DeFi之师，兴于挖矿，毁于挖矿。

在巨量挖矿引起的连锁崩盘过后，流动性挖矿再也不能成为DeFi项目的金字招牌。突围之道，路在何方？

近期，韩国DeFi领头羊HubDAO的异军突起，仿佛给出了答案。在DeFi流动性挖矿的泛滥之下，HubDAO 的一系列反常之举却似乎收到了奇效：

所有DeFi都大搞挖矿，唯独HubDAO反复强调“只做小挖矿”；投资者需要二次挖矿才能得到HD；即便挖得少、没有明确价值，HubDAO上线三天锁仓量却排名全球前23。

只做小挖矿，不做无节制的流动性挖矿

HubDAO的特色之一在于，所有DeFi都大搞挖矿，唯独HubDAO反复强调“只做小挖矿，早期HubDAO挖矿产生的代币极少，能有效的防止大户套利、防止早期流通盘过大。

HubDAO中国社区负责人阿尔法李在参加女侠区块链举办的《尖叫列车第四期》访谈时认为，无节制的流动性挖矿导致了近期DeFi市场的下跌。巨量的代币被挖出后流入二级市场，在价值共识不足的情况下，难以形成价值预期，最终形成“挖提卖”的恶性循环导致市场崩盘。

HubDAO的做法则是，将严格控制挖矿产量与独特的双代币体系来解决挖矿泛滥的问题，通过把挖矿代币和治理代币分开，用挖矿代币HDT吸引早期关注者来参与，获取早期的市场人气及流量。

但是实际上接下来在二级市场流通的是治理代币HD。在HDT和HD之间，存在第二层Farm关系，同时还有一定的锁仓时间。这使得HubDAO 既激励了早期用户产生热度，也不会对二级市场形成直接的冲击。

二次挖矿才能得到HD

HubDAO的另一个特色则在于，HubDAO不光只搞小挖矿，而且还要二次挖矿，才能得到HD

也就是说，用户现在挖出来的这些HDT，短期来看是没有价格的，因为都没有一个明确的价值估计。

而未来率先，在二级市场流通的，则是HD。要获得HD，只能通过HDT获得。

HubDAO具有双重代币结构，该结构结合了两个代币：HD作为治理代币，而HDT作为实用程序代币。HD是用于HubDAO生态治理投票的唯一代币，总发行量为2100万。HD将用于Lending Hub上的所有贷款利息支付，并且将销毁使用的HD，换句话说，HD将处于持续通缩状态。

HDT是HubDAO生态系统中的实用代币，HDT可以通过贷款或抵押存款获得。此外，所有HDT代币仅通过流动性挖矿来产生。而HD则是通过HDT抵押挖矿获得。

上线三天锁仓量即全球排名23

HubDAO还有一个有意思的地方在于，即便挖得少、没有明确价值，HubDAO锁仓量却排名全球前23。据 hubdao.finance 数据显示，截至9月26日23：00，韩国 DAO 项目 HubDAO 链上总锁仓金额约1321.62 万美元。

根据 DeFiPulse，目前整个 DeFi市场的总锁仓量约为100亿美元。其中 Set Protocol 排名在22位，总锁仓额约1400万美元。按照这个数据，HubDAO 的总锁仓量（TVL）数据在 DeFiPulse的排行榜中约23位。

此外，HubDAO 是在 9 月 23 日 20：00 正式开启创世挖矿的，首期挖矿设立 USDT、 HT 、GXC 、GOF 、BNB 、wETH 六个矿池，每个池子每周激励为 41.67 万枚 HDT。也就是说，到9月26日晚上，才3天就达到了约1321.62 万美元总锁仓量。在众多DeFi流动性挖矿类项目中，算是比较成长迅猛的。

最后，我们还注意到，HubDAO 韩国社区异常活跃，社区传言头部大所上线在即。让我们也好好期待，看看HubDAO团队会带来什么样的惊喜。