中芯国际IPO时间定了！

据上交所最新消息，上海证券交易所科创板股票上市委员会定于 2020 年 6 月 19 日上午 9 时召开 2020 年第 47 次上市委员会审议会议。现将有关事项公告如下：

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中芯国际创造了一个又一个科创板速度记录，6 月 1 日申报材料，6 月 4 日接受首轮问询，6 月 7 日首轮问询答复，6月10日披露上会时间，6月19日科创板首发上会。一位行业人士评价：“这节奏几乎是跟京沪高铁、工业富联一个速度。”

中芯国际成立于2000年，是国内技术最先进、规模最大的集成电路制造企业，主营业务为晶元半导体代工制造。而作为芯片龙头，其回A股的举动，自然倍受市场关注。招股书显示，此次计划发行16.9亿股，拟募集资金200亿元，募资金额超过中国通号，刷新科创板融资记录。此举符合公司及股东利益，利于可持续发展，增强国际竞争力。

中芯国际：恐不能为华为代工

中芯国际拥有华为海思、高通、博通、格科微、兆易创新、紫光展锐等大量优质客户。有华为最强代工“备胎”之称的中芯国际，之前是美国+香港的上市模式，不过去年5月退出美国市场，如今申请国内上市，将变成A（科创）+H股的模式。

在美国发布打压华为的禁令后，很多人把中芯国际视为华为最后的救命稻草。一些观点认为，若台积电不能再为华为生产芯片，中芯国际可以作为“最后的备胎”。但在此次招股书经营风险一栏，中芯国际已经声明：“在获得美国商务部行政许可之前，可能无法为若干用户的产品进行生产制造。”

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虽然招股书中未指明“若干客户”到底是哪家客户，但大家都能猜到这家客户就是华为。实际上，中芯国际采用了大量来自美国公司LAM和AMAT的美国半导体设备，这些半导体设备都受美国出口政策的管制。

中芯国际不能在此刻铤而走险。有行业人士分析表示，目前不适合让像中芯国际这样的国产厂家违反禁令给华为供货，应该保护好这个平台，拉动上游设备厂商进步。

而对于华为海思来说，连中国大陆的中芯国际都无法为它代工，也就意味着全球已没有芯片代工厂可以为它代工生产芯片了，它的结果如何不言而喻！在如此严峻的情况下，华为只能寻找其他国内替代方案，甚至逼上梁山自建生产线进军代工。

研发水平整整落后台积电3代

事实上，即便不受封杀令影响，中芯国际能提供给华为的补给也是有限的！中芯国际在去年第四季度营收8亿多美元，虽然营收排名进入世界前列，但并不意味着中芯国际的研发水平达到了世界前列。

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目前世界上芯片最先进的工艺已经达到7nm至5nm，台积电已经可以顺利量产5nm芯片，近日有媒体报道称在5nm工艺顺利量产之后，台积电目前在工艺量产及研发方面的重点，已经放在了更先进的3nm和2nm上。

但中芯国际去年才刚刚量产14nm的芯片，中间还隔着10nm、7nm两代芯片。这也就表明中芯国际的芯片研发水平落后台积电整整三代！想要追赶上台积电，估计还需要很多年的时间！由于美国在光刻机上打压了我们，也会拖慢中芯国际芯片研发的脚步。因为高端光刻机的缺失，同样一道工序，台积电只需要一步，而中芯国际需要三四步才能完成，很大程度上降低了效率！

现在中芯国际量产的14纳米芯片，已经应用到了华为旗下的荣耀play 4T 手机及上，但对于华为的mate 和 P 的高端旗舰系列所需要的7纳米和5纳米的芯片，中芯国际还是做不到的。要达到这样的制造工艺水平，不止需要很长的时间去研发，还需要大量的资金投入！

回归A股有示范作用

中芯国际本次回A股上市理由非常明确，主要是通过股本融资进入中国资本市场，在维持其国际发展战略的同时，改善资本结构。而以中芯国际为代表的巨头登陆科创板上市，对吸引优质半导体公司从海外回流或新上市融资也具有高度示范作用。

中芯国际是大陆半导体产业链中的核心资产，中芯国际回归A股融资投入先进制程也有利于加快其先进制程的产线建设，加大研发投入力度，进一步缩小和台积电、三星的技术差距，随着中芯国际14nm逐步大批量量产和扩产，大陆半导体国产替代进程也将正式进入新阶段。

未来，中芯国际表示将在先进逻辑工艺、高质量特色工艺两个领域齐头并进，努力跻身于世界一流半导体企业行列。中芯国际招股书显示：在可预见的未来，中芯国际将维持目前的经营模式，持续对科技创新技术及设备进行研发，政府补助及非经常性损益也将继续保持在较高水平。

从大环境来看，随着物联网、云计算、5G、AI等新兴应用落地，持续推动半导体产业发展，到2030年，全球半导体市场规模将达10527亿美元，年均复合增长率为9.17%。因此，从中长期看，半导体行业成长因子依然存在，而在国产替代浪潮下，中芯国际有望长期受益！

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作者：Lin

来源：道科创（www.daokc.com）

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