以太坊早期的愿景是世界计算机，在以太坊生态开发者的不断探索中，发现了：DeFi，即去中心化金融这个新方向。比较著名的就是，MakerDao，在锁仓数据等独占鳌头，以及去中心化交易所协议uniswap，借贷协议compound。近两年，众多DeFi项目暗流涌动，兴起了这场去中心化金融运动。

狂热永远伴随着泡沫，随着这两天以sushi，yam等为代表的DeFi项目的泡沫破裂，我们才意识到以太坊的定位因为市场需求不断调整，从世界计算机，到去中心化金融，它的故事一直在变。

相比之下，比特币在实现货币数字化、不可篡改的货币实验这条路上一直稳扎稳打：算力稳步增长，出块稳定，网络共识强。雷神Thor作为延续了比特币精神的后浪，也采用了同样的机制。从这点来看，雷神Thor长期而言也更有价值预期。

回顾经典，承接价值，要想做成一个真正的公链，拥有一个全球化的储备货币，至少需要2点：稳定的货币政策，以及依赖于公链协议本身的价值累积。

不同的货币实验

无论是BTC还是ETH，本质都是货币。对于货币而言，最重要的就是要有稳定的货币政策。2100万的货币供应量，以及4年一个半衰期的减半政策，都是预先硬编码到创世块中的。经过10多年的发展，这些代码共识逐渐拥有了社会共识。稳定的供给曲线，带来的稳定的投资预期，比特币价格一路稳步上涨。如果改变了发行量，那么他的价值会立刻消失。

而以太坊生态，转向了PoS权益证明。其中关于ETH的增发率，质押率等参数都是可以被核心开发者调整的。比特币网络节点普通用户用自己的家用PC就可以运行，但是以太坊的节点，需要专业性很强的设备来运行。这就导致了节点以及验证人等的中心化。这些都是货币政策的不稳定，所以很难高估ETH的未来价值。

不同货币政策下，网络的价值捕获也有所不同。

伪装的价值

雷神Thor作为有价值的继承链，和比特币一样，都需要实体矿机的投入，日积月累的成本投入构成了比特币以及雷神Thor的活力和安全性，所以他们的价值都来源于协议本身。

而以太坊的所有价值来源，是DeFi产品这类应用端。DeFi产品都构建于以太坊链上，比如借贷协议，或者去中心化交易所，他们都需要引入预言机作为价格来源，但目前预言机在数据实时响应方面还有延迟，容易造成报价跟不上市场波动的情况。这一点，很容易造成DeFi用户的亏损。最近行情剧烈波动，众多流动性提供者也出现了巨额的亏损，用户大量抛售ETH，导致部分DeFi项目流动性严重不足，以太坊单价从480直接跌到340。伪装在DeFi下的价值积累一瞬间就会消散。

同时，没有成本投入的协议很容易被复制。而以太坊 2.0 一直想实现的分片等功能，也只是仿照了比特币的二层解决方案而已。以太坊的系统性风险都是隐藏的。而比特币的流动性以及安全性大家都有目共睹。要真正的价值，而不是溢价泡沫，让投资者去买单。

雷神Thor选择了经典的比特币设定，作为比特币的继承链，雷神Thor做了自己的分配机制设计。它将出块频率由比特币的10min降低到5min，于是半衰期调整为2年。为了更好的协调网络中矿工的收益，这也是雷神Thor在比特币基础上的探索。

PoW里的work，更准确的来讲是一个时间衡量单位，10min出块时间恒定。它并不是一个为了让矿工赢得出块权的数字游戏，而是为了将实际能源转换成一个有价值的token。在这样的技术环境下，得益于比特币的PoW机制，雷神从每一个块都是在清晰的游戏规则下诞生的。雷神Thor定位十分清晰：做一条安全，有价值，不可篡改的基础层公链协议。

2100万稳定发行量的雷神Thor，正在重走比特币货币实验的道路。