2 月 10 日，QCP 发布每日市场观察称，继两周前的 DeepSeek 行动以及上周由关税驱动的波动之后。这一次，特朗普宣布对钢铁和铝加征 25% 的关税，在鲍威尔作证和消费者价格指数（CPI）数据发布前短暂扰动了市场。

由于墨西哥和加拿大是美国三大供应国之一，这些关税让上周的暂时延迟充满疑问，可能会重新点燃贸易紧张局势。更增添不确定性的是，特朗普关于可能对日本实施制裁的言论——日本是美国的重要盟友——紧随白宫阻止日本钢铁收购美国钢铁的举措之后。

大宗商品价格大体保持不变，而亚洲股市下跌，比特币短暂跌至 95,000 美元后反弹——这表明这是一种情绪驱动的市场波动，而非风险偏好发生根本变化。

比特币的波动性现在偏向看跌期权，直到四月，反映出缺乏上涨的催化因素。一种反馈循环正在出现——特朗普总统对市场反应高度敏感，其立场正面临越来越多的市场质疑。这可能会进一步鼓励他，增加市场的波动性。