2 月 13 日，中金公司发布研报指出，美国 1 月核心 CPI 季调环比涨幅反弹至 0.4%，同比反弹至 3.3%，总 CPI 环比涨幅上升至 0.5%，同比上升至 3.0%，均高于市场预期。

中金认为这次通胀反弹与各种供给扰动有关，包括：飓风的滞后影响、严寒的冬日极端天气、加州山火、禽流感带来的鸡蛋短缺，以及特朗普关税预期升温。另外也反映了「一月效应」的季节性因素。一般情况下，供给扰动是短暂的，但这次关税是一个未知因素，有很大不确定性。这种不确定性叠加就业的韧性，或使美联储在更长时间保持观望。中金将降息时点的预测推迟至三季度，早于目前市场预期的四季度。(金十)