文︱艾特

9月27日晚7点，《核财经讲堂》举办了重装升级后的首场线上AMA活动。本次活动主题为“火币推出全明星VIP计划，双龙头业务如何赋能行业”，由区块链资深媒体人冯军主持，特邀火币全球站CEO七爷做客核财经直播间，解密火币“全明星VIP”计划，探讨行业变化与趋势。

《核财经讲堂》首场线上AMA活动。数据来源：核财经

在活动中，七爷对于行业热点与乱象问题，直言不讳，大胆道出了真相。如刷量和欺骗是同一种行为，都是作恶；对于他所发起的具有行业影响的价格调整，火币将保持跟随策略；脱离用户实际需求的创新本质上是伪创新；交易所有义务去推动技术创新与应用落地，如果不落地，总有一天行业会不复存在。

此外，就火币推出的“全明星VIP”计划做出了诚恳而真切地解读。他表示，此次活动打通了各交易所、各产品线之间的VIP壁垒，专业用户费率直降30%；通过“他所VIP即火币VIP”赋能全网交易所VIP，提供史上最强、最全的大客户权益。

谈及火币所做的事情，他自信而笃定地表示，“利而不害，为而不争”；火币可能是最敢赔的交易所；大户与散户都是火币生态的重要成员，二者在重要性上是一致的，都是火币亲爱的伙伴；火币合约上线8个月后，即登顶“火币合约交易量+深度稳居全球第一”，其获得成功的关键因素，是源于用户的支持，亦是基于不作恶的价值观指导下，对契约精神的严格遵守。

畅想未来，七爷表示，火币的下一个6年里，除了在技术、商业模式上下功夫，很重要的一个点是布局合规；现阶段火币需要在技术的稳定性、全球化、创新、管理/执行力等4个方面提升自己；对于行情的研判，短期投机式的购买都具有较大风险，要把投资周期拉长抓确定性的趋势……

总之，在短短一个半小时的分享中，不仅将他的个人观点表露无遗，还针砭时弊地预见未来，让一众看官大呼过瘾。

以下为核财经APP整理的访谈实录，有删减。

第一问：火币推出的“全明星VIP”6周年费率活动一亮相即广受关注，请先解读一下这个活动。今晚，在线关注此次直播的圈内大佬很多，你能否讲讲，对于VIP来说费率到底降低了多少？

七爷：火币通过6年的发展，OTC、现货及合约整体交易量已稳居全球第一。尤其是今年以来，火币在这三大业务上都有显著增长，成为了名副其实的明星产品（具体数据可参照非小号）。这次推出“全明星VIP”计划的目的是借火币6周年契机，答谢广大专业用户长期的支持，打通现货与合约的费率， 并且整体费率降至主流交易所最低。

火币全球站关于推出“全明星VIP”6周年费率活动的公告。数据来源：火币官网

“全明星VIP”计划主要解决了两个用户痛点：一是打通了各交易所、各产品线之间的VIP壁垒，用户可以享受完整的产品和权益服务；二是直接降低了专业用户的费率，让专业用户享受到市场领先水平的费率服务。

这里我想引用一下部分公告内容，给大家解读“全明星VIP”计划的一些亮点：

第一个亮点，活动期间专业用户费率直降30%。活动期内该费率直接生效，专业用户无需任何操作，直接享受6周年活动费率。

第二个亮点，“他所VIP即火币VIP”再升级。火币此前推出的“他所VIP即火币VIP”活动范围扩大至币币交易+合约交易（双龙头组合），并支持他所VIP申请匹配费率。不论你的交易偏好是现货还是合约，不论你是他所合约VIP还是现货VIP，6周年活动期间可申请火币全明星VIP计划，即同时成为火币合约VIP与现货VIP。火币合约已有的VIP亦可申请成为现货VIP，反之亦然。这也是行业首次有交易所能提供现货+合约的双龙头VIP费率。

第三个亮点，“准VIP”用户可发起阶梯费率挑战。暂时还未成为VIP，交易量差一点的用户可以申请享受VIP费率，挑战一下高级别VIP的费率。

总的来说，这是行业VIP匹配火币VIP的一次特殊机会，有3个月的窗口期（2019年9月27日04：00-2020年1月1日04：00）。

第2问：我们发现，该活动主要还是针对“专业用户”，也即近30天交易量大于等于500BTC的大户。我想知道针对散户来说，火币6周年大庆期间有没有同样的优惠活动？在火币看来，小散用户和你们是什么关系？他们存在的意义是什么？

七爷：通过多种组合策略来给全体用户提供更灵活的费率选择，是火币下半年的重点工作。目前，已经落地的有币币交易支持阶梯费率、杠杆利率支持阶梯费率、OTC商户支持阶梯费率。

本次“全明星VIP”计划活动只针对专业用户，而对普通用户来说，此前已经上线的阶梯费率中，在符合HT持仓要求的情况下，币币手续费、杠杆利率均低至3.5折，并且支持返佣，这已经是全市场最低费率，为广大火币用户提供了点卡之外的另一个降费选择。

在6周年的系列活动中，我们还为广大散户上线了杠杆的阶梯利率，通过持仓HT同样可以享受最低3.5折的借贷利率。

熟悉火币的朋友知道，今年以来，我们陆续推出了多项创新活动，例如Prime、FastTrack、半价BTC、Prime Day等，都是为散户朋友量身定制的让利活动。

在我们看来，大户与散户都是火币生态的重要成员。大户（含做市商）为交易提供了充足的流动性，带动市场活跃；散户人数众多（火币是全球最大的散户市场），提升了交易的多元化，带动了交易所的口碑传播。二者在重要性上是一致的，都是火币亲爱的伙伴。

第3问：我注意到，在活动二中，火币推出了“他所VIP即火币VIP”的重磅升级。也就是说，其它交易所的VIP在火币可以享受同样的手续费优惠，甚至更高的折扣。公告指出“某一线交易所”，甚至友商合约、现货交易费率都很清楚的指出来了，这个是有特指吗？ 特别想知道火币合约是如何在短短8个多月时间里做到交易量第一的？

七爷：火币“全明星VIP”计划不针对任何特定友商，是一个面向全行业专业用户、准专业用户提供更优惠的阶梯费率的活动。我们不仅支持匹配“一线交易所”的合约、现货交易费率，也支持匹配全行业所有大中小交易所的合约、现货费率。

火币合约虽然起步较晚，但发展较为迅速，如今在产品设计、交易量、交易深度等多项据指标方面，已呈现出后来居上的态势，并在8月份超过所有对手达到行业领先水平。这是因为：

在产品设计上，火币合约主打了稳健。例如，火币合约对不同通证及期限的合约设定了多样的限价，限价要求相对更加严格；限仓措施上，火币合约根据品种不同限制用户的最大持仓量，上线至今始终保持零分摊。

在交易量方面，2019年以来，火币合约月成交量月均复合增长率约49.6%。依托此强势增长态势，火币交割合约在8月份成功超越所有对手，达到全球领先。

在交易深度方面，火币合约也呈后来居上之势。

另外，市场行情亦是助推的动力。其一，在最近两波下跌之前，整个市场大概保持了一个多月的平稳，即在9500美元到1万美元出头的小箱体里面震荡，波动率非常小，在这样一个环境下，合约放大效应就变得非常符合市场的需求，所以在那个时间段里合约交易被不断放大；其二，紧接着就是最近的这波行情里，这一轮让大家猝不及防的下跌中，整个市场的恐慌情绪比较高，这样的话做空的需求就增大了。所以，这也是最近火币合约整体深度又上了一个台阶非常重要的原因。

我们认为，竞争是好事，良性的竞争可以促进全行业的发展。火币合约获得成功的关键因素，源于用户的支持，亦是基于不作恶价值观指导下，火币对契约精神的严格遵守，让广大用户相信火币、支持火币、拥护火币。

第4问：公告中还提到，“6年时间火币OTC、现货及合约整体交易量已稳居全球第一”，能透露一下OTC、现货、合约的日均交易量吗？都是真实的交易量吧？你认为这个第一的意义在哪里？

七爷：首先，火币全球站网站首页会实时显示24小时成交量，CoinMarketCap、非小号等第三方平台也都可以看到我们的成交量数据。此刻（9月27日19：26），即时数据显示为96.85亿美元。需要指出的是，这一数据并不包括OTC的成交量。

火币全球站24小时成交量。数据来源：非小号

其次，大家可以去看去年火币的交易量，那时的数据在行业里面并没有太大竞争力，即使在那个时候我们也没选择刷量。今年火币交易量的增长，其实很大一部分原因归功于合约。这个产品从零到一，并且现在已经超越了市场上主要的竞品，成为全市场第一；而我们的现货近期处于交替领先的位置；OTC毫无疑问也是全球第一。

所以，我们来做一道数学题，即把三个全网最领先的业务交易量加到一起，他是不是全网第一？这是个显而易见的问题。

第三，刷量是整个行业的毒瘤，而火币其实是全网刷量的最大受害者。我们可以看到CoinMarketCap显示，在火币、币安与OKEx这三大公认的头部交易所中，火币因为不刷量，曾长期居于第三位。还有很多小平台，他们通过刷量让自己的排名靠前。而且，CoinMarketCap的交易量排行数据上，只有现货，没有OTC与合约。所以，大家看到火币经常被排到十几名开外，这样会让一些海外用户产生误解，觉得火币好像是一个挺小的交易所。因此，本质上火币是刷量问题最大的受害者之一。即便这样，我们依然没有选择刷量把自己刷上去。

“不作恶“是火币的核心价值观。我们认为，刷量和欺骗是同一种行为，都是作恶。评估交易量的真实性，有一个很难造假的数据，就是每季度的回购量。大家可以看到我们上个季度的回购金额是行业所有一线交易所的两倍以上。这个是唯一扎实可衡量的数据，因为只有交易量真实，才有这么多收入，然后才能拿出这么多真金白银来回购。

现在看来，整体上Q3的行情表现不如Q2，但火币交易量仍有领先行业的底气。

第5问：火币“全明星VIP”计划主要是手续费折扣，而收取手续费是交易所的主要商业模式之一，火币率先发起手续费打折活动，力度还这么大，是不是意味着要在行业里发起“价格战”？

七爷：我个人非常反感行业价格战，火币也从来不率先挑起价格战。原因很简单，打价格战并不带来任何创新，也不推动行业的进步。本次降费活动其实起源于近期部分交易所开始进行加大力度降费，拉低了整体行业费率，使之出现结构性失衡。对此，火币需要保持费率上的跟随，维护平衡。

火币“全明星VIP”计划其实注重的是增量价值：比降费更重要的是火币率先在行业提出了“现货+合约”的双龙头打通服务。这给了需要同时操作期现货的VIP客户一个从未有过的产品组合，这是给行业带来的独有价值。

显而易见的是，火币是亚洲市场乃至全球市场散户基础最好、最具品牌信赖度的交易所，从二季度回购的情况来看，火币的收入水平领跑全市场，我们有足够的底气迎接费率的挑战，但不会挑起价格战。

而且，即便有价格战，挤占的也不是火币的空间，而是小交易所的空间，最终会让行业里一批竞争力较低的交易所被清理。所以，火币不率先挑起价格战，但也不畏惧价格战。

对于他所发起的具有行业影响的价格调整，我们将保持跟随策略。在费率一致的基础上，通过提升产品竞争力、优化龙头产品组合的方式来保护市场竞争优势。

第6问：火币6年来如此成功，你们内部有什么样的总结吗？前几天我采访何一问了两个问题，今天也同样抛给你。第一是火币最核心的竞争力是什么？第二是火币现阶段最需要解决什么问题？

七爷：“利而不害，为而不争”，这是李林几天前在武当山伙伴大会上对这几年心路历程的总结。火币本着这样的经营哲学已经走过6年，其中，火币不作恶的价值观、始终如一的信誉，以及良好的品牌形象，是最核心的竞争力。在暗流汹涌的币圈，火币可能算得上一股清流。

而最让大家印象深刻的，火币可能是最敢赔的交易所。在一些重大利益面前，火币都选择了牺牲自己的利益来顾全用户的利益。

当然，交易所最核心的能力还包括优质资产、安全性、流动性等等。

在资产上，随着今年Prime和FastTrack等创新尝试，我们补齐了一批行业头部资产。大家可以看到，即便在市场公认的“新币已经凉凉”的大背景下，Prime 6期NODE项目在目前依然保持着十几倍的涨幅以及良好的项目热度。

在安全上，火币安全稳定运营数字资产交易所6年，服务用户已超过千万。火币保持了全行业最大的风控投入，依靠独有风控系统保障用户的账户，长期保持零盗币的资产安全水平，这点非常不容易。

在流动性方面，因为三大明星业务都在行业内遥遥领先，因而综合流动性要好于其他交易所。

我想，大家最感兴趣的估计是“火币现阶段最需要解决什么问题？”关于现阶段火币最需要提升方面，主要有以下4点：

1、技术的稳定性；

2、全球化；

3、创新；

4、管理/执行力。

第7问：今年可谓是交易所大战，好多人都去做交易所，玩法也再不断升级。这对火币今年业务影响有多大？你如何看待交易所在行业中的角色？交易所的责任是什么？

七爷：首先，交易所这个业务有它的特殊性，这么多年以来，币圈与链圈被验证的商业模式其实不多。其中，比特币已经被验证了。此外，其它被验证的模式总结下来，一是稳定币，比如USDT，但它已经尾大不掉；二是公链，但目前没有一个公链充分证明了自己，以太坊只能算证明了半个。

除此之外，就是交易所。交易所的商业模式被证明是最挣钱的，目前整个行业里，交易所的势能也最足，对于整个行业的影响与输出也最大。所以，交易所在这几年里面，每一年都有一些新的一些玩法出现。例如，从前几年的云币网、聚币网，到2018年的Fcoin，再到今年的抹茶，这些都给市场带来了一些不一样的变化。还包括一些新兴的一些模式，像DEX，有可能会是技术层面的颠覆；传统机构进场，像BAKKT。从这几个维度上来说，给这些年的交易所市场带来了一些积极的变化。

需要引起大家重视的是，在合规维度上的改造，比如说像BAKKT，他是一个合规维度上的降维打击。但是，目前来看，这个模式并没有“Run”起来。因为，合规也意味着它的灵活性、它的启动、它的做事等会遇到一些限制。所以，凡事没有绝对的好与坏，既然有了一些优势，也必然会有另外一些劣势。

但是，万变不离其宗，对于交易所来讲，有一些基本属性是怎么绕都绕不开的，比如说安全、合规、稳定、资产、流动性、用户体验、手续费，这些要素都万变不离其宗。我们发现，如前所述的交易所都基于这些要素和维度，进行了一些局部创新。

目前来看，新币的市场已经逐步被相对的证伪。现在小币拉盘也变得难度越来越大，靠玩法来做市场会遇到一些挑战，势能会越来越不足，这也代表了一个阶段已经过去了。

我们认为，脱离用户实际需求的创新本质上是伪创新。火币整体上是围绕着用户需要什么，我们就在此基础上去做一些相对成熟的事情。其实，火币在行业里最大的一个创新是提供了OTC、现货、杠杆、合约等打通式的产品组合。目前为止，收到的效果也是最好的。

此外，因为交易所已经是一个被验证的需求，也是最赚钱的，亦处于产业上游的一个态势。所以，各个交易所都会去做一些投资，做长远的技术规划，推动技术创新。因为，交易所在产业生态里是获利者，挣了很多钱，所以就有义务和职责去推动技术创新与应用落地。过去两年里，火币也一直在做这样的事情。我们要明白，这个行业如果不落地，总有一天会不复存在。

第8问：我们回到行情上，9月25日凌晨，比特币价格暴跌20%，行业一片惨淡。我想知道，从你们交易所的角度如何看待明年5月份比特币减半前的行情？后台有什么可以披露的趋势性数据吗？你们会如何应对呢？

七爷：“925”是最近的一个标志性事件。应该来讲，每到减半周期，主流币种都有一个比较确定性的趋势。我们知道，从2012、2016年发生的两次减半前后，主流币种的价格都达了历史新高。可以预见的是，本次减半也应是一个有类似效应的事情。

其实，在我看来，决定比特币价格的一个很重要的因子是挖矿成本。这跟盖房子有点像，即地皮价格加上设计成本、建造成本、营销成本等，最终再加上一个较为合理的盈利空间，大致上就决定了这套房子最后卖多少钱。那么，比特币也是一样的。即挖矿成本再加上盈利空间就能算出来比特币应该卖多少钱。所以，比特币价格在很大程度上会由比特币挖矿成本决定。另外，成本又会决定比特币的供求关系。

同时，减半意味着一个矿工用同样的机器、同样的电，挖出来的币只有过去的一半，那么相应的就是说，币的成本提高了，接近于两倍。可以预期的是，这种成本的结构性改变，会导致币价上涨。

而且，从近一两年的发展来看，这种上涨的态势会往前传导，从今年莱特币减半就能窥探一二。所以，未来半年整个市场的变化还是可期的。

近期下跌之后，我们看到有一些大额的资金开始进场，USDT价格也开始推高。但是，所有短期的分析，据我们统计，基本上是猜大小，大概都是50%的准确率。所以，短期投机式的购买都具有较大风险，要把投资周期拉长抓确定性的趋势。

第9问：畅享一下未来，交易所的业务将如何演变？交易所有可能摆脱上币费或者手续费的商业模式吗？下一个6年，火币的展望是什么？

七爷：从未来交易所的形态上来看，有可能向三个方向延伸。其一，有可能出现新的技术或者商业形态；其二，是正规军的进场，比如BAKKT；其三，收入模式的变化概率不大，交易手续费依然是未来几年的一个最重要的一种商业模式，交易所提供的撮合服务是其核心模块。

火币的下一个6年里，除了在技术、商业模式上下功夫，很重要的一点是布局合规。我们看到，全球对于交易所的监管从原来的无序逐步走向有序，更多的国家都针对加密数字货币推出了一些列规划乃至政策，包括美国和日本的合规化，这些大国的合规化会对全球带来辐射效应。另外，近期还有一些二线国家也在赶来的路上。目前，火币在合规上已经实现了对主流国家的基本覆盖。今后，火币还会拿到更多国家的合规牌照，这是一个不容错过的风口。

第10问：最后，我们再回顾一下主题，“双巨头业务如何赋能行业”。我的理解是，坐稳现货、合约两个第一把交椅后，火币的责任也更重了。那么火币会有哪些举措继续回馈行业，赋能其他从业者和用户？

七爷：本次全明星计划更重要的是率先在行业提出了“现货+合约”的双龙头打通服务，给需要同时操作期现货的VIP客户一个从未有过的产品组合，这是给行业带来的独有价值。

如前所述，本次“全明星VIP”6周年活动解决了用户两个最大的痛点。

首先，从打通各交易所及产品线之间的VIP壁垒来说，我们在与很多用户交流时发现，过去用户往往苦于合约强的平台现货不强或现货强的平台合约不强，跨市场搬砖的成本又非常高，或者缺少OTC，不能完整的享受产品和VIP权益的服务。火币此次不仅打通了自身三大核心产品线，也希望通过“他所VIP即火币VIP”赋能全网交易所的的VIP，提供史上最强、最全的大客户权益。

其次，从降低专业用户的费率来看，此次“全明星VIP”计划是一场针对专业用户降低费率所推出的一项重要举措。比如活动期间，专业用户费率最高直降30%，专业用户无需进行任何操作，直接享受活动期费率，费率达到市场领先水平。

而除了“全明星VIP”计划，火币还在规划一系列赋能全行业、业务边界外化的计划，待成熟后会与大家见面。