文 | 梁雨山

自本月初美国国会议员起草《稳定币》相关法案后，美国金融市场工作小组（PWG）于近期发表针对稳定币的监管议题声明。根据声明，稳定币可能被定义为证券。

（注：美国议员起草《稳定币》法案所提要求：发行方在发行稳定币之前需获银行牌照，开展任何未经批准的稳定币相关服务均属违法）

声明指出，“根据设计和其他因素，稳定币可能构成受美国联邦证券、商品或衍生品法律所规范的证券、商品及衍生品。”不过，“稳定币是证券、商品还是衍生品将取决于相关的事实和情况”。

Fxstreet指出，如果该监管议题获批成为法律，USDT等稳定币将被纳入联邦证券法的监管范围。在此情况下，美国证券交易委员会（SEC）可能会起诉Tether发行未经注册证券。

近期，SEC以Ripple发行未经注册证券为由，宣布将对该公司及其两位高管提起诉讼。受消息影响，XRP价格一落千丈，跌幅超60%。因此，如果稳定币被列为证券，SEC对Tether发起诉讼，加密货币市场或发生“巨震”。

值得注意的是，PWG此次并未发表对算法型稳定币的监管要求。但从美国官方早期发布规定来看，算法稳定币或不在监管机构管辖范围。

今年9月，美国货币监理署（OCC）和美国证券交易委员会（SEC）首次发布稳定币指南，就如何按照法律处理法定货币支持的加密货币提供第一个详细的规定指南。“OCC在指南中明确指出，其所指的稳定币是由法定货币一对一支持的稳定币，不包括算法稳定币。”

关于将稳定币列为证券的监管要求，美议员早在去年10月就曾起草相关法案。当时，众议员Sylvia Garcia向金融服务委员会提交法案，其中强调，“由于托管稳定币的发行人坚称托管稳定币不是证券，因此国会应当修改证券一词的法定含义以将托管稳定币包含在内”。