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币圈项目分两种：一种是内涵价值增长逻辑的持续收益币，一种是风口引领暴利效应的“潮水”资产。仅用了8天就暴涨83倍，直接火出圈的DeFi项目YFI就是一个集合了“DeFi”、“流动性挖矿”等所有近期热点词汇的项目。在早期Balancer开放交易时，YFI仅为3美元左右，不到一周时间价格就超过了4000刀，目前单价以及在30000刀以上，远远高过了比特币的历史最高点。

但很快YFI价格不断腰斩，泡沫破裂。

YFI，在金字塔模式下形成了矿工人数的快速裂变，形成了庞大的社区量，10周内每周减半，10周后完全释放的独特代币分发方式吸引了大量的LP。以及社区化运营，公平挖矿，公平参与，没有预挖，没有私募等等都是YFI的特点。

YFI的崩溃并不是一场意外，在这场看起来很美好的资本狂欢表象下，实际上却并不是一场公平的游戏。

YFI暴涨背后的真实成因

1.?Ponzinomics庞氏游戏

YFI初期暴涨的原因，是代币分发设计里的 Ponzinomic，即庞氏经济模型。YFI一共将挖矿分为3个Pool，第一个Pool在10天内就分发完成了，很快所有人转入pool2.进入pool2的矿工，会质押DAI等代币做流动性挖矿，其中2%的钱直接用户购买YFI。于是，进来挖矿的越多，买单就越强，YFI价格就越涨，继而更加的吸引矿工。

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2.高度的筹码集中度

上面的模式显然不可持续。在Pool2的流动性挖矿周期结束时，各位LP撤出流动性的同时，会自动卖掉2%的YFI，由此引发了价格大崩盘。但是由于持仓地址前10的大户，掌握了75%以上的筹码，价格很快就被拉了上去。

所以YFI的本质，仍然是一个庄高度控盘的庞氏经济模型。

YFI系列主打“最符合区块链精神”的价值观，但代币的价值锚定却完全没有。YFI的Ponzinomic启动模式是一把双刃剑，会成就它，也会摧毁它。它和其他币圈无数个崩盘的空气币项目无数次的验证了同一个道理：如果币价没有坚实的价值、共识基础，迟早将面临泡沫散去和归零的风险。

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雷神Thor：双向价值锚定的“黑马矿币”

雷神（雷神Thor）是向比特币致敬的国产公链网络。雷神Thor在保留了比特币pow机制核心优势的同时，对比特币进行了优化。雷神Thor完成了矿机挖矿产生的能源消耗和Odin作为出块燃料的gas成本的货币价值双向锚定。

雷神Thor发行总量2100万枚，每5min出一个块。出块除了需要消耗电力，还需要额外燃烧Odin作为燃料（即gas）。且雷神Thor每出一个块，gas成本呈线性增长；每隔一个半衰期，gas成本呈指数级增长。成本消耗就是雷神Thor的价值锚定过程。也就是说，雷神Thor每出一个块，单个代币就完成一次价值增长。从市场的角度看，就是雷神的成本每出一个块提高一次，币价也就会上涨一次。

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雷神Thor也不存在YFII一样，投资人撤出需要卖币砸盘的模式。Ｔｈｏｒ的挖矿，是稳定持续的，价值会持续的流向Ｔｈｏｒ生态。同时Ｔｈｏｒ的矿机会做诚实验证，这保证了算力不会随意切换，流出网络。在算力的支撑下，币价有了托底。在自然界中，能量只会转移形式，不会凭空消失。随着gas的增量燃烧，雷神Thor的价值也不断增长。

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回归经典共识价值

为什么雷神坚持使用PoW，而不采用新兴的共识协议呢？我们需要明白一条公链如何保证共识的公平，简单说：共识不能仅仅是算法，只有真实的成本注入，共识才有支撑。

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比特币的POW机制，正是由于大量能源消耗产生的算力支撑挖出的Token，才使得Token本身拥有了价值。这也解释了价值不会消失，只被转移的事实。真实世界的电力和挖矿成本没有平白无故的被消耗掉，而是储存进了Token中，这使得共识过程有了资源消耗，不容易被溃散。

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PoW共识算法就像技术粘合剂，使得雷神Thor系统稳定运行，价值保持稳步增长。在明确了共识机制以后，对于雷神Thor链来说，协议本身的竞争已经不是关键，投入的真实算力，以及市场的长期验证才是对雷神Thor价值的真实评判。