“这不是一场跑步比赛。”还记得考试时，小学老师总会对大家说的这句话吗？这句话同样非常适用于当下正在等待美国启动央行数字货币（CBDC）的利益相关者和观察者。目前，CBDC正在影响越来越多国家，这也在迫使美国更快地移动铅笔，来完成这场考试。

尽管国家数字货币带来了无数的使用案例和好处，但推出美国CBDC并不是越快越好。最近，数字美元基金会（Digital Dollar Foundation，一个促进公众讨论美国CBDC的非营利组织）和咨询公司埃森哲（Accenture）发表了一份白皮书，并提出了一些相关建议，有关方面开始去接受承受越来越大的压力，这些压力正促使CBDC发展进程加快。

这份被称为“数字美元项目 ”的文件长达50页，全面描绘了美国CBDC的面貌，同时指出了这种工具在全球经济中的独特作用。许多人在宣传它的好处：提高时间和成本效率；对于中央银行的货币和支付具有更广泛的可用性；可平稳过渡到无现金社会并支持美元作为世界储备货币，而此白皮书被视为呼吁立即行动的号角。

白皮书在结论中指出“这股数字代币创新的浪潮仍在蓄势待发”。然而，结论中还呈现了如下观点：“成功地创建（通用数字美元）将是一项巨大的工程，需要仔细、周到、慎重地进行”。那么，美国在这方面的时间表应该由什么来决定——速度？还是谨慎行事？

竞争格局

世界各国央行都在向CBDC进军。

在国际清算银行（BIS）发布的一项调查中，70%的受访银行表示，它们正在从事或计划开始进行与CBDC相关的工作。以亚洲为例，日本、柬埔寨、韩国、马来西亚和泰国等国正在认真研究和试点项目。中国的进度更快一些，今年4月宣布将在麦当劳、星巴克和地铁餐厅开始试用数字人民币。

全球之所以对CBDC感兴趣，是因为它们解决了当今传统金融中的关键痛点，包括安全、透明度、成本、速度和准入。随着现金使用的逐渐减少，CBDC有效地为下一代数字经济做好了准备，以满足其支付需求。同时，CBDC有能力改变许多支付类别的金融价值转移，包括跨境支付、国际汇款、零售和批发支付以及点对点支付。在许多传统金融网络被COVID-19疫情淹没的时候，CBDC可以使政府的福利在几分钟内得以派发，而不像以前一样需要几个月。

以上这些都表明，使用CBDC的好处几乎无处不在，这也是为什么对于美国而言，采用CBDC似乎是不可避免的。然而，在美国规划其数字货币之路时，有一些特殊的因素是需要优先考虑的。美元不仅仅是美国公民的交易媒介和价值储存，它还发挥着全球储备货币的作用；美元已被证明的稳定性，使其不可避免地成为了国际交易的核心。

然而，强大的权力也伴随着巨大的责任，这也是美联储为什么正在深入研究数字美元的原因。美国的中央银行在采用CBDC之前还要进行更多的研究，因为它在全球的外汇交易、银行资金、进出口、中央银行外汇储备、国际贷款等方面都将发挥巨大的作用。

美国CBDC面临的挑战

当全球经济依赖于CBDC的成功实施时，启动CBDC已经足够令人望而生畏。考虑到一个高功能的CBDC，需要无数移动的部分都具备近乎完美的技术卓越性，数字美元的规划变得更加复杂。

CBDC能优化平衡各种考虑因素。在设计阶段，隐私、复原力、商业伙伴、成本模式、用户体验和安全性等都必须被慎重考虑。

因此，央行决策者即将面临更多关键的问题：如何来实现最优的统一接入？核心架构应该是完全中心化的，还是应该将一些组件去中心化并建立在区块链上？我们的网络基础设施每秒必须支持多少笔交易（TPS），如何扩展？如何定义结算的确定性？必要时能否撤销交易？该模型是否计息？如何与本国现有的零售支付系统和银行生态系统无缝整合？USD Coin（USDC）等与美元挂钩的稳定币，在推出后仅21个月就突破了10亿美元的市值，它们已经发挥了什么作用？

建立和部署CBDC是一个极具挑战性的机制。在美国和其他任何地方，指导CBDC发展的官员和管理人员都有责任来寻找能够帮助他们的技术和资源。

私营公司不断开发新的平台和协议，这为支持美国走向数字美元的道路提供了越来越多的机会。识别和采用正确的创新技术是实现成本效益最大化的关键。

大多数CBDC模式都是采用区块链技术设计的，其核心是分布式记账技术（DLT）的独特模式。基于区块链的货币，使转账和支付等在线交易变得更容易、更透明；通过使用更简单、更标准化的在线交易所，从而让跨境货币兑换成为经济体之间公平竞争的环境。

为银行、中央银行和其他生态系统合作伙伴提供即时的全球结算网络，是一种吸引人的创新解决方案。就像DTCC为美国股票提供结算一样，基于区块链的结算网络，如Ripple、Roxe和Copper，有可能为全球法币和数字资产提供近乎即时的结算，为数字美元开发全新的汇款和支付产品，并将与网络中的其他参与者无缝协作。

取代第一名

这样的解决方案必将改变商业模式。然而，像全球即时结算网络这样先进的技术，必须要进行评估才能使用，所以美国监管机构需要有足够的耐心。

最终，监管机构想要的是保证他们能够控制的系统。一旦他们看到区块链可以避免许多CBDC潜在的危险，例如双重支付，并同时提供透明度和全球互操作性等，美国监管机构或将对DLT更加开放。由此，他们会看到这些创新技术将如何让他们从批发层面到零售都保持他们所期望的结构。

所有这些都表明，为什么说推出CBDC的竞赛根本不是一场竞赛。当然，美国推进这项工作肯定要有紧迫感，但这不仅仅是为了先完成任务。数字美元能在正确的时间框架内正确的完成，这种结果对所有参与者来说是多赢局面。

本文作者 Thomas Trepanier：

现任Apifiny的Roxe业务发展总监，前SWIFT、DTCC高管，负责核心业务开发和销售业务。其在金融服务和金融科技领域拥有20多年的专业经验，服务过银行、中央银行、证券交易所、中央证券托管机构和资产管理公司。