“美国正在逐步获得对比特币的定价权”

“这我知道，可为什么他们如此疯狂？“

如果说2017年是ICipfs是什么矿机靠谱吗0元年，2018年是公链元年，2019年是模式币元年，那么魔幻的2020年对行业来说，一定就是灰度元年了。

灰度投资公司的入场重新定义了“买买买”，截至发稿，该公司已经通过现金认购以及实物认购的方式，将超过51万枚比特币转换为旗下发行的比特币信托基金（GBTC）份额，相当于比特币总量的3%，其法币总值也达到了惊人的92亿美元。

这还仅仅只是比特币信托基金的数量，要知道该公司同样发行了以太坊信托基金（ETHE），比特币现金信托基金（BCHG），以及莱特币信托基金（LTCN）等，总市值分别为13亿，0.46亿以及0.65亿美元。

不管怎样计算都属于大手笔中的大手笔，尤其是比特币与莱特币，灰度的购买力已经足够把两者的挖矿日产出给包圆了，这一定程度解释了btc与ltc在过去一段时间价格的疯狂上涨，但美国散户的疯狂不止于此。

溢价！溢价！溢价！

灰度公司这类业务的运行逻辑很简单，由于有美国颁发的牌照，灰度可以合法发行GBTC/LTCN/ETHE/BCHG，允许机构投资者与合格投资者（符合美国证券法规定的投资者，最低门槛五万美金）进行认购，相关份额在经过六个月的锁定后，便能在美股二级市场上抛售。

由于只有合格投资者与机构能够参与认购，其他散户只能在美股市场上购买解锁的份额，且灰度信托不具备份额赎回机制，二级市场上的灰度信托份额相对一级市场具备非常明显的溢价。

根据数据网站QKL123的统计，截止发稿前，BTC/ETH/BCH灰度信托溢价分别达到了18.37%，54.07%以及519%，而最为令人咋舌的，则是LTCN的3687%溢价。

换句话说，你在交易所买莱特币只需要八十美金，在美股二级市场上买入相同数量的LTCN份额，则需要花费接近三千美金，这就特么离谱！

我知道看到这个数字，你的脑海里会闪现出无数个问号：他们为什么不去交易所买？coinbase不香嘛？美国韭菜为什么这么好骗？里面究竟有多少中间商在赚差价？如果想知道答案，请往下看。

溢价从何而来

前面说到，灰度投资公司主要用户的80%是投资机构，剩余的20%由合格投资者，401k养老金账户以及家族办公室（给美国富豪管理资产的机构）组成。

在美国，机构用户如果直接去市场购买加密货币，会受到很多法律法规的限制，异常繁琐。灰度的加密货币信托产品，相当于合规的证券，在购买上更加方便，购买信托产品也相当于间接持有了加密货币。这说明灰度的垄断是溢价的来源之一。

合格投资者更不必说，委托灰度购买不需要自己去转移、存储加密货币，也不用担心存储不当导致加密货币被盗。这说明服务便利性也是溢价的来源之一。

401k养老金账户也对投资标的有着非常大的限制，因为账户余额不能随意取现，美国打工人不可能跟普通散户一样随时otc，也不能给交易所充钱买买买。所以一旦雇主所提供的投资计划里有数字货币，打工人们自然就赶紧上车了。这说明401k计划资金出口稀缺是溢价的来源之一。

综上所述，美国散户其实对比特币投资有着非常大的热情，但受限于认知程度，资金安全要求以及入金门槛，灰度在数字货币的稀缺程度之上进一步推高了相关信托产品份额的稀缺性，这反映为二级市场的溢价。

LTCN的高溢价并不奇怪

投资界的二八定律无处不在，美国散户大多也是韭菜，放着共识最强，历史最悠久的比特币不买，非要买次一等的低市值莱特币，像不像你平时一直能看见的这些言论：

“比特币太贵了，买不起“，”比特币的上涨空间已经不多了，要买就买小币种，炒作涨起来快“，”比特币没有基金会，没市值管理“。

看见没，这不就是业界心心念念的“场外资金”跟“新韭菜”吗，有没有想起四年前的自己？买高溢价币可能很蠢，可谁一开始不是这样呢？无论如何，这都是一个好消息。

拿好你手中的仓位，安心等待明年的狂暴行情吧，我们都有着光明的未来。