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DAO的魔力 从HubDAO看DAO对DeFi的影响

摘要:从DAC到DAO一开始,来到舞台中心的概念是去中心化自治公司(DAC)。DAC是密码学技术革命的最理想的产物,最早可以追溯到Ori Brafman在《海星和蜘蛛

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从DAC到DAO

一开始,来到舞台中心的概念是去中心化自治公司(DAC)。

DAC是密码学技术革命的最理想的产物,最早可以追溯到Ori Brafman在《海星和蜘蛛》(2007年)中描述的组织的去中心化,和Yochai Benkler在《网络财富》(2007年)描述的“对等生产”(peer production)。

因为密码学货币技术的发展,这两个概念被串联起来,EOS创始人Dan Larimer由此提出了DAC的概念,他将比特币看作一个DAC。以太坊创始人Vitalik将DAC概念进行扩展,提出了更为普遍的DAO概念,分布式自治组织,不受监管的众筹和服务拆分成为了DAO的重要构成要素,正如Larimer所说“在一组商业规则的控制下,不需要人类的参与”。

随着智能合约的引入,使DAO在区块链的语境中有了更加明确的定义和清晰的实现逻辑——规则在写入区块链后,通过智能合约自动执行。DAO的创建因此变得更加便捷。

2020年6月,由DeFi借贷项目Compound推出的流动性挖矿引爆市场。流动性挖矿是将项目发行的治理通证(Governance Token)分配给为项目提供流动性的网络参与者,治理通证是对流动性提供者(LP)的经济激励,也是赋予LP项目治理权限的象征。而流动性挖矿这类机制本身便是DAO实施应用的一种表现形式。

这一轮牛市,大家看到的是DeFi热潮,窥其根本,藏在财富光环下的本质是DAO,DeFi是表,DAO是里,二者共同支撑起流动性挖矿的财富狂热。

然而,兴也DeFi,废也DeFi,因为泛滥、无节制的流动性挖矿,DeFi耕种引擎正在熄火。

韩国DAO项目HubDAO中国社区负责人阿尔法李在接受媒体访谈时一针见血地指出,无节制的流动性挖矿导致了近期DeFi市场的下跌。巨量的代币被挖出后流入二级市场,在价值共识不足的情况下,难以形成价值预期,最终形成“挖提卖”的恶性循环导致市场崩盘。

不同于大多数人跟着市场行情,无脑唱多和唱空DeFi,阿尔法李认为,“DAO才是DeFi热潮的最大受益者,哪怕现在DeFi热度下跌,DAO依然在蓬勃发展,这才是真正的核心!”

DeFi的花谢了,DAO的根还在。

DAO如何影响DeFi

去中心化金融(DeFi)与中心化金融(CeFi)的区别在于什么?

顾名思义,去中心化程度 ,尽管如今的大多数项目以DeFi自居,然而只是一层错弱的外壳,整个协议仍由少数人控制,甚至暗藏后门,如果按照最严格的标准,批评者甚至将将 Maker、0x、Compound 等著名项目排除在“去中心化“协议之外,毕竟它们都是由中心化的公司构建的。这些公司随时都可以对这类协议的智能合约实行控制,或者让它们瘫痪、终止。

而DAO就是让DeFi真正成为DeFi的工具。

DAO 是增强 DeFi 项目去中心化程度的基石,通过权力下放让 DeFi 用户决定一些重要事项,例如增加新的功能或是部署一个新版本的 DeFi 协议,著名的案例是YFI的分叉YFII。此外,用户可以在关键时刻投票表决项目的重大事项,比如韩国借贷聚合器HubDAO关于流动性矿币HDT的使用场景延伸,甚至创建一个“子 DAO” 来专门处理项目发展中的至暗时刻。

DAO 除了能够改善以太坊上 DeFi 产品控制权的分配,在使用得当的情况下 ,DAO 能够帮助这类协议的开发者减少一些监管风险。

但是DAO的发展并不是一蹴而就,最好的组织搭建方式最好如同DAO本身的发展一般,渐进式发展,一开始效率和发展优先,并在这个过程中,利用治理代币分配逐步权力下放。

以韩国渐进式DAO组织HubDAO为例,其采用了渐进式的 DAO 进化,通过 47 周的持续挖矿,逐渐将 52% 的 Token,也就是 52% 的社区治理权出让给社区,这样既保证了早期高效发展,同时在社区成熟之后又拥有超越半数的治理权力,实现公平公开的 DAO 组织。

DeFi如何让DAO更有价值

一个DAO的关键目标是价值创造,为实现这一点,用户的行为应该能够增加DAO的价值,以密码学货币价值上升的方式体现出来。

但是在现行无节制的流动性机制下,因为治理代币失去价值被不断抛售,去中心化的链上治理也沦为空谈,DAO并不能违背趋利避害的人性。

因此,赋予治理代币更多的价值,DAO才会真正繁荣。

以MakerDAO的治理代币MKR为例,MKR具有治理权益,持有者可以投票决定增加抵押品资产的种类、修改已有抵押债仓种类、修改敏感参数、修改目标价变化率、选择可信任的预言机、调整喂价敏感度和选择全局清算者,七个涉及系统风险的重大事情。

此外,MKR还有经济权益,DAI 借贷产生的手续费带来的收益,平台借贷和储蓄业务手续费差价带来的收益,都会用于回购和销毁 MKR,这直接成为助推 MKR 升值的经济动力。

双币机制下的MakerDAO成功融合了DeFi+DAO的内核,捕获了双重价值。

而在当前的 DeFi 流动性挖矿的困境中,韩国 DAO 组织HubDAO同样有希望利用双币机制成功打通 DeFi+DAO,成为解决挖矿泛滥的解决方案。

HubDAO 把挖矿代币和治理代币分开,用挖矿代币 HDT 吸引早期关注者来参与,获取早期的市场人气及流量。但是实际上在二级市场流通的,是治理代币 HD,具有持续通缩特性。

和MKR一样,HD同时具备经济权益和治理权益。

作为 HubDAO 生态治理投票的唯一代币,HD持有者可以就治理发展提出建议和投票,并根据提案的通过与否去执行相应提案,其中用于提案质押的 HD,将被永久销毁。

同时,HD将持续用于HubDAO自营借贷平台 Lending Hub 上的所有贷款利息支付,并销毁,也就是说随着借贷业务的增加,HD的需求将增加,同时供给减少,HD持续增值。

事实证明,泛滥的治理代币反而有碍真正的治理,只有当治理代币不断积累价值,DAO才被人珍视,贴近人性,远离不切实际的空中楼阁,DAO未来可期。

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