尽管加密货币价格一直在大幅波动，一些投资者却可以通过其持有的加密货币获得可观的“利息收入”。他们采用的是一种称为抵押代币（staking）的做法，将代币存放在数字钱包中，用于帮助验证PoS区块链网络中的交易。作为交换，他们以加密货币的形式获得奖励。PoS过程可以产生5％到150％的回报，具体取决于加密货币种类和用户持有的数额。

这与比特币的交易验证方式有很大的不同，后者遵循工作量证明系统，即矿工相互竞争以解决复杂的数学谜题并赢得新币奖励。尽管加密货币价格在2018年暴跌90％之后几乎没有复苏的迹象，但是代币抵押在某种程度上使得Tezos、Decred、Cosmos、EOS和Livepeer等加密货币的投资者更容易在熊市中生存下去。

Multicoin资本管理公司的执行合伙人Kyle Samani说：

“无论市场的情况如何，代币抵押都会让你获得以加密货币计价的回报。如果你要长期持有，你可以选择一边持有一边抵押（stake）。”

 

这种做法，也被称为forging，也催生出了一批专业的初创公司，包括Staked、EON Staking Inc.和Figment。许多新的加密托管服务，如Anchorage，也开始提供抵押代币服务。 EON将在2月份推出一项抵押即服务（staking-as-a-service）服务，收取客户收益的5％作为服务费。

Staked周四宣布，它从Pantera、Coinbase Inc.、Digital Currency Group和其他投资者那里筹集了450万美元。Anchorage已于1月23日正式推出，为机构客户提供加密货币托管和抵押，其客户包括风险资本家Andreessen Horowitz（也是投资者）和加密资产投资公司Paradigm。

Pantera合伙人Paul Veradittakit表示：

“随着我们看到更多PoW协议的出现，抵押代币并赚取收益是一种很好的投资方式，能够获得可观、稳定的回报。”

当然抵押代币（staking）也存在风险。当代币被抵押时，可能需要数小时或数天的时间才能让网络将它们解锁出来进行交易。这意味着投资者可能会错过市场反弹或遭遇暴跌而无法止损。对于作为奖励的代币是否应该被视为证券，目前也存在一些监管不确定性。一些抵押代币公司，如Figment，已经为客户创建了特殊的回购协议，以尽量减少潜在的税务影响。另外，投资者也必须信任帮他们抵押代币的公司。

彭博专栏作家、投资者Aaron Brown表示：

“抵押代币需要一定程度的信任，与工作量证明不同。迄今为止，我的观察是，当加密货币需要信任时，灾难随之而来。通常这种灾难是黑客攻击引起的，但也可能是内部人士渎职或出现重大疏漏造成的。所以虽然我不会预测具体会出现哪些问题，但一旦这些问题发生，没有人会感到惊讶。 ”

投资者可能很快就可以用以太坊进行测试。作为今年晚些时候网络软件升级的一部分，以太坊预计将转向PoS系统。据Poslist.org数据显示，目前有超过100个加密货币使用这种系统。

 

Brown表示：

“在成熟的加密经济中，在PoS系统中抵押代币可能占据很大一部分市场，但现在抵押代币只是一种投资者必须自己承担风险的投资方式。”

原文：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-01/some-crypto-investors-are-playing-it-safe-after-volatile-run?utm_campaign=socialflow-organic&utm_content=crypto&utm_source=twitter&utm_medium=social
作者：Olga Kharif
编译：Apatheticco