如同日渐微凉的天气一样，当前，整个DeFi进入收缩盘整期。

DeFi的火热，始于6月的Compund“流动性”挖矿；盛极于大姨父及一众蔬菜水果。伴随着翻倍的锁仓市值，年化过万的挖矿收益，日盘数倍的币价，繁荣达到顶点。

所谓物极必反，盛极必衰。随着币价的溃败，多个DeFi项目不打招呼的“跑路”。经过前期野蛮增长，DeFi的发展已经进入下半场，进入求变求质的新阶段。

DeFi的成与败，皆因流动性挖矿！

目前行业内的“流动性挖矿”有两种，一种是以Uniswap为代表的DEX挖矿，用户为资产池贡献流动性赚取交易费用。另一种是Compound的补贴挖矿，用户为平台提供流动性而获取代币奖励。

划重点了：二者虽都冠名流动性挖矿，但却有着本质不同。

前者，赚取的是手续费，获取收益需要承担风险。后者，则是一种变相的发币行为，因为获取的代币奖励，往往是新币种。用户在一级市场“挖矿耕耘”，获取DeFi币种，然后在二级市场卖出，获取丰厚收益，收益于风险极不对称。

那好了，整个DeFi产业链是这样的。

1）项目方

2）一级市场参与流动性挖矿的耕耘者

3）二级市场买卖DeFi代币的投机者

问题就出在这里，二级市场的投机者为一级市场的耕耘者买单！

而“流动性”挖矿的参与门槛极高，一级市场充满了机构大户和技术极客。对于一般的小白用户来说，参与DeFi只能去二级市场。另外，以太坊高昂的手续费，也令一众小白望而却步。

总结起来，本质就是，普通用户承担了DeFi流动性挖矿的全部风险，成为最后的风险兜底人。那么问题来了，兜不住怎么办，答案显而易见，币价的垮塌！血腥的收割！最终寿司变寿衣！

表象就是：

DeFi看着很火，普通人赚的不多！

这也是近期DeFi大厦摇摇欲坠的根本原因，因为承担最后风险的兜底人有点撑不住了。

以上就是DeFi行业的A面。流动性挖矿被机构大户和技术极客所垄断，普通用户成为被收割的对象。

那么DeFi行业的B面是什么？B面就是普通用户缺少进入一级市场，参与流动性挖矿的机会。而谁能降低DeFi参与门槛，让普通用户能够轻松参与流动性挖矿，谁就能俘获人心，成为DeFi世界的宠儿！

所以Da Gama一声不响的火了！深层次原因就在于Da Gama抓住了DeFi的B面，抓住了用户的参与流动性挖矿的迫切需求。

首个官方应用上线当天，注册用户就突破1.6万人。天使轮KYC期间，合格认证用户更是一举突破2.9万名。成为入秋后DeFi领域的现象级事件！

举个最简单的例子：

2017年的1CO期间，所有的项目SM都被机构和极客所把控，普通用户很难参与。只能去二级市场等币价涨了100倍去接盘。

此刻突然灵光一闪，红旗飘动，有个项目对普通用户敞开了大门，对机构用户和普通用户，一视同仁。

告诉我这个项目会不会火！

答案是肯定的。

“左手天堂，右手地狱”

DeFi行业成也流动性挖矿，败也流动性挖矿。8月份的局部崩盘，仅仅是雪崩前的一个信号。正如有专业人士坦言，DeFi走到今天，面临着两大危机。

一是由二级市场崩盘引发的系统性风险；二是土狗项目对市场信心的损耗。

流动性挖矿成立的前提是，一级市场的挖出来的代币，能在二级市场变现，而二级市场的拥有足够多的参与者。一旦二级市场承受不住，被土狗项目割的信心丧失，流动性枯竭，整个流动性挖矿的体系就会崩塌。

如果DeFi想要在未来行稳致远，那么肯定要让普通用户也参与进来，即是参与者也是受益者，让流动性挖矿的受益人数扩大，真正实现流动性挖矿的普惠性，而不是少数人的提款箱。

在这方面，Da Gama可以说承载着DeFi未来的期望！