文 | 梁雨山

一线报道，7月20日，defimarketcap数据显示，DeFi代币总值突破99亿美元，逼近100亿美元大关，较6月9日（20亿美元）上涨超390%。其中，COMP市值超16亿美元（高于全球第十五大加密货币XMR市值），稳坐DeFi代币第一位置。

数据显示，自Compound于6月中旬推出COMP以来，该加密货币不断续刷新高，市值在一个月内上涨约10亿美元。COMP强劲涨势，源于Compound推出流动性挖矿机制。具体而言，COMP为Compound社区治理代币，允许持有人将其委托给他人进行投票，且支持用户通过参与借贷获取。因此，社区将COMP的分发模式称为「借贷即挖矿」。

流动性挖矿机制不仅带动COMP价格向上攀升，同时还点燃用户对DeFi代币投资热情，一时间DeFi相关代币成为二级市场热门标的，价格不断走高。

除此之外，关于流动性挖矿机制的讨论也越来越多。7月初，MakerDAO中国区负责人潘超在做客「火星圆桌派」时表示，“流动性挖矿” 是一种补贴。从积极的方面来看，的确给 DeFi 市场带来了新的用户和资金。但如任何补贴一样，长期来看很难持续。

在潘超看来，与互联网的补贴不同，自动算法借贷市场的补贴并非对所有参与者都有益，补贴扰乱了DeFi二级市场许多资产的利率价格，借方在过去几周的时间承受了高昂的利息成本。这块的”不公平”在挖矿和所谓 Yield Farming 的热潮之下被忽略和淹没了。

不看好流动性挖矿机制的并非潘超一人。今日早间，加密衍生品交易平台FTX创始人Sam Bankman Fried发推称，流动性挖矿催生的泡沫正让DeFi面临生死抉择。“目前DeFi行业正处于一种泡沫之中，所谓的交易量突飞猛进其实也只是另一种去中心化交易平台的刷量，这样的情况十分危险，会将DeFi推向一个生死存亡的境地。如何让泡沫缓慢落地，解决问题是目前人们需要担心的事情”。