11月份PMI数据显示经济延续复苏，流动性半年内不会退出，这为当下市场形成了良好的环境。近期市场风险偏好明显回温，在金融、顺周期、科技、医药的合力下，沪指突破年内高点，创业板止跌回升，意图开启新一轮上涨行情。主板与创业板步调开始一致，有望合力开启跨年行情。

昨日，沪指窄幅震荡，在突破3458点后展开多空双方的拉锯。昨日金融股冲高对市场人气的带动作用有限，今日向下回跌3400点支撑。近日创业板回升，科技、医药等题材股开始活跃。一方面存在存量市场轮动效应，另一方面，北上资金及两融余额增长较为明显，增量资金入场积极。

目前市场是典型的“权重搭台、题材唱戏”，也就是在权重股拉升指数之后，奠定了市场良好的氛围，题材股开始活跃表现。当然，市场目前明显的特征之一，就是依然存在恐高情绪。机构投资者普遍以盈利为重要参考点，恐高恐的是高估值。而游资更偏向于从位置考虑，恐高恐的是高位。因此我们可以看到市场上位置较低的个股近期出现明显的反弹，资金参与热情比较高。

从市场大环境来讲，经济复苏，流动性充足为市场奠定良好基础，且当下属于业绩空窗期，是利于资金表现的。盈利趋势的因素暂退为其次。

投资机会上，稳健型投资者依然建议坚守均衡配置的策略，在市场调整之时继续以金融股作为底仓配置，重点配置盈利向好，估值合理的顺周期上游品种和未来趋势向好的科技、医药板块。激进型投资者跟随市场低位风格，关注滞涨超跌品种以及低位个股的超跌反弹机会。