随着6月的最后一天过去，2020年第二季度画上句号。你也许没有意识到我们刚刚经历了比特币历史上价格第三好的季度，而且这还是在3月13日历史级下跌跌破3600美元后，在之后三个月里比特币就强势突破了10000美元，在第二季度创下了历史上最强季度表现之一。

Skew的研究人员表示：

“比特币创下了其历史上第三好的季度收盘价。”

过去6年中比特币的季度表现 ?来源：Skew

回顾这波强劲表现，我们认为推动比特币在4月至6月发生历史性上涨的四个关键催化剂是：5月12日区块奖励减半，对价格创下多年低点的比特币的需求，新冠疫情以及全球专业投资机构热捧。

区块奖励减半

5月12日凌晨，比特币区块链网络经历了历史上第三次区块奖励减半。

减半之后，矿工的收入立即下降了将近50％，并面临应对利润下降的压力。这引发了有关减半导致矿工投降的讨论。

尽管已经减半，但比特币网络的算力仍处于历史最高水平。考虑到之前的每一次减半导致比特币发生指数级上涨，算力的强度是一个高度相关的指标，当前它激发了交易者的乐观情绪。

可能由于挖矿业的弹性，比特币价格并没有像分析师们预测的那样，在减半后出现大幅下跌。

暴跌至3,600美元刺激了对比特币的需求

当3.13日BitMEX上的比特币价格跌至3600美元以下时，美国顶级交易所的需求激增。许多散户投资者争相以4,000美元的价格购买比特币，这导致价格迅速回升至5,800美元，随后回升至10,000美元。

3月底，Coinbase表示：

“自从下跌以来，比特币和广泛的加密货币生态系统上涨，而股市继续下跌（截至3月27日，标准普尔跌幅为-6％，比特币涨幅为+ 23％）。Coinbase的客户在价格下跌期间和之后的购买行为就是一个特别的例证。”

?自三月以来，比特币强劲反弹??来源：Blockchain.com

就在比特币下跌前一个月，比特币的价格徘徊在10,000美元上方。许多分析师指出，价格正在测试10,500美元的多年阻力位，并接近牛市的开始。

尽管比特币价格下跌了50%以上，但比特币超过10500美元引发牛市的说法仍然具有吸引力，并推动了散户投资者的需求激增。

新冠疫情

这个说法可能比较矛盾，3.12大跌普遍认为是由于新冠疫情导致经济流通危机，人们开始有限抛售比特币资产来应对危机。但实际上自新冠爆发之后各国政府都开始了救市计划，以美国为主的多国央行和政府累计已推出约15万亿(兆)美元刺激方案。

这个创纪录的印钞放水规模将使得资产负债表和赤字暴增至和平时期高点，货币增发导致法币贬值，不少机构、投资者都看上了比特币这一新兴资产，以期收益回报率高过通货膨胀速度。

投资机构热捧

相比于普通的投资者，这个季度资金主力无疑是专业投资机构。其中最受到关注的无疑是灰度投资（Grayscale），灰度是世界最大的数字货币信托机构之一，总部位于美国纽约。其主要产品是GBTC，以所持比特币价格为市值基础的投资基金。

在3.12暴跌之后100天内豪吸了6万枚比特币，尤其是比特币减半后，灰度更是开启加速屯币，增持18910枚比特币。而自5月11日以来，矿工仅开采12337枚比特币。这意味着，灰度投资在比特币第三次减半后增持的比特币数量为同期矿工开采比特币总量的150%。

最近一周灰度终于暂停了其疯狂屯币

根据以往的数据来看2018年12月至2019年12月内，灰度的比特币数量仅增加了3万枚。随后灰度比特币持有量开始上升。从2019年7月到2020年5月的十个月内，信托的比特币数量增长了8万枚。可以看出灰度屯币步伐有多快。

不单是灰度，CME期权市场也出现了比特币需求激增的现象，表明机构持续挺进加密货币市场。

根据加密货币数据出版物Ecoinometrics的数据，?CME比特币看涨期权现约为3亿美元。较两个月前，增加了一两千万美元。同期也有不少投资界大佬表示看好比特币，比如都铎基金的传奇投资人保罗.琼斯。