引言：生命从最初诞生再进化到今天，胚胎发育已经在子宫中进行，吸取母体的养分，就像传统的VC孵化到交易所这样的发展路径。而现阶段，是让新生的去中心化项目从刚诞生就去直面全球市场，这个存活率要比传统中心化VC时代要更低。现在人类的资本孕育项目的模式，是从中心化向去中心化演化，在大环境突变之时，必然经历各种震荡。

最近关于UNI的各种传说非常多。有人说UNI的团队维持着目前的币价。另外也有人说现在绝大多数挖矿项目没有起色，实际上是无矿可挖，因为资金被UNI吸走了。也有人说挖矿前景不妙。

挖矿会消失吗？我分析挖矿不会消失，那为什么现在看好像挖矿不行了呢？这是因为资本大环境的问题，大环境很差时，资本外逃，尤其会加速逃离那些新生的项目，因为新生的项目成活率不高。

打个比喻，绝大多数人以为人类只有成人以后才会有结婚生子的欲望。其实我认为，人从胚胎开始发育到长大成人，这期间的每一个过程其实可以理解为不同动物的进化阶段，每一个阶段都有两个内在的动力，一个是获取外部能量（食物）的动力，一个是繁衍的动力。我认为即使是胚胎期就有这两个动力，如同那些在不同进化阶段的动物一样。

哺乳动物进化到今天，早期发育是在子宫中进行，吸取母体的养分。而现阶段，是让新生的去中心化项目从刚诞生就去直面全球市场，这个存活率要比传统中心化VC时代要更低。现在人类的资本孕育项目的模式，是从中心化向去中心化演化，在大环境突变之时，也是物种生态大转移之时，期间必然经历各种震荡。

如果UNI都不行，那基本上可以说DeFi本身不行，DeFi这个生态不会变成下一个区块链时代真正的主导。

自从全球资本市场9.4暴跌至今，DeFi就进入低谷期，一方面宏观层面整个资本大环境必然影响币圈小环境，现在加密货币在金融领域事实上已经是全球资本市场的一个小版块；另一方面微观层面山寨项目涌现创新缺乏，智能合约暴雷事件接二连三出现。宏观上加上微观上，整个方向似乎在朝向非常负面的趋势发展。

最近出现一系列的影响整个大环境的负面事件，Kucoin黑客事件、Bitmex CTO被抓事件、特朗普检测阳性等等。再加上9.4资本市场暴跌持续至今，多次打击的叠加，现在整个数字货币市场基本上已经打到底了。

现在就看特朗普过段时间看隔离后的情况，如果隔离后没事，那相当于全球经济的胜利，不仅仅是特朗普赢了。最近的消息是，很有可能周一就可以回白宫工作了。

就在写本文之时，发现特朗普疯狂的发推特。现在也是他关键的时刻，拉选票。明天，我的判断股市会暴增，特朗普这次真的占了上风。支持特朗普的选民投票热情会激增，原本不想投票的人会基于补偿心理投票给特朗普，导致特朗普从巨大的逆风局中重新占据了优势。毕竟，朴质的广大美国民众很难拒绝一个拖着病躯还在为自己伏案工作的总统。

拜登这边，无论是接下来的第二场和第三场电视辩论，还是在电视广告等方面，都很难再以新冠病毒来攻击特朗普，将导致特朗普重新占据了主动权。

特朗普返回白宫，王者归来，将会带动美股拉出一根大阳线，大反转只需一天。对抗新冠病毒的信心以及狂热的氛围会导致美股和数字货币接下来一个月都处于亢奋状态。

挖矿是区块链价值形成的本质性模式。区块链不仅在原理上是对传统中心化理念的颠覆，而且在价值形成上、传播上也是对中心化传播模式的颠覆。挖矿不会仅仅限于DeFi领域，要知道其实区块链的第一个项目 — 比特币本身就是挖矿产生价值。

在区块链2.0阶段，我们会看到似乎很多项目方仅仅在销售他们的代币，这种中心化遗留下来的模式在2017年非常普遍，以后会逐渐消失。现在我们也会看到大部分项目，即使有挖矿，也有会大部分Token占比留给项目方以及项目方的投资机构。我认为以后有可能会进化出新的机制，来平衡开发成本和社区治理。双币机制也是一种比较好的解决思路。

最理想的区块链项目，就是比特币、YFI这样100%社区驱动的，他们在价值的形成上是100%社区驱动，在启动期没有给中心化留下任何空间。

传统VC是中心化时代的产物，挖矿是去中心化时代的标准模式，挖矿不仅局限于DeFi项目，比特币就是挖矿开始的。反应灵活、嗅觉灵敏的资本适应了这种进化，将自己变成了优质去中心化项目的巨鲸。资本本身也快速适应了这种进化。

一个项目形成了由巨鲸主导并不是错，相反我认为治理代币，必须要有多个巨鲸掌控大多数治理权，不然这个币就无法形成价值支撑，变成一盘散沙。这个掌控并不能按照传统的“中心”来理解。

挖矿过程中，当越来越多的资本质押到某一个新的挖矿项目中时，质押的资本、交易平台，交易平台上的外部资本，以及新生的种植代币形成了一个复杂的系统。达到一定临界点，系统出现“涌现”现象，新的物种诞生，新的物种可以脱离原有资本母体，去独立生存发展。

这样的系统具有如下特征：

关联。单体相互关联形成组织， 并且是长程关联 。复杂系统给出价格是网络相互作用导致的，相互作用导致协同效应。两个单体在一起可以是1+1大于2 ， 也可以是1+1 小于2， 但基本不会是1+1=2。区块链挖矿是区块链原理性的价值形成，不仅仅局限于DeFi挖矿。挖矿更是质押资本、交易平台、外部资本以及种植新生的代币，形成了一个综合的系统，这个系统“涌现”出与原本分散的资本不同的、全新的价值。

反馈。复杂系统多描述一个系统的时间变化过程， 如市场价格的波动。反馈分为正反馈和负反馈。

相变。当系统主导反馈的性质发生变化，则经历一个相变。影响一个系统相变的主要是两个要素， 一个是熵（无序性，系统信息的缺失）， 一个是某种趋同的效应。相变是由一个序转变为另外一个序。一个相到另一个相的转变需要一个驱动，而这个驱动变量即称为“相变驱动参量。

如图，今年3月12号，6月11号以及9月3号， 每次美股大跌， 比特币和标普500指数的相关系数都会走高。

有人拿旁氏骗局\ZJP来看待挖矿，认知是非常弱的。所有新物种的诞生，都需要资本虹吸。旁氏骗局\ZJP本质有一个特征不会变，那就是“许诺高回报”。

现在看一下DeFi挖矿，DeFi挖矿在国外叫“种植”，这个叫法非常精准，因为DeFi挖矿不是“许诺已有的价值回报”，而是种植出“新的代币”，这个新的代币的价格则是由市场决定的。

挖矿是“种植”出新的价值，旁氏是“回报”已有的价值。

无论是VC时代，还是更早期的钱庄时代，本质都没有变，就是要赚更多资本进来的钱。但不同点就是看是否“许诺高回报”。挖矿在市场暴跌的时候，零回报率也是很正常的，但并不会崩盘，在大环境转好的时候冬眠的项目就会真正起来，当然大部分还是会被冻死，非常正常。老道文章说：每当技术项目（区块链技术项目）陷入低谷时，资金盘就会蜂拥而出，这几乎成为币圈不变的规律。

上面的截图来自微博，我要记录下来，让历史见证两个不同的判断，我想需要不用太长时间，不到十天。我的判断与他们都不一样，我认为这只是周期性的，还会出现下一波挖矿高潮，不是回报率趋于平缓，而是回报率更高。

2017年，0x和Bancor做ICO分别融资2400万美金和1.53亿美金，人们基本上认为未来去中心化交易平台很难有超越他们俩的。然而现在看，事实确是当时从来没有听说过的Uniswap成为了这个领域的龙头，Uniswap的锁仓值和流动性已远远超过了0x和Bancor的总和。更绝的是Uniswap启动资本只有10万美金，创始人是一个因裁员而失业的小伙子，大学学的还是与计算机完全不同的机械专业。

区块链就是这样，融了大钱的、以前很牛的，发展着发展着，就会突然杀出一个无名小辈，迅速变成跨时代改变世界的人。V神也是这样，当时以太坊要是和瑞波比起来，那真的是天壤之别，因为瑞波创始人和高管都是当时知名人士，有顶级风险投资支持。然而后来看却是名不见经传的V神小伙成为了区块链2.0的奠基人，我们现在看到的DeFi生态，基本上有价值的项目，都是基于以太坊的。甚至可以说，以后区块链4.0、5.0也一定是以太坊为“主大陆”的区块链世界。

这就是区块链的魅力，人类至今为止，在科技金融中最有生命力的领域。挖矿是区块链项目价值形成的原理性模式，挖矿模式不仅不会消失，将来还会演化出新的模式。