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副业亏了，拿主业员工绩效来填？近日，一位拟上市公司老板曝出的消息，将自己及其公司送上了舆论风口。

5月4日，一张网传截图显示，隐溪茶馆老板吕义雄在朋友圈发文，称这波疫情影响下，隐溪已经连续两个月月亏1000多万元，且目前“看不到尽头，若不是靠我私房钱撑着，早就倒闭了”。

此番言论引发网友同情，有人表示“隐溪是在上海很棒的茶馆品牌，真的可惜了”。然而，随着吕义雄名下另一家公司——上美集团的员工发声，局面开始扭转。

5月5日，多名上美集团旗下的化妆品品牌韩束内部员工相继爆料，自3月起工资就是0绩效，且“扣绩效不给说明和书面通知，只是口头通知一下就全部扣除”“来填茶馆的坑”。

对此，据《财经天下》周刊报道，上美集团方面表示，“隐溪和上美之间相互独立，上美的资金使用不存在补贴隐溪的情况”，但并未对扣绩效问题作出明确回应，只是强调公司针对疫情影响采取了相应的举措，按时支付全体员工应得工资及奖金，并对需要帮助的员工提供预支工资。

这背后，隐溪茶馆究竟是什么情况？上美集团的钱又去了哪儿？

公开资料显示，吕义雄，1977年出生于广东汕头，大专毕业到西安开了一家主营化妆品批发零售的专营店，后出差上海被当地优渥的经商坏境所吸引，于是，放弃西安的生意，转战上海开始创业。

2002年，吕义雄创立的第一个化妆品品牌诞生。彼时，国内“韩流”盛行，吕义雄将品牌命名“韩束”，借着“韩妆品牌”的东风，迅速在三四线城市打开了市场。据公开报道，仅3年时间，韩束通过直销渠道就实现了上亿元的销售收入。

真正打开知名度，得益于韩束抓住了电视购物时代的红利。2008年起，韩束的身影不断出现在“下沉市场”的电视购物频道中；到第二年，其全年销售额已经达到9000万；2010年，韩束则做到了电视购物行业的第一名。

尝到甜头后，自2010年，韩束开始在电视广告上重金投入。迄今，一些热播的综艺节目和电视剧都少不了它的身影，如综艺《蒙面歌王》《明日之子》《快乐大本营》《天天向上》等；剧集《安家》《三十而已》《三生三世十里桃花》《赘婿》等。特别是2014年10月，韩束豪掷5亿元冠名了江苏卫视的交友节目《非诚勿扰》，刷新了中国电视广告的纪录。

随着互联网大潮来临，也是在2010年，韩束进入了电商渠道，迅速在淘宝等平台抢占市场蛋糕，于2013年跻身淘宝化妆品前十、国货前五。

而真正让韩束实现转折式增长的，是其对微商的押注。2014年，

近年来，短视频和社交媒体逐渐取代电视大屏，成为话语权和注意力的聚集地，吕义雄也将营销的阵地转向此，成立了社交零售、社交电商、社交直播、新零售电商部门，并在小红书、快手及抖音等新型流量平台进行深挖，与KOL进行合作，对品牌和产品进行宣传和推广，以此拉动品牌力和销售转化。

除了发力渠道，吕义雄也在产品研发上下了功夫，分别于2014、2015年创立了新的品牌：面膜品牌一叶子和母婴化妆品品牌红色小象。此后，公司正式更名为“上美集团”，开启了多品牌矩阵时代。目前，上美旗下拥有9个品牌，其中6个已推向市场。

从单品牌到多品牌，从单一渠道到全渠道，近年来，上美集团的业绩也在稳步提升。

据其此前发布的招股书显示，2019年-2021年前三季度，上美集团实现营收分别为28.74亿元、33.82亿元、25.96亿元，2020年及2021年前三季度同比增长率分别达到了17.6%、12.7%。

具体来看，韩束、一叶子、红色小象是上美集团的主要收入来源，2019年-2021年前三季度报告期内，三者合计分别占公司总营收的86.6%、91.8%及91.1%。其中，韩束贡献最高，截至2021年前三季度占比增至43.8%，几乎撑起了集团营收“半壁江山”。相比之下，其他品牌包括高肌能、安弥儿及极方贡献不仅低，且呈逐年下滑的趋势。

来自：上美招股书

可见，其多品牌布局尚未取得突破，仍需加强产研实力。但上美集团的研发投入却在逐年下降，数据显示，2019年-2021年前三季度，其研发开支分别为8290万元、7740万元及7170万元，分别占营收的2.9%、2.3%及2.8%。

分渠道来看，2019年-2021年前三季度，上美集团来自线上渠道的收入分别为15.05亿元、25.43亿元、18.93亿元，占比分别为52.4%、75.2%、72.9%；而线下，随着零售商和分销商的数量减少，收入占比腰斩。

上美集团表示，主要是由于新冠疫情的影响，线上销售渠道尤其是新兴媒体平台兴起，以及若干品牌停止经营。分析则认为，这种情况存在隐患——当下，线上红利几近消失，电商流量也将触及“天花板”，或将影响上美的持续增长。

而在营收还算稳步增长的近三年，上美集团的净利润却偏低，报告期内，经调整净利润分别为1.14亿元、2.65亿元、2.85亿元，净利率分别为2.1%、6.0%、9.6%，与高达60%以上的毛利率形成鲜明对比。

这是受到了其居高不下的营销费用的拖累。2019年-2021年第三季度，上美集团的销售及分销费用分别为13.25亿元、15.36亿元、11.19亿元，累计达39.8亿元，销售费用率分别为46%、45.42%、43.1%，占营业收入近一半。主要包括渠道成本及广告有关的营销及推广开支、与销售及分销员有关的雇员福利开支及运输费。其中用于营销及推广的开支分别为8.03亿、10.7亿和7.35亿。

来自：上美招股书

在资本市场上的动作，上美也比同行慢了很多。早在2015年完成A轮融资时，上美就同步完成了启动IPO前的必要融资准备和公司股份制改革，直到2021年2月，才正式启动A股上市进程，但之后一直没有消息，如今才转向港股。期间，和韩束同期起步的珀莱雅、御泥坊、丸美已分别于2017年、2018年、2019年登陆A股；后起之秀完美日记也于2020年冲上了美股；2021年，薇诺娜母公司贝泰妮登陆了创业板……

隐溪茶馆，是吕义雄于2015年开启的一条事业副线，最初命名“禅溪”，后更名为“隐溪”，并于2016年3月正式注册为隐溪（上海）文化传播有限公司，持股99.86%。

来自：天眼查

据了解，隐溪茶馆门店皆采用了新中式装修设计，风格上介于中式与日式之间，整体统一而细节上“千店千面，一室一面”，门店规模超400平，主要目标客户群是有第三空间会面洽谈需求的商务人士。

商业模式上，与连锁酒店的小时房、KTV等有高度相似之处。以包厢形式售卖，按时长收费，团购的套餐一般3小时时长，超过时间另外收费。套餐的人均客单价，上海门店下午时段人均130-140元，早晚约120元；成都门店早晚约100元，即上海定价比成都高出约20%。

2016年初，茶馆生意刚做半年左右，吕义雄就曾透露，茶馆余庆路店单日营业额达到了4万元，当月销售额预计突破80万元，未来计划在上海开出30家茶馆，做成连锁生意。

如今，隐溪茶馆确实做成了连锁，其

这恐怕也是其最近遭遇大幅亏损的原因——疫情封控期间，客流几乎归零，但数十家大店的租金和数百名员工的工资稳定支出。

（钛媒体APP编辑刘萌萌综合自投中网、财经天下、每日财报、元气资本等）

参考资料：

《“腹背受敌”的上美集团，靠什么破局？》，

《手握韩束、一叶子，这家国货品牌冲击2022年“美妆护肤第一股”》，

《韩束被老板坑了背后：狂砸40亿投广告，20年来还在“吃老本”》，

《中式茶馆探索之路，打造轻商务社交第三空间》，