2010年7月，Mt.Gox交易所在日本上线，加密数字货币交易市场正式诞生。经过十年的发展，如今的加密数字货币市场已经成为涵盖现货、交割合约、永续合约以及期权合约等多品种、多维度的大型市场。可以说，仅凭交割合约这一类产品，就在过去几年里将原有的加密货币市场规模扩大了几倍。在未来，加密数字货币市场必将沿着更高级别的衍生品领域继续迈进，而信用违约互换类产品很有可能成为未来几年内的重要创新产品业务。

如果现在无法想象CDS对加密数字货币市场带来的影响，不妨参考传统金融领域的CDS市场规模。尽管CDS在上世纪90年代才诞生，但该市场的发展却十分迅速。根据美国货币监理署的数据，在2000年-2008年间，美国的CDS市场规模逐年大幅扩张，从2005年一季度的3124亿美元至2008年四季度的15897亿美元，增长逾4倍，占信用衍生品市场总规模的比重一直保持在85%以上，一度成为美国投资银行的重要收入来源之一。

在2008年金融危机后，美国监管机构开始在CDS市场上推行中央对手方（Central Clearing Counterparty, CCP）来完成交易，因为中央对手方作为交易商之间的交易对手进行介入，并且由于中央对手方的多边净额清算方式会削减名义金额，造成了CDS的市场净头寸开始收缩。但根据ISDA数据，2013年至2020年期间，CDS每周的交易量依旧维持在2,000亿美元的水平，甚至今年第一季度在疫情影响下出现成交量大幅提升的现象。

更重要的是，加密数字货币领域的CDS产品并非仅仅是一个“投资/对冲收益产品”，更重要的是它还对准了目前智能合约领域存在的安全问题。当前区块链行业解决智能合约安全问题的方案是对合约进行审计，由此造就出诸如SlowMist、Quantstamp等专注区块链安全领域的明星公司，从事前审查的角度保证智能合约的安全；而CDS类产品的推出，则从事后索赔的角度解决了投资者的后顾之忧。从交易用途看，未来的DApp开发者和用户将是CDS的最大买方，加密货币市场的投资者也会越来越深入地参与CDS市场，以进行交易或套利。

此外，由于加密数字货币市场的特殊性，此类CDS产品的用途不仅局限于此。例如受DeFi流动性挖矿的影响，一个名为yieldfarming.insure（SAFE）的区块链项目将yinsure产生的保单（yNFT）引入到了自己的挖矿机制：将yinsure.finance的yNFT质押进Safe的官方合约，就可以获取Safe代币奖励。受Yinsure.finance的保单加持，SAFE项目最初十分火热，其价格曾在一天内翻了四倍，达到2,000多美元；然而后期由于社区内部的纷争，币价随之暴跌。尽管SAFE项目最后以失败而告终，但也显示出CDS产品为加密货币市场带来的深远影响。

目前yinsure.finance尚处于测试阶段，而其产品也仅仅是CDS的雏形，在设计细节（如抵押品担保、CDS基点市场化）上仍有完善的空间，但其开拓和创新精神仍值得肯定。随着区块链行业的进一步发展，人们对产品的安全需求也在逐步提高，预计未来的3-5年内CDS市场会进入快速增长期，并成为加密货币市场的下一个重要衍生品。