什么是 Empty Set Dollar?

Empty Set Dollar (ESD) 是一种为了满足去中心化金融(DeFi)而生、一种基于演算法且不需要抵押物所生成的稳定币。 并且有以下几个特点：

稳定 - 由于 ESD 是使用演算法来让价格尽可能地维持在接近 1USDC ，整个过程都是透过协议的运作、利用演算法定时触发，并透过激励制度由市场来调节 ESD 代币本身的价格。

可扩展与组合 - 由于 Empty Set Dollar(ESD) 本身依然符合 ERC-20 代币标准，尽管拥有自动调节的机制在里面、但它依旧能轻松嵌入于各种 DeFi 协议里面进行交互、抵押，或者参与流动性挖矿。这大大了增加可开发性以及避免掉许多未知的潜在风险。因为它跟其他 ERC20 代币一模一样。

去中心化 - 没有预先挖矿、没有私募、没有预留任何团队份额，Empty Set Dollar 完全是由去中心化的链上治理发育而来的。

为何 ESD 与其他稳定币不同?

Empty Set Dollar 撷取了许多其他区块链协议中的优点、并且针对漏洞进行了改善。有了前人的付出、致力于搭建一个更为平衡且公平的去中心化协议。ESD 就包含了各式不一样的特性。

相比于其他中心化的稳定币协议，譬如 USDT, USDC 以及 TUSD，他们都有许多中心化发行商所扮演的潜在缺点。

相比于其他重新调仓(Rebase)类型的代币，譬如 AMPL&BASED 代币，他们都无法避免的面临“死亡螺旋”的问题。

相比于其他超额抵押的代币，譬如 sUSD&DAI，ESD 不需要用户进行任何超额的抵押

且更重要的是，ESD 可以无缝地支持与嵌入至许多的 DeFi 协议当中。

ESD 是如何达到“可持续性”的循环的？

想要成为被大众所接受的稳定币（如 USDT, DAI)、且顺利在 DeFi 协议上顺畅流动，不可或缺的特性就是需要达到实至名归的”稳定“。 然而在大多数时间，基于演算法调节供需量的稳定币 、在一开始的价格肯定是会剧烈波动的。 但是随着调仓的次数上升、大众对于 ESD 代币运作方式的了解，便会大大的降低其价格的波动性。

为了使 ESD 像 USDT 或 DAI 一样成为可持续使用的稳定币，必须开始被 DeFi 和以太坊协议上的其他应用程序接受为货币。 在波动期间，令牌的效用可能会降低。但是，随着协议的成熟，波动性将随着其受到更多人使用而下降。

谁创造出 Empty Set Dollar?

原始的初创团队是匿名的。

谁控制着 Empty Set Dollar?

自从发表以来，Empty Set Dollar 一直都是链上治理的模式。这意味着任何更新、或改变协议本身，都需要社群的投票参与。 也就是持有 ESD 代币的每个人都是治理的一份子。

票券(Coupon)的机制

票券(Coupon) 是一种减少货币供应的手段；协议藉由提供溢价(Premium)来激励用户烧毁当下手中的 ESD、来达到减少市场上所流通的 ESD 数量，来达到通缩的目的。这个设计是为了让用户自发性地去烧毁 ESD、来购买能够在未来兑换的票券(Coupon)。就好比在当下购买债券、能够在未来兑换成现金，以及一部分的利息收益。

什么是捆定(Bonding)?

绑定/捆定是一种锁定你的 ESD 代币的代币治理方式。藉由锁定你的 ESD 代币在 DAO 治理当中、你可以获得投票的的权重、以及获得更多的ESD 代币收益。

什么是暂定状态(Staging)?

当你进入 DAO 系统时、你的代币必须等待一定的期间，我们姑且叫做暂定状态。这个状态的设计，是为了提供协调当你的代币为“可变动的(fluid)"状态时所设计的。 我知道你不太明白这个状态设计的意思。不过没关系，我们继续往下看。

我该如何捆定(bonding)我手中的 ESD 代币?

你可以点击 Bond 按钮，将你手中的 ESD 代币状态改为捆定(Bonding)。

为何某些 Epochs 会有金库奖励、但有些 Epochs 却没有办法拿到奖励？

如果市场需要更多 ESD、则其在 Uniswap 上的单价将会超过$1，这会驱动智能合约自动印出更多的 ESD，并且投放/奖励那些锁仓的用户。 如果市场不需要这么多的 ESD、则其在 Uniswap 上的单价将会低于$1，这会驱动智能合约进入通缩、并且发起更多债务(Debt)以及票券(Coupon)； 驱动用户主动的烧毁手中的 ESD 去购买票券(Coupon)、来促使市场上的 ESD 减少，使单个价格的 ESD 提高。（直到趋近、甚至超过$1)

简单来说，ESD Protocol 透过债务(Debt) 以及 票券(Coupon)的形式，激励用户减少货币流通、达到通缩功能。（这跟现实生活的政府举债时发行债券很像）； 而当 ESD 价格超过$1 时，则透过奖励锁仓(staking)以及奖励提供流动性者(LP)、来让 ESD 的单价下降到其应该要有的身份 - 也就是稳定在 $1。

什么是"冻结状态(Frozen)" 以及 "转移中(Fluid)状态"？

最好的理解方式就是看图:

提现/充值 ←→ 定性 ←→ 捆定/解除捆定 (Deposit/Withdraw ←→ Staged ←→ Bond/Unbond.)

无论任何时刻选择 捆定(Bond)/解除捆定(Unbond)、你都会在当前的 Epoch 进入 转移中(Fluid)状态。

直到下个 Epoch，你才会转变成为"冻结状态(Frozen)"

在"转移中(Fluid)状态":

你无法进行 提现或者充值的动作。

你可以随时选择任意数量的 ESD 进行 捆定(Bond)/解除捆定(Unbond)。

在"冻结状态(Frozen)":

你会在下个 Epoch 后能执行提现或充值。

这意味着当你在捆定后想要提现的话，你需要先去执行解除捆定(Unbond)，然后度过剩余的 Epoch 后到达 转移中(Fluid)状态。 到了“转移中(Fluid)状态”后、才会转移到 "冻结状态(Frozen)"。则你便可以在下次 Epoch 时顺利提现。

倘若你想要充值，你需要充值后在同一个 Epoch 下进行捆定(Bond)、以及 定性(Staged)，你依旧会在下个 Epoch 后转变为"冻结状态(Frozen)"。 简单来说，无论你是充值、还是提现，你都有“过度周期“需要度过。

"冻结状态(Frozen)" 以及 “转移中(Fluid)状态” 都会在钱包页面、以及流动性奖励(LP Reward)页面下展示。虽然这听起来有点容易搞混，但基本上你可以你可以在这些页面中完成 捆定(Bond)/解除捆定(Unbond) 来参与在 DAO 当中。

“转移中(Fluid)状态” 以及 "冻结状态(Frozen)"只不过是一种帮助你了解自己当前处于哪个状态的一种方式。详细细节可以参考白皮书。

文字来源：ESD官网文档频道