• 据 Stifel 称，随着美联储利率政策正常化，到 2023年比特币可能会跌至 10,000 美元。

• 该公司概述了对比特币价格有重大影响的三个宏观因素。

• “我们看到比特币处于广泛的交易区间，受年初至今日内水平的限制，下行风险更大，”Stifel 说。

   

据Stifel的巴里班尼斯特(BarryBannister)的一份报告称，比特币可能会从目前的水平暴跌76%，到2023年跌至1万美元，因为这种加密货币面临着影响其价格的三大宏观逆风。

班尼斯特强调了对比特币价格有影响的三个因素：全球货币供应量、10年期美国国债收益率以及标准普尔500指数的股票风险溢价。

根据班尼斯特的说法，美联储计划以加息和缩减资产负债表的形式收紧可能对比特币的价格产生负面影响。

班尼斯特解释说：“2022年，我们预计比特币的交易区间将以年初至今的日内水平为界，如果美联储继续在一个‘标准的’两年紧缩周期中使政策正常化，2023年比特币的下行风险将更大。”

以下是班尼斯特正在监测的三个宏观因素，以衡量未来比特币价格的走势。

1.“比特币作为全球货币供应的函数。”

“标准普尔500指数和比特币都随着全球货币换算成美元而波动，比特币只是波动更大……如果美元走强，那么全球M2货币增长就会放缓，这可能会收紧美国的金融状况。如果美国金融环境收紧，像比特币这样的高投机性资产可能会大幅下跌。”

2.“比特币作为10年实际收益率、黄金价格和油价的函数。”

“

如果10年期美国国债实际(扣除通胀后)收益率…

因美联储的紧缩政策而上升，将抑制比特币的上涨，如果10年期美国国债收益率上升导致黄金价格下跌，也将对比特币构成压力。如果比特币除以黄金跌至其区间的低端(美联储收紧货币政策)，到2023年比特币可能跌至1万美元，”

3.“比特币作为股票风险溢价的函数。”

我们认为，到2022年(美联储2年紧缩周期的第一年)，10年期实际收益率上升不超过80个基点，但随着美联储继续加息，标准普尔500指数(以及比特币)将在2023年崩溃；这是“股票风险溢价”的一部分。比特币喜欢较低的股票风险溢价，所以要观察美联储退出是否会提高(看空比特币)或降低(看多)股票风险溢价，”班尼斯特说。

按市值计算，世界上最大的加密货币已经从11月的创纪录高点下跌了39%，如果跌至班尼斯特的10,000美元目标，则总跌幅将高达86%。

对于比特币来说，这样的下跌并不罕见，因为这种极度波动和投机的资产从2018年约20,000美元的先前高点下跌了83%。

来源百家号：及时睛