6月29日,港交所披露了臻客中国有限公司(以下简称:臻客中国)上市招股书,麦格理为独家保荐人。科技股是今年投资的主旋律,作为中国领先的忠诚度管理SaaS平台,臻客中国是否会乘科技之风,获投资者青睐呢?

一、领先的忠诚度管理SaaS平台,拥有超120万交易用户数

臻客中国创立于2009年,公司的主要业务就是依托在忠诚度管理市场的深刻了解、SaaS能力和庞大的供应商网络,为客户提供一站式忠诚度管理解决方案,而臻客中国所服务的客户主要就是金融机构。

目前,臻客中国已与许多优质客户建立互利互惠关系,包括中国大部分一流全国性股份制及国有商业银行和五大国际信用卡组织。凭借与金融机构的成功合作经验,臻客中国也在积极拓展航空、电讯、高端零售、快销品及汽车等非银行行业的合作机会。

根据艾瑞咨询,臻客中国是中国少数有能力向忠诚度管理客户提供深度覆盖供应商、技术实力强大及持续提供维护服务的公司之一。以2019年的总销售额计算,臻客中国在中国忠诚度管理SaaS市场排名第二并于综合忠诚度管理解决方案服务市场排名第五。

或许有投资者会问什么是忠诚度管理?所谓的忠诚度管理计划,就是公司对选定客户及注册会员进行的基于补贴的专门营销活动。下图就是忠诚度管理计划的主要类型:

臻客中国的忠诚度管理解决方案服务涵盖忠诚度管理流程的各个方面,包括(i)策划忠诚度管理计划及推广活动;(ii)开发及维护提供忠诚度计划的软件及技术基础设施;(iii)采购将予提供的产品及服务;(iv)促进订单下达和快捷结付;(v)管理售后服务。

根据招股书显示,2017-2019年成功购买、兑换臻客中国在客户忠诚度管理计划提供的产品和服务的交易用户数目分别为177,485名、608,993名、1,202,296名。交易用户数目是公司产品及服务是否受市场欢迎的最直接衡量指标,也是驱动公司业绩增长的重要因素。

二、财务数据良好,营收及利润稳定增长

从收入构成来看,臻客中国的收入分为两块:在线交易服务、开发与推广服务,其中在线交易服务为公司的主要收入来源。

近年来,随着公司与最大客户关系加深以及终端用户数量增加,臻客中国向最大客户提供了更多的推广数目,由此带动业绩持续增长。从财务数据来看,臻客中国的收入和利润都在稳步增长。招股书显示,2017-2019年公司营收分别为5026万元、7718万元和9499万元人民币;毛利分别达到3707万元、5561万元和6632万元人民币;年内经调整溢利分别为2199.7万元,3542.8万元和4148.2万元人民币。

值得注意的是,臻客中国近三年都是盈利的,已经能够实现自我造血。但众所周知,科技行业向来是一个需要高投入的领域。作为科技驱动的平台型公司,要想在行业中抢跑,必定不能在研发投入上有所吝啬。近年来,臻客中国持续保持对技术创新的投资,由此也导致公司毛利率的小幅下降。

当前5G、人工智能、大数据等技术蓬勃发展,臻客中国必然需要更多的资金以提升公司的技术实力,获得更长远的发展,想必这也是臻客中国为何看似不缺钱仍要谋求上市的原因。

三、站上科技风口,臻客中国如何乘风破浪?

臻客中国身处于一个不断增长的市场,行业对忠诚度管理服务需求日益增长。根据艾瑞咨询报告,中国忠诚度管理市场规模从2015年的1471亿元人民币增至2019年的2867亿元人民币,复合年增长率为18.2%。并预计2024年的市场规模会增至5407亿元人民币,复合年增长率为13.5%。

正如前面所述,要在不断增长的市场中迎风而上,除了深厚的市场积累和客户优势之外,臻客中国领跑行业的杀手锏必定是科技实力。臻客中国本质上就是一家技术驱动型的公司,公司提供忠诚度管理解决方案能力的核心就是公司先进的IT系统、技术知识及平台。

据了解,臻客中国拥有多名熟练的技术工程师,且先进的技术能力及持续专注于技术开发获得了上海市科学技术委员会、上海市财政局及上海市国家税务局颁授的高新科技企业证书。在管理团队上,公司的管理人员拥有丰富的相关行业经验,能帮助公司识别及把握市场机遇。

根据公司的招股书显示,臻客中国上市募集资金将主要用于提升公司的研发能力、加强销售及营销工作、拓展公司服务产品类别等等。

关于研发能力方面,臻客中国计划加强平台及数据的网络安全、招聘更多具有编程及大数据经验的技术员工以提升忠诚度管理能力、升级忠诚度管理SaaS平台及商业智能解决方案业务的基础设施,以及增强研发能力以探索业内不断变化的新技术等等。

总体而言,若臻客中国成功在港上市,获得更充裕的资金粮草,其科技实力也有望更上一层楼,进一步树立在行业中的领先优势。