波卡创始人 Gavin Wood 在《我们为什么需要 Web3.0》表示，「Web3.0 将创造新的全球数字经济，创造新的业务模型和市场，打破传统互联网巨头垄断并引发大量自下而上的创新。」

在我们身处的 Web2.0 时代，我们的数据被 Google、Facebook 这样的互联网巨头垄断；我们的资产被银行或中心化金融机构掌管，而且支付和转账都需要频繁向这些中介者缴纳服务费；我们的身份和信用也需要权威机构的背书。在 Gavin Wood 以及众多加密资产市场从业者看来，以区块链为基石的 Web3.0 就是要打破传统互联网中存在的垄断行为，是让每个人都掌握自己的身份、数据和资产的去中心化互联网。比特币、以太坊、波卡等公链项目因经济模型而天然的带有金融属性，DeFi （去中心化金融）在 Web3.0 的世界中无疑占据着举足轻重的地位。

2020 年 6 月份，Compound?推出「借贷即挖矿」点燃了 DeFi 市场的火热。加密资产投资者将稳定币、ETH 等加密资产作为抵押品进行流动性挖矿，即能够赚取利息还能够获得治理代币，这个对于有囤币需求的投资者来说可以说是最合适不过的理财方式。随着投资者的不断涌入，各种流动性挖矿项目也如雨后春笋般涌现。

但随着 DeFi 市场的持续升温，其本身也开始暴露出种种弊端，比如黑客通过合约代码漏洞盗币、「科学家」利用机制不健全薅取大量「羊毛」等等。DeFi 市场逐渐遇冷，根据数据显示，2020 年 10 月开始，DeFi 市场 ETH 的锁仓量出现滞涨，且于 12 月份开始有所下跌。

数据来源：DeBank

但 DeFi 市场遇冷的主要原因并不是代码和机制，而是未能与真实需求场景相连接，毕竟漏洞可以修补、机制可以完善。目前 DeFi 产品大都基于以太坊，一方面受限于仅为以太坊生态服务，另一方面由于以太坊本身 TPS 掣肘，现阶段还无法承载更大规模的应用。DeFi 如果想要得到长足发展，必须打破其局限性。

Konomi 协议致力于成为 Web3.0 去中心化金融聚合型服务平台，为 Web3.0 生态参与者提供交易、借贷、资产管理及其他金融衍生品服务。其中，借贷是 Konomi 的核心业务板块。

Konomi 为什么要选择借贷板块？借贷的发展史在国内最早可以追溯到西周时期，发展到今天已经成为人们日常生活中参与最频繁的金融活动，也已成为银行等金融机构最基础的业务板块。

回想十年前国内正处于高速发展的阶段，小型企业贷款利率达到 15% 左右。再加上市场贷款需求旺盛，银行可以说「富得流油」，享受了近 10 年的时代发展红利。而 Web3.0 各个基础板块同样处于发展的阶段，对于 DeFi 借贷也存在需求。比如分布式存储赛道的 Filecoin 矿工，因前置质押对 FIL 借贷的需求、囤币党对抵押理财的需求、投资者对杠杆的需求等等。Konomi 的 DeFi 借贷就是希望在 Web3.0 的发展过程中，让早期参与者享受新时代发展的红利。而在 Web3.0 到来时，成为主流的 DeFi 金融平台。

现阶段 DeFi 借贷项目大致分类：

1) 撮合借贷：dYdX、Dharma 等

撮合借贷类型，这里以 dYdX 为例。在 dYdX 平台有个很明显的特点，就是需要借贷双方同时存在且满足贷款和借款数量相等才能够进行撮合。但是同时缺点也很明显，无法及时响应需求，成交效率较低。

2) 只贷不借模式：MakerDAO

MakerDAO 是以太坊上的老牌 DeFi 项目，在其资金池中有 ETH 和 DAI 两种通证。贷款人通过抵押 ETH 借出 MakerDAO 平台发行的稳定币 DAI，但用户在 MakerDAO 上无法出借个人资产。MakerDAO 借贷功能相对单一，无法满足大部分市场需求。

3) 流动池借贷：Konomi、Compound 等

Compound 的流动池借贷比上述借贷模式优化了很多，最明显的特征就是资金出借方和贷款方可分别看做两个流动池。借贷需求在流动池内进行，借贷利率和抵押品价值则通过智能合约算法依据市场需求自动调节。Konomi 则不仅继承了 Compound 流动池借贷机制的优点，并且基于波卡跨链的特性，使其为整个加密资产市场提供借贷服务成为了可能。

上述以及市场知名度较高的 DeFi 项目基本都是来自以太坊，那么在波卡跨链领域是否有 Konomi 的竞争对手呢？根据笔者的研究，现阶段在波卡生态中比较活跃的 DeFi 项目除了 Konomi 外，还有 Acala 和 Equilibrium。

Acala 主要是为波卡网络提供稳定币借贷服务。类似于 MakerDAO 的 DAI，Acala 也有自己的稳定币 aUSD，同样由加密资产作为抵押担保。如果 Acala 未来发展良好，Konomi 也将与之建立连接，以提升波卡生态稳定币的流动性。

而?EOS?稳定币团队推出的 Equilibrium 旨在构建波卡生态的跨链代币市场，其官方介绍的业务方向上的确与 Konomi 类似。不过该项目在 Web3 基金会资助下，开发力量在之前主要集中在 DeFi 资产波动性和风险价值的数据分析，借贷板块的功能实现相对滞后。

那么，Konomi 如何持续保持自己在 Web3.0 借贷赛道的先发优势？我们需要对其进行更为详细的剖析。

DeFi 由于具备无准入门槛、公开透明以及市场决定利率等特性，其价格和年化利率的计算与传统金融机构有所不同，且带有很强的极客风格和去中心化自治精神。

针对加密资产价格的变化，Uniswap?等 DeFi 项目推出恒定函数自动化做市商（AMM），Konomi 白皮书中也有相关的描述。比如公式：X*Y=k （k 为固定常数）中，X 和 Y 分别是流动池里交易对 X 和 Y 的数量，且 X 的总价值和 Y 总价值对等即：PriceX * X=PriceY * Y。k 在一定程度上则代表了整个流动池的资金总量，在没有新增和减少的情况下，k 值在交易的过程中保持不变。

基于上述的基本公式，在 X 与 Y 发生交易的过程中可以自动计算出相应的价格。不过，由于该模型较为简单，也存在一定的局限性，比如因流动性不足导致的滑点过大等问题。在这方面 Konomi 则考虑通过加权平均、预言机接入等相结合的方式来实现资产价格的合理波动。此外，Konomi 还将基于与以太坊生态的桥接，为 Uniswap 等 DeFi 项目注入资产流动性，实现杠杆效应。

Konomi 中借贷利率的波动则主要取决于 Konomi 借贷池中资产的供需比例，且按每个区块更新：

市场贷款未结算利息累计至最新区块：

应计利息的一部分作为准备金留存，具体由准备金系数决定：

Compound 借贷利率更新效率取决于以太坊的出块，后者大概每 15 秒出一个块，利率更新频率也在 15 秒左右。基于波卡的 Konomi 在这方面更具优势，利率更新速度会更快，曲线也相对更加平滑。Konomi 目前采取的是抵押借贷的方式，需要用户进行超额抵押。伴随着 DID 去中心化身份基础设施的完善和推广，Konomi 也将设计一套信誉机制实现信誉良好的用户在抵押方面的负担减轻。Konomi 借贷板块还与波卡的跨链生态完全契合，通过跨链消息传递（XCMP）实现所有平行链资产和桥接链资产与 Konomi 的交互，其社区用户也能够享受更加自由的借贷服务。

Konomi 团队在金融与区块链领域都拥有丰富的经验，Konomi 项目也获得了 Web3 基金会 Grant 的支持。2020 年 12 月，Paypal 区块链战略负责人 Jonathan Padilla 正式加入 Konomi Network 的顾问委员会。Jonathan Padilla 在传统金融领域的资源，将成为 Konomi 获取庞大互联网用户支持、抢占 Web3.0 借贷市场生态位的强大助力。

为了让早期参与者获得与之相应的回报，Konomi 的原生通证 KONO 不仅拥有社区治理权利，持有者还够参与质押借贷获取平台手续费分成。在其经济模型设计中针对 KONO 还有明确的回购机制，这点与 Compound 也有明显的区别。随着参与者越来越多，相信 KONO 价格也将越来越高。

目前 Konomi 涉及的多资产支持、自动做市、借贷等组件已经基本完成，在治理和预言机组件相继完成后，正式产品预计将于 2021 年第一季度在波卡平行链启动前完成上线。

值得一提的是，参与波卡平行链拍卖需要项目方进行 DOT 质押，相关项目也会进行一定的市场激励以竞标社区 DOT 的持有者。Konomi 将为此提供相应的服务，既能够让其他需要募集 DOT 的项目找到目标流量，也能够让用户通过抵押 DOT 选择支持的项目并获取收益。Konomi 也将因此获得一大批种子用户，为日后的发展奠定基础。

金融活动就像自然界的水循环一样，「滋养」各行各业，促使其繁荣发展。从 Web2.0 到 Web3.0 这不可逆的发展过程中，抓住 Konomi，也就抓住了 Web3.0 金融蓝海市场的投资机会。