前言：

DeFi（去中心化金融）作为一种相较于现有金融体系的全新金融模式，凭借其创新性和普惠性在2020年我们见证了Defi的崛起，当时的DeFi采用了流动性挖矿模式，引爆了整个加密领域。经过一段时间的发展，目前市场上已有的DeFi项目因为技术和业务的基本成熟，据Debank最新数据显示，DeFi总锁仓量已达1589亿美元，同比增长1621%，经受住了市场的考验，吸引了不少投资者青睐。可见DeFi作为一种全新的金融模式已完成早期探索，在全球技术工程师的努力下，DeFi在1.0阶段所取得的成果有目共睹，但DeFi 1.0阶段也存在着许多难以为继的不足之处。

市场现状

现有Defi市场上已有很多使用DeFi 2.0噱头的项目，但是大多都局限在流动性和激励机制层面的微创新，只是对1.0的部分功能升级，这些只能称之为DeFi 1.1，甚至有些还是在使用着V2的Dex都无法担当2.0的重任。

DeFi 2.0应该是一场历史性的革命，它能够解决现有市场的重大缺陷，彻底改进DeFi的现状，在金融投资领域掀起巨大波澜。DeFi能够运行的前提，是支撑其生命的血液。这种短期激励模式会导致一些流动性提供者对项目和协议的过度开采，甚至加速项目走向消亡。在这种模式中，流动性提供者和协议长期利益并没有形成一致，这种矛盾的存在导致DeFi处于增长缓慢的状态。

什么是Defi2.0

DeFi 2.0创新浪潮是由几个新的DeFi项目起掀的，目的是彻底的解决流动性供应和供给机制存在的普遍问题。DeFi 旨在为大众提供金融服务，但一直在可扩展性、安全性、中心化、流动性和信息可访问性方面苦苦挣扎。DeFi 2.0 想要解决这些问题，并使体验更加人性化。

DeFi 的发展一直沿着 2 个方向展开：一是释放信用潜力，从超额抵押，到收益凭证(如 Compound 的存款凭证 cToken)、LP Token，再到合成资产(如 Synthetix 上的合成资产 sToken)，逐步释放信用潜力。二是提高资金利用效率，根据久期管理、风险偏好提供不同类型的产品，通过分级利率或信用借贷来降低抵押率。DeFi 2.0 并没有偏离这两个方向，它必须是具有丰富场景的，具有垂直可组合性。而所有的方向和解决办法，其实可以概括为一句话：让人和资金更快地流动起来，即通过DAO来激发个体用户为项目做贡献，和通过新的可叠加协议充分提高资金的利用率。如果说DeFi1.0是基于区块链原生金融场景的应用；那么DeFi2.0很有可能就是DeFi金融向链下场景的延伸，会在更深层次上影响我们的现实生活。

OlympusDAO：由协议控制的流动性（POL）重新协调激励机制

OlympusDAO通过bonding机制，彻底颠覆了传统的流动性挖矿机制。它并没有通过流动性挖矿机制获得流动性，而是利用债券，用第三方的LP通证以折扣价兑换协议的原生通证。这为协议以及任何使用协议的项目（如：bonding-as-a-service）带来了一个优势。

协议通过发行债券来买入流动性，而不是租用第三方的流动性，因此不存在流动性撤走的风险，而且也能建立持久的流动性池，并为协议创造收入。这种模式可以调整第三方流动性提供方和链上协议之间的激励机制，这样的模式可以更有效地降低无常损失。第三方流动性提供方往往会面临市场上其他流动性池和流动性挖矿协议的机会成本，而在这种新的模式下，协议有额外的激励机制来守住流动性，为用户在交易原生通证时降低交易滑点，并降低用户进入生态的门槛。

Tokemak通过Reactor模式配置流动性

Tokemak是DeFi协议的功能是优化和协调流动性。简而言之，通过Tokemak协议和流动性提供方（LP）来协调流动性，目的是通过流动性主管（LD）高效地将流动性去中心化。独立的第三方流动性提供方和DeFi项目可以将流动性聚集在一起，共同组成X通证资金池。这个模式最终产生的效果是，流动性可以通过Tokemak高效、可持续地流向DeFi生态的各个地方。这将有益于新的DeFi项目，特别是由DAO运行的DeFi项目。本质上来说，Tokemak的单边资产配置模式让DeFi项目只需用自己的原生通证就可以冷启动，无需储备稳定币或L1资产。Tokemak的reactor模式也提供了一个框架，DAO项目可以集体决策资金流向，为第三方流动性提供方以及流动性挖矿的用户提供新的收益模式，并减少无常损失。

Fei协议和OndoFinance合作推出LaaS流动性服务

除了对其核心稳定币协议进行改造外，Fei Protocol最近宣布了与Ondo Finance合作的计划，为DeFi提供便宜、短期的LaaS选择。协议将能够在特定的时间内将他们的原生代币存入Ondo流动性金库，并由新铸造的FEI与存款进行配对，然后，这个代币对被发送到AMM，进行流动性供应。Fei x Ondo的设计对于那些想要产生按需流动性、且无需前期成本来获取另一端流动性的项目来说是很有吸引力的。由于提供了另一半流动性头寸，Fei在金库到期时会收取少量固定费用。由于项目本身作为流动性提供者，他们有权收取交易费用，但也面临着潜在的无常损失。在期限结束时，Ondo将提供的代币流动性扣除交易费（正数）和IL（负数）后返回。这种策略为协议提供了一种在短时间内以极低的成本提供流动性的新方式。

Abracadabra释放资产流动性并提高收益

Abracadabra是一个借贷平台，协议激励代币是SPELL ，它的模式跟MakerDAO类似，都是超额抵押资产以生成稳定币。与MakerDAO不同的是，Abracadabra抵押的资产是带有收益的资产，用户可以使用生息令牌，例如yvUSDT和xSUSHI，在Abracadabra上借入或铸造一种称为MIM（Magic Internet Money）的与美元挂钩的稳定币，从而释放此类资产流动性并提高用户收益。抵押贷款稳定币，如MakerDAO，以太坊、USDC和USDT等资产作为抵押品发行稳定币。然而，如果人们使用通过在Yearn或Sushi中的xSUSHI质押USDT获得的yvUSDT作为抵押，他们可以获得存款或质押奖励，也可以获得贷款。也就是说，资产的流动性和效率是最大化的。

Sheepdex支持现货及衍生品的流动性聚合平台

SheepDex 是币安智能链（BSC）上第一个提供集中流动性DEX同时Sheepdex 也是BSC链上唯一一家实现Defi2.0的项目。与传统 AMM 的流动性从零到无限均匀分布不同，SheepDex 允许用户提供特定价格范围内的流动性，并将流动性集中在当前价格周围，将其资本效率提高数百倍。在 SheepDex 上，流动性提供商 (LP) 可以从交易费用中赚取更多收益，并从中获得更高的回报。根据 SheepDex的路线图，他们的衍生品将在2021年底上线测试网，衍生品是sheepdex的重要组成部分，因为它的流动性聚合功能有助于清算衍生品。未来，将成为现货和衍生品交易的链上清算所。11月sheepdex的官方AMA上也透露了创新性的永续合约团队原生态开发的衍生品，新功能解决了目前全球永续合约存在的诸多问题，实现了更多的开仓利润锁定，提供了更好的流动性和更好的交易保障机制，完善了保障平仓。

Fodl将简单的借贷演化成自由的货币市场

除以上提到的还有Fodl Finance，该项目通过用户存入资金并充当保证金的方式，将简单的借贷演化成自由的货币市场。也就是说，在杠杆交易中，杠杆服务资金不再是取决于于保证金和费率的先行行为，而是来源于你存在Compound、Aave等借贷应用中的资产，你开杠杆的资金数量取决于你存入借贷应用的资金量。具体来说，就是用户需要在借贷应用上存储资金，然后自行设定杠杆资产数量和倍数等，Fodl 会自动计算借出资产能匹配的杠杆。当用户开仓时，Fodl 会拿出一笔闪电贷款，让用户能在单次交易中开立全部杠杆头寸而无需用户再循环操作。

Defi 2.0 有哪些风险，如何防范？

DeFi 2.0 与 DeFi 1.0 存在许多相同的风险。以下是一些主要内容以及您可以采取哪些措施来确保自己的安全。

1. 您与之交互的智能合约可能有后门、弱点或被黑客入侵。审计也永远不能保证项目的安全。对项目进行尽可能多的研究，并了解投资总是涉及风险。

2. 监管可能会影响您的投资。世界各地的政府和监管机构都对 DeFi 生态系统产生了兴趣。虽然法规和法律可以为加密带来安全性和稳定性，但一些项目可能不得不随着新规则的创建而改变其服务。

3.无常损失。即使有 IL 保险，对于任何想要参与流动性挖掘的人来说，这仍然是一个很大的风险。风险永远无法完全降低。

4. 您可能会发现难以使用您的资金。如果您通过 DeFi 项目的网站 UI 进行质押，那么在区块链浏览器上定位智能合约也可能是个好主意。否则，如果网站出现故障，您将无法退出。但是，您需要一些技术专长才能直接与智能合约交互。

走过炒作期 DeFi2.0还需要时间铺路，总之，简单释义Defi2.0的项目已经存在，这也为DeFi2.0从空中楼宇到现实落地开了个好头，但我们认为，目前的DeFi2.0项目处于萌芽阶段，这一阶段的成功无法阐释它的长久性，里面仍然充斥着概念消费的Fomo追逐。所以，Defi2.0的发展还需要很长时间去观察和布局。一方面，DeFi1.0的基础性地位已经奠定，DeFi2.0改革的不应该仅仅是玩法，更应该在1.0的基础上，如组合性的继续整合，试图在1.0中的项目上找到嫁接和突破。而且，Defi2.0应该着眼新公链的发展需求做衔接，不能一味的埋头于以太坊的世界，需要在兼容和生态方面稍作突破。再就是，任何新生事物都具有两面性，而更好的价值判断，需要以资本、用户、活跃度等多视角去评判。

总结

最后，必须意识到DeFi 2.0必须继续保持和强化“去中心化”特性。项目创始团队只是为用户交易提供了一个平台，从一开始就不应存有控制平台和币价的念头。过去数年的经验和教训已经证明了ICO是一种错误的激励机制，DeFi 2.0应当采取一种更好的token发行机制，大幅降低创始团队的控制能力，而是让用户具有高度自主权，充分运用DAO的治理机制来保证项目的有序进化。

可见，DeFi2.0生态的变革将会是币圈的一大变革性创新，为金融发展提供了更好的流动性，增加了金融服务的温度，能够真正做到安全高效的全民普惠式金融发展。相信真正理解了DeFi2.0模式的项目定能够在未来市场上占据先机，把握币圈发展新浪潮。


来源：Swarm老虎矿业蜂亿云