文/每日资本论

理财金额猛增，前五年营收持续下滑。

股价涨了5倍之后还能再涨几倍？这家公司的三季报业绩有点让人联想翩翩。

10月13日，A股低开低走，但国民技术股份有限公司（下称 国民技术）却逆势走强。其股价高开高走并接近涨停板。截至当日收盘，其股价为30.46元，上涨9.81%，总市值180.53亿元。

就在昨晚，国民技术发布三季度财报显示，今年前三季度其实现营业收入6.09亿元，同比增长121.30%，净利润9128.67万元，同比暴增1512.94%，实现扭亏为盈，去年同期亏损646.08万元。扣非净利润187.18万元，同比增103%。

与此同时，公司前十大股东中有五席为基金，包括华夏基金、社保基金（两只）、国泰君安旗下基金、博时基金，其中，社保基金为新进驻的基金。

显然，市场资金敏锐地捕捉到国民技术业绩的变化。技术上看，13日的这根跳空的中阳线，在一定程度修改了K线走势。自今年5月24日开始，国民技术股价从7.08元起，以一根7.04%的长阳线穿透均线压制，开始一轮波澜壮阔的上涨行情。至7月30日，其股价已高达42.26元。2个月时间，股价涨了5倍。矿币机而这轮大涨的主要动因是受益于芯片板块的热度上升。

不过，此后其股价进入高位盘整。9月27日，其股价中阴线跌破60日均线，股价由多转空。幸运的是，随着三季报的公布，其股价再次空转多，并有扭转之势。问题来了，全球芯片短缺非短期内能够解决，那么国民技术未来还有更为期待的表现吗？要知道，如今的股价还不到其发行价的一半。

公开资料显示，国民技术股份有限公司诞生于2000年3月，由深圳市中兴集成电路设计有限责任公司于2009年6月整体转制设立而成，是承担国家“909”超大规模集成电路工程的集成电路设计企业之一。2010年4月30日上市，每股发行价87.5元。

上市后，国民技术股价很快就摸高183.77元后，便震荡走低。再加上除权，2012年12月4日，其股价已跌至11.92元。跌幅之大，令人咋舌。此后，国民技术股价开始逐渐攀升，至2015年5月22日，其股价达到78.06元。之后，国民技术再度下跌，至2019年12月30日，股价已探底至5.85元。

国民技术的财报显示，近五年来其总体表现差强人意。营收方面，2016年其营收为7.06亿元，同比增长25.965，这也是近五年的高点。次年，营收开始下降为6.95亿元，2018年为6.02元，2019年营收断崖式下跌至3.95亿元，2020年为3.8亿元。

与此同时，其净利润呈现过山车式的走势。2016年净利为1.01亿元，2017年却直接亏损4.87亿元，2018年巨亏16.14亿元，2019年好转为1.04亿元，2020年又下降至1123.48万元。

扣非净利润的表现似乎更能说明问题。2016年是国民技术近五年唯一的为正值的年份，7697.21万元。第二年出现大幅亏损为5.03元，2018年巨亏16.64亿元，到2020年国民技术扣非净利润依然亏损1.47亿元。

显然，2019年是国民技术的一个低点。当年9月，深交所向国民技术下发问询函，针对营收下滑、毛利率持续降低、子公司股份被冻结等五大问题进行了问询。

值得一提的是，在长时间亏损后，今年中报时国民技术突然净利润盈利了4314.62万元。而到三季度，不仅其净利润再次保持盈利状态，而且其扣非净利润也实现了盈利。虽然只有187.18万元。

也就从中报起，国民技术似乎快速进入基金重点

从国民技术三季报表现来看总体不错，但也有部分地方需要

但必须提醒，1.47亿元的资金规模是国民技术三季度营收总额的24%。如此大规模理财，国民技术还有充足财力做主业吗？

存货上升也是需要

对此，国民技术表示，主要是公司MCU产品销售订单大 幅增长，为了满足市场需求，公司MCU产品的备货相应大幅增加。在产能紧张的情况下， MCU芯片整个生产周期约4-6个月，截至2021年9月30日，多数存货还处于在产品状态。

目前股价的位置处于2011年到2016年形成的平台位置，要想突破这个位置再创新高，就现在已知的利好来看，力度尚存不足，有待进一步观察。截至10月14日收盘，国民技术股价为29.27，下跌3.91%，总市值173.47亿元。最关键的，K线走势再度变得复杂，即可上也可下。

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