即便身处区块链这个行业，还是感觉DeFi的发展速度堪称迅雷不及掩耳盗铃之势。短短时间，DeFi各种业务指标飙升，抵押量暴涨，代币价格暴涨，收益回报暴涨，资产估值暴涨，随着市场竞争力和使用率进入明确的上升轨道，“DeFi”和“挖矿”明显已经成为目前最能挑逗人神经的话题，以至于前期一度是话题宠儿的Filecoin都逊色输筹，而这些情况，从以太坊的gas费用变化，可见一斑。

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?DeFi崛起引发了以太坊的“拥堵问题”，可以预见的是，DeFi活动是导致gas价格中位数上涨的主要原因之一。

目前一次ETH代币的转移成本大约是0.35美元，但如果交易操作较为复杂，比如在去中心化交易所上交换资产、或是反复进入和退出多个收益耕作头寸等，则可能使成本变得更加昂贵，有时每笔交易成本甚至会超过100美元。

高昂的gas费用会引发一些问题，因为这种高费用门槛将导致只有拥有足够资金的人才能使用DeFi，毕竟当进入和退出收益耕作头寸的成本飙升到100美元的时候，肯定会有一部分用户被挡在门外。

即便gas费用如此高昂，在目前DeFi项目超高的回报率面前，也都不算事儿了，那最近风头最盛的项目，首推还是YAM Famer，因为它上线36小时，池中资金超6亿美金。

YAM Famer是什么

YAM是一个社区孵化的实验性协议，它借鉴了Ampleforth中的弹性调整机制，并进行了一部分的创新，它具有如下特点：

弹性供应机制，以寻求最终的价格稳定；

一个可治理的财政部，以进一步支持稳定；

完全进化链上治理，从第一天开始就进行去中心化治理；

公平的分配机制，可以激励关键社区成员积极参与治理；

总体而言，YAM是一种弹性供应货币，它根据市场情况扩大和收缩供应，目标是让每个YAM为1美元。

这种稳定机制在现有的弹性供应模式（如Ampleforth）的基础上增加了一个关键的补充：每次供应扩张的一部分将用于购买yCRV（一种以美元计价的高收益稳定币），并将其添加到Yam资金库中，并通过Yam社区治理进行控制。

超车的YAM

根据官方的说法，在推出时，Yam代币的价值将为零，在部署之后，它的价值和未来的发展完全取决于Yam的持有者。

然而出乎人意料，即便YAM官方声明合约未经审计，存在漏洞和风险，但是YAM池子里的资金，在不到半天的时间内，就入金2亿美元，而且收益率高到吓人----8月12日的日利率约为20%，最高年化利率超20000%。当然这个年化是动态的，随着抵押资产的上升，年化收益率自然下降。

自古财帛动人心，YAM如此高昂的回报，也吸引了相当多的人来进行流动性挖矿。

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YAM 流动性挖矿池金额增长非常迅猛，上线36小时池中资金有6.06亿美金，就这抵押金额，已经超过了排名第三的Synthetix，远超一众老牌DeFi项目。用户都是用脚投票的，在区块链行业犹显真实，哪个项目让他们能够盈利更多，资金就会流向那个项目。

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别看YAM的界面如此简陋，我在看到动辄年化几千几万的收益率面前，也不由得向天高呼，真香！

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八个池子涵盖的link、comp、mkr、lend、snx等等都开始暴涨，很多古典合约选手，还在不断做空，他们并不知道世界发生了什么，一大堆人四面八方而来，都跑去交易所买这些币，提去YAM抵押撸那高得令人窒息的利息......所以做空这些币的爆仓金额有点高。

一夜狂欢一地鸡毛

这一段原本我想写DeFi火热中折射出的风险，但是我看到了这样一则消息，这个12号上线的项目，短短一天时间，就爆出了合约层面的漏洞，而在众多用户交了高昂的gas费投票以解决bug，我们在YAM推特上也可以看到抵押数量差不多到达数量时：

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YAM核心开发者belmore推特道歉，称他失败了。YAM已经屈服于其调仓机制中的一个bug，这意味着代币已经失去了对其链上治理功能的控制。该团队的媒体博客称，该项目金库中存储的大约75万美元的Curve代币也全部丢失。这个项目的生命周期，两天时间走到了尽头。

紧接着，YAM Medium上的文章也出来了：

只要以太坊在书面支持下继续运作，YAM就会继续存在。它不再可以通过治理进行修改，因此在技术层面上，它的行为将与其他重新定标资产（例如AMPL）类似。

YAM / yCRV Uniswap V2池将永远保持不安全状态。尽管YAM社区设法在第二次变基之前从池中取出了75％的流动性，但任何剩余的流动性都应尽快清除。

总结一下，项目凉凉了，但是你们的本金我们取出来了75%，剩下的25%没了。

我的同事在旁边已经开始恶意的揣度起项目方，“YAM一开始就提醒合约未经审计这个操作666，以后再有类似的DeFi项目翻车了，也可以说自己的合约未经审计...”

不管怎么样说，想必接下来也会有各种各样的文章出来，惋惜或声讨YAM。

写在最后

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某微博博主贴出的言论着实戳痛了部分人的心，渴望财富自由的心理在行业中FOMO，所以也很好理解，当一个新的流动性抵押项目出现时，许多人希冀抢头矿以获得高额回报的情况。眼前的利益最紧要，风险简直无关痛痒。

从$90到接近归零，接盘侠们血本无归。

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如你们所见，一地鸡毛之后，YAM又要起航了，这次他们学乖了：

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写在最后的最后

一个项目从众星捧月到黯然崩塌需要多久？36小时，YAM走完了自己的生命周期。但是换一个角度去想，YAM事件也为DeFi敲响了警钟，代码逻辑层面的问题，会杀死项目，必要的代码审计必不可少，这也让狂热的投资人稍微冷静一些，新DeFi项目的收益回报固然高昂，但是其中蕴含的风险也不可忽略，但是YAM并不会让DeFi崩塌，相反DeFi会更加成熟，更加强大。