本报记者 向炎涛 见习记者 贺王娟

深陷债务危机中的*ST博天正试图寻找新的出路。

5月11日，*ST博天发布公司2021年年度股东大会会议资料显示，在5月23日召开的公司2021年度股东大会上将审议公司2021年度董事会工作报告（以下简称“报告”）。报告中提及，对于2022年的发展战略，公司将在持续为客户做好水业关联的环境服务的同时，结合自身的技术优势和资源优势，转换市场赛道，围绕盐湖提锂和新能源电解水制氢的业务进行战略转型。

*ST博天成立于1995年，是国内环境保护领域出发较早的水生态环境综合服务商，2017年2月，公司在上交所挂牌上市。然而，从2019年起，*ST博天就开始连续三年亏损。5月6日，由于公司2021年度末期归母净资产为负触发了对股票实施退市风险警示的情形，公司股票简称由“博天环境”变更为“*ST博天”。

5月11日，《证券日报》记者以投资者身份致电*ST博天，相关工作人员表示，目前公司还是以水务业务为主，新能源转型相关项目尚在试验阶段，只是公司未来的规划发展战略方向。

而5月6日以来，*ST博天已连续3个交易日跌停。5月11日盘中，*ST博天一度跌停。截至收盘，报2.68元/股，跌4.63%。5月11日晚，*ST博天发布股票交易异常波动的公告称，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

靠新能源业务“搏一搏”？

*ST博天在公告中表示，公司自主开发的MCR+膜分离法、MCR+电渗析法工艺包，已在高难废水分盐提纯上成功应用，该技术应用于盐湖提锂领域，具有良好前景。针对于盐湖提锂项目，公司的技术和系统解决方案得到了潜在客户的认同，目前正在推进中试工艺包的生产集成，预计今年下半年即可实现规模化推广应用。

*ST博天称，未来，在“水业关联的环境产业布局”战略定位下，将转变公司“工业+市政”双轮驱动为“环境+资源”的双轮驱动发展战略，大力发展提锂和氢能相关科技产品业务。

5月11日，ST博天相关工作人员表示，公司的“盐湖提锂”以及电解水制氢业务还处于试验阶段没有达成实际收入。从业务角度来说，目前也没有投入生产。

而对于下半年是否会产生收入，上述工作人员表示，不一定会在2022年的报表中有所体现，公司对于新能源的规划是未来的发展战略规划。

事实上，今年以来，已有不少环保企业入局“盐湖提锂”赛道，包括久吾高科、倍杰特、启迪清源、蓝晓科技、万邦达等在内的多家环保企业公告称布局盐湖提锂业务。

有环保业内人士告诉《证券日报》记者，环保企业入局“盐湖提锂”业务或许是因为提取技术需要膜分离法，膜分离法技术对净水到一定高标准是有必要的，而有些环保企业在提纯方面有一定的技术基础。

主业已连续3年亏损

负债高达103亿元

*ST博天转换赛道的背后，是其上市五年来已经连续三年亏损。

从最新的财报来看，2022年一季度*ST博天仍在继续亏损，虽然一季度公司产生1.73亿元营业收入，但归母净利润同比下滑1216.23%，亏损8695万元。

《证券日报》记者梳理发现，2019年至2021年，公司归母净利润分别亏损：7.2亿元、4.28亿元、14.20亿元。值得一提的是，2021年公司归母净利润亏损额超过了公司营收水平。

对于亏损原因，*ST博天表示，一是营业收入的下降导致毛利大幅减少；二是受公司流动性资金紧张、融资能力下降导致项目施工非正常停工、工期延后、项目拟关闭、项目运营环境变化等原因，对在建及运营PPP项目计提大额减值损失；三是因融资成本上升、部分贷款逾期产生大额罚息等因素影响，公司财务费用大幅增加。

值得一提的是，2021年，*ST博天主营业务中水环境解决方案业务的毛利率为-96.87%。公司方面称，一方面受疫情及项目实际情况影响，施工项目实际施工周期拉长，公司为尽早回笼资金，在谈判过程中，采取了让利加快项目结算，加快资金回收的策略，导致结算大幅核减情况较为普遍；另一方面公司的施工成本主要为分包成本，面临资金支付滞后，工期延长、分包成本上涨情形，同时伴有诉讼情况；公司在特定环境下，上下游议价能力处于弱势状态，双层挤压，导致项目毛利空间大幅缩减，项目整体利润率较低。

事实上，过去几年，*ST博天的业务模式主要是以PPP、BOT等方式的投资运营业务。*ST博天坦承，公司多个项目未能成功匹配到长期贷款，仅依靠短期资金完成建设期投入，存在短债长投问题。公司对于融资不到位、资金缺口大、投资风险高的项目果断采取了“关、停、并、转”等措施。

而债务高企，更是摆在*ST博天面前的又一道难题。截至2021年末，公司资产负债率超过100%。公司累计逾期债务本金及租金合计金额为16.5亿元。截至今年一季度末，公司负债高达103亿元。

如今，*ST博天已启动预重整。5月6日，*ST博天发布关于通知债权人申报债权的公告称，债权人安徽子诺环保科技有限公司以公司不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。目前，公司正积极协助临时管理人有序推进预重整阶段的相关工作，要求各债权人于2022年6月6日前申报债权。

“白衣骑士”还来吗？

深陷亏损泥潭，又面临高企的债务，*ST博天的明天在哪里？

事实上，在2021年，*ST博天曾试图通过引入国资纾困。2021年6月5日，*ST博天发布公告，拟向葛洲坝全资子公司葛洲坝生态非公开发行不超过1.25亿股股票。待所有交易完成后，葛洲坝生态将成为博天环境的控股股东，博天环境实际控制人将变更为国务院国资委。

同日，葛洲坝亦发布对外投资公告，称全资子公司葛洲坝生态拟以自有资金认购*ST博天非公开发行股票，认购金额不超过5.66亿元。葛洲坝称，*ST博天业务范围符合公司主业发展方向，属于公司大力培育发展的生态环保产业，葛洲坝生态若成为博天环境的控股股东，将助力公司在生态环保领域快速发展，也有助于进一步调整和优化公司的产业布局。

国资拟入股，一度让公司和中小股东看到了希望。在2021年年报中，*ST博天称，在资本驱动的业务模式下，通过引进国有股东，既可发挥国有企业的平台优势和资源优势，又能更好的推进和政府项目的合作。鉴于此，双方密切配合，积极推进股权合作和业务协同。

然而，目前来看，这一事项仍未有进展。*ST博天称，葛洲坝生态拟通过认购公司非公开发行股票的等方式获取公司的控制权，但由于央企审批程序过于复杂，历经一年多的努力，仍然未完成审批。

根据*ST博天2022年一季报，截至今年一季度末，公司第一大股东仍为汇金聚合（宁波）投资管理有限公司，其所持有的*ST博天35.48%股份已全部冻结。

有接近中国能建方面的人士告诉《证券日报》记者，“当时还是看中他们（博天环境）在生态环境治理方面的技术和市场积累。”该人士称，对于葛洲坝的收购事件目前还没有确定的进展，还处于和各方沟通中。此前葛洲坝被中国能建合并，已于2021年9月13日终止上市。而如今随着*ST博天进入债务重组，收购一事更增添了不确定性。

*ST博天方面则告诉记者，公司一直有和葛洲坝沟通，但葛洲坝方面并未给公司一个明确的结论，公司也处于很被动的状态。

对于退市风险，前述工作人员则表示，目前公司正处于预重整阶段，同时也会引入投资人。

（编辑 白宝玉）
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