提供中继服务，都会铸造0.01枚POKT代币。其中，89%分配给提供了中继服务的节点，作为服务费用；10%分配给DAO；剩下的1%分配给验证服务节点，主要用于激励质押量高的节点。只有质押量排名前5万的中继节点才能成为验证节点，质押量越大，验证节点的机会越大。

Pocket Network初始发售6.5亿枚POKT，未来通货膨胀或通货膨胀将由此产生Pocket DAO根据业务发展情况决定。

当前Pocker Network在通货膨胀机制中，为了吸引早期用户使用网络，的代币量与业务量成正比，即上述中继服务每次完成都会增发0.01枚POCK。

随着业务的逐步增长，通货膨胀将逐渐放缓。未来，当业务量开始减少时，通过销毁应用程序开发者的质押，将启动通货膨胀机制POKT平衡代币量。下图是最近通过的DAO为了应对不断扩大的业务量，决议中的通货膨胀参数逐渐减少：

来源：官方文件「POKT Inflation」小节

POKT初始发行量为6.5亿枚，总量上下限没有规定，如所述，将由亿枚DAO调整通胀和通缩参数。创始团队、员工和实体公司的初始代币分配和解锁安排如下（PNI）、基金会总比例超过50%。

来源：官方文件「FAQ - Pricing & Economics」小节

Pocker Network自去年下半年以来，主网自2020年7月以来，业务量迅速增长，但集中化Infura/Alchemy体积相比仍然悬殊。

从中继数量来看，去年Q1、Q2，中继总数约4.5平均每天1亿左右~500万次，Q3翻倍到每天~1,800万次，Q4更是增加到了每天~1.3亿次1~2月，日中继数在2.5~3一亿次之间浮动，最近下跌2~2.51亿之间。从节点数量来看，近期节点数量已达近3万。

相应地，全网发出的激励也非常惊人，到目前为止已经增发了4.3亿枚POKT，也就是累计中继次数的1%。加上初始销售6.5亿枚，POKT目前总供应量已达到9.8上线以来的通货膨胀率为1亿~50%。

尽管增长迅速，但相对集中的竞争对手Infura/Alchemy仍然有很大的不同。作者没有找到两家公司目前的业务量，但据公开报道，2018年Infura每日处理的API现在已经是100亿次了Pocket Network的50倍左右。

保守假设Infura的业务量与ETH交易量成正比增长，ETH2021年的日交易量约为2018年(如下图所示)的两倍，因此其业务量约为Pocker Network的100倍左右。

来源：Etherscan

从估值的角度来看，Pocket Network也远非集中对手，但根据业务量转换单价，Pocket Network估值不低。如前所述POKT总发行量约9.8亿，按0.7美元单价，FDV约6.91亿美元。相对地，Alchemy今年2月，估值达到102亿美元，Infura母公司Consensys今年3月的最新估值约为70亿美元(去年11月仍为32亿美元)。

假设Alchemy的API业务量与Infura是同一量级，即Pocket Network但估值只有100倍Pocket Network虽然Alchemy估值飙升，去年10月只有35亿美元)。Pocket Network加密世界的溢价在估值中。

CEO兼创始人Michael P O'Rourke毕业于南佛罗里达大学国际事务研究专业。Michael曾多次担任iOS2017年成立开发工作Pocket Network。CTO是Luis C. de Leon，2018年毕业于圣多明戈技术学院系统工程专业，辅修信息技术Pocket Network。

据Crunchbase资料显示，Pocket Network前后融资8轮，但公开不多。2019年2月融资75万美元，2020年7月融资Borderless Capital领投，但没有具体金额；2021年4月融资930万美元；2022年1月融资1000万美元Arrington XRP Capital、C2 Ventures、Republic Labs、RockTree Capital。融资总额为2005万美元。

Pocket Network赛道特征及The Graph类似，API跟随服务和区块链数据索引的轨道潜力Web3与整体增长不同Chainlink会相对更依赖于Web3细分赛道。Pocket Network它是一个完全分散的网络，符合加密世界的价值观，可以避免分散网络的单一风险。

但是Pocket Network与集中竞争对手相比，业务量差距巨大，短期内难以弥补；而且集中公司运营灵活，营销策略成熟Infura为不同用户推出不同的套餐，甚至让低用户免费享受API为了扩大用户基础，服务Pocket Network目前的服务模式相对单一，完全按量付费，在市场竞争策略上不如对手，要做出改变也不容易。

去中心化的API服务是真命题吗？Pocket Network能否成为API市场上的主流玩家需要时间来证明。

与上述三种产品模式相比，我们可以看到几种不同的分散中间件的发展路径。

Chainlink其特点是：1）在市场早期，2017年发行货币，声誉巨大；2）其产品从一开始就分散，以确保链下数据的安全可靠和稳定的业务模式；3）业务规则模随着主要服务对象Defi发展而发展，但最近Defi发展速度放缓，Chainlink业务增长也有一定的局限性。

The Graph与Chainlink在市场早期切入，成为主流玩家The Graph事实上，目前的情况更像是一家集中经营的公司。其主要业务以免费托管服务为基础，仍在努力将客户转移到分散的网络上。

The Graph这是一个从集中服务到分散服务模式过渡的有趣案例。前后阶段的比较也反映了两种服务模式的区别：集中服务模式在短时间内提供了非常好的用户体验，用户访问门槛远低于分散服务。

集中服务模式提供的优质用户体验，包括接入方便(如The Graph托管服务支持多个公共链，分散服务只支持以太坊主网络）、早期免费等，可以吸引大量用户，然后依靠增值服务建立粘性。

在分散的服务模式下，由于需要激励服务节点，用户需要向提供服务的对手支付费用，除非依靠资本磁盘的代币来吸引早期用户；而且分散的服务网络对节点技术要求高，服务升级难以灵活支持。因此，分散用户的访问门槛必须更高。

The Graph在早期阶段，依靠集中的免费服务占据了市场。未来的考验是，它可以在多大程度上转变为分散的服务平台。否则，其代币将失去价值，因为代币的使用与托管服务无关。

Pocket Network和去中心化服务模式Chainlink类似地，一开始就构建了符合加密世界价值观的服务模式。Pocket Network入场晚，与集中运营商对手的体积不在同一数量级。可想而知，Pocket Network更难成为主流。

综上所述，中间件所在轨道确定性高，需求会随之而来Web3随着发展的不断增长。但圈中的主流中间件，如The Graph和Pocket Network，其高估值主要来自分散网络的理想价值，包括网络共享、避免单点故障等。

至少这个逻辑已经实现了Defi，它满足了数百万用户掌握资产所有权的需，但这一叙事能否在中间件领域建立还不得而知。