2020年被视为“DeFi元年”，市场上涌现出上千个DeFi（去中心化金融）项目展开竞争，与此同时，沉寂一年的公链又开始争奇斗艳。

依靠DeFi的爆发，沉寂许久的“前浪”以太坊强势回归，成为新一轮公链之争中呼声最高的“公链之王”。

据欧科云链OKLink数据统计，截至8月17日，在以太坊上的总锁仓量达到77.5亿美元，两个月内翻了近6倍。DeFi的热潮带动以太坊重登市值第二的宝座。

8月初，以太坊还是构建DeFi生态的公链龙头，8月中旬，这一格局开始出现动荡。分片扩容仍停留在阶段0测试网，以太坊网络持续出现拥堵，矿工手续费收益首次超过区块奖励，有观点指出这或将成为触发“黑天鹅”事件再次发生的潜在催化剂。

Multicoin Capital管理合伙人Tushar Jain认为，“由于以太坊的拥挤，在基于以太坊的DeFi平台持有杠杆头寸的投资者面临着无法在波动时期降低杠杆率的风险。当杠杆需要平仓但不能平仓时会触发清算。这可能导致‘3.12’的历史重演。”

前浪受到质疑，后浪发起挑战。针对以太坊的拥堵，EOS创始人BM发推文表示：“构建复杂高性能的DeFi，EOS会是更好的选择。以太坊上的DeFi需要使用许多难用的组合来弥补交易延迟、Gas攻击、重组以及缺乏有序数据库等缺陷。”

2018年上线仅半年的EOS，凭借DPOS共识机制极大提升了效率，平均日活跃用户数曾超过以太坊27倍，被称为“以太坊的颠覆者”，但BM主张的DPOS机制也一度遭到外界的激烈抨击，认为这种牺牲去中心化的机制设计注定了贿选和腐败的可能性。同时其生态设计用过高的门槛将新用户挡在了门外，以致于这颗新星还没来得及颠覆以太坊，就坠落了。

随着DeFi的崛起，在公链的世界里，前浪已经出现裂缝，后浪的生态尚未成气候，新一轮的公链之争再次拉开序幕，谁能在激烈拼杀中脱颖而出？

前浪以太坊巅峰“掉链子”

今年6月基于以太坊的去中心化抵押借贷项目Compound推出“流动性挖矿”，吸引众多“羊毛党”、“套利者”入局DeFi，随后去中心化交易所Uniswap助燃，硬生生将2018年出现的DeFi概念，在两年后迎来了价值发现。

凭借总锁仓值在短期内的大幅增长，以太坊2.0测试网利好消息的释放，以太坊强势回归“公链之王”，当众人欢呼以太坊再创2017年盛世之时，其拥堵的劣势再次凸显。

目前以太坊2.0处于阶段0，它仍延用POW（工作量证明）共识机制，要待到以太坊2.0阶段1.5时，才能完全变为POS（权益证明）共识机制，即目前它每秒钟仍只能处理30至40笔交易。全球支付中通行的Visa信用卡最高负荷每秒交易数能达到5万，是以太坊的1000多倍。因而当以太坊待处理交易增多时，就极容易造成网络拥堵。

此外，在以太坊中交易需要支付Gas作为交易费用。当以太坊网络出现拥堵时，转账速度会变慢，也就是说用户需要更多时间来对交易进行确认，而未确认的交易（Pending）则会在交易池中等待打包。用户若想快速打包，就需要提高Gas费，这样矿工便会优先打包Gas费较高的交易，而手续费低的交易则会排在后面，直到前面没有“佣金”更多的交易处理完成。这也意味着，如果用户的手续费设置过低，这笔交易可能一直在Pending，有时几周过去也不能保证会被打包。

据OKLink数据统计，在过去两个月中，建议Gas费屡创新高，并于8月13日达到峰值304Gwei，未确认交易数近15万笔。其中，24小时内去中心化交易所Uniswap上交易花费的Gas费占比近17%，合计逾120万美元，比CryptoKitties高出约80倍。

在8月4日以太坊2.0测试网Medalla宣布启动后，有一部分人认为2.0时代即将到来，Gas费高、等待时间长这些问题将迎刃而解，但实现这一蓝图仍颇为遥远。

8月15日，以太坊2.0测试网Medalla出现时钟Bug，对所有节点造成影响，Prysm客户端出现了长达90分钟的始终偏斜（Clock Skew），验证器也陆续收到超前Slot（时隙）区块和证明，这让充满不确定性的以太坊2.0雪上加霜。截至截稿，Gas费虽有小幅度下降，但网络仍处于拥堵状态，对于目前处于困境的以太坊，显然远水解不了近渴。

后浪EOS蹭热度，但DeFi生态未成

在以太坊暂时碰壁之际，EOS创始人Daniel Larimer（BM）发推文强蹭DeFi热度，他表示：“我在2014年创建第一个DeFi平台，DeFi是激发DPOS、TAPOS和高性能数据库和账户结构的必要条件。EOS是为DeFi设计的。”

事实上，2019年5月，BM就曾向以太坊宣战，称DeFi在以太坊上注定失败，EOS才是DeFi最好的归宿。

以去中心化交易所为例（Uniswap），用户在Uniswap上的一切资产和交易操作依托于公链来驱动，在以太坊进行一笔交易，必须等待15秒的确认时间，这对于被互联网惯坏的用户极不友好。

每一笔转账费用过高也是以太坊的核心缺点。据OKLink统计，截至8月13日，以太坊每日单笔交易手续费的平均值达到了7.4美金，即发起一笔转账的建议手续费已经高达1USDT，这比7月12日的0.5美金涨了近15倍。如果在以太坊上花2元钱去做一笔交易，可能40％的费用都要花在Gas上。这让小额交易在以太坊上变得难以实行。

相较于以太坊，EOS能做到交易1秒内到账。此前EOS宣称自己TPS高达百万量级，但主网上线后实测只接近于4000TPS。尽管如此，这一速度也足够支撑目前平台上的各种交易。毕竟Visa信用卡每日平均峰值也不过同样为4000TPS，已足以应付全球32亿持卡人的转账交易。而且，在EOS上交易不需要花费交易费。

一方面，BM高喊DeFi的未来在EOS，另一方面，EOS的DeFi首战出师不利。

继Compound推出“流动性挖矿”模式，掀起DeFi“薅羊毛”热后，紧接着EOS也跟风推出流动性挖矿项目DeFis Network（DFS），DeFis宣称集以太坊上各协议中的佼佼者（流动性协议Uniswap和Synthetix、借贷协议Compound和MakerDAO）的优势为一体 ，然而，上线仅三天，DeFis因沦为“科学家”和投机者的薅毛机，不得不在一天内三次修改规则。（注：“科学家”指利用规则或漏洞使用程序无限挖矿的人。）

有用户指出，EOS在DeFi机制设计上的步子迈得过于仓促，它想通过囊括以太坊上几个DeFi明星项目的功能来实现“质的飞跃”，显得十分天真。“如果它照抄以太坊的DeFi可能会稳健一些。”他补充道。

除了机制设置备受诟病，EOS在DeFi生态建设上仍有不少未解决的问题。以太坊创建账户不需要花钱，而EOS的账户必须花钱创建，这提高了新用户的准入门槛。

“EOS上的资产单一，也是阻碍其DeFi生态构建的关键因素之一，以太坊核心资产是ETH，但其区块链上还有其他大量的ERC-20资产，他们是构成以太坊DeFi生态的重要元素。”OKLink相关负责人表示。

虽然在新一轮的DeFi赛道中，公链们都在积极构建DeFi生态，并且通过“流动性挖矿”吸引羊毛党一时起到了立竿见影的效果，但若无过硬技术支撑，这种做法容易舍本逐末。纵使有套利的吸引，用户们仍然会用脚投票。

公链们押注DeFi的背后，竞争仍会非常激烈，愈来愈多的公链加入DeFi赛道，头部效应会愈加明显，谁能从DeFi的“窗口期”跑出来，我们拭目以待。