货币跨境流动是非常重要且复杂的问题，涉及货币主权、外汇管理、基础设施和法律监管规则等多方面问题，加之目前数字人民币跨境流动的支付基础设施和基本法律规则缺失，数字人民币跨境流动面临着巨大挑战。

（一）货币主权危机

货币主权是法定数字货币跨境流动首先要考虑的问题。在数字货币时代，货币主权面临更严重的危机。第一，法定数字货币跨境流动威胁货币主权。法定数字货币支付网络具有天然的跨国性特征，并且流通效率和安全性高、成本低、范围广、规模变化迅速，当他国法定数字货币被应用到跨境支付和外汇交易中来时，本国公民和企业很容易通过分布式支付网络和数字钱包绕过本国货币支付系统和外汇管理制度直接购买并储蓄他国法定数字货币，并可以无需承担手续费和不利汇率预先购买，从而打破传统跨境交易和外汇交易不可分的格局，使该国货币被纳入竞争性外汇市场。这不仅会造成本国市场实际外币规模大于官方外币规模，影响本国的货币和外汇管理，造成国际收支失衡，还会减少本国货币使用量，甚至形成货币替代。

第二，法定数字货币技术进口威胁国家货币主权。法定数字货币是加密货币、信用货币、算法货币和智能货币。技术依托性使得目前全球只有少部分国家有足够的金融和科技实力来独立研发法定数字货币，但不发行法定数字货币则会失去货币发展机遇，本国货币也会被他国法定数字货币冲击。这意味着大部分国家若选择发行法定数字货币，就需进口他国的金融科技支撑体系，而这背后不仅仅是对硬件的依赖，更多的是他国复杂货币算法体系的植入，本国因此存在失去货币主权的风险。

（二）技术不成熟与不兼容

数字人民币具有强烈的技术依赖性，技术的采用应该以技术自身安全、交易安全和数据安全为标准。技术自身安全要求底层技术不可对数字人民币的发行、流通、回笼和管理造成重大不利影响；交易安全要求技术能够实现交易的唯一性和有效性，保证数字人民币不可“双花”、不可伪造；数据安全要求技术保证数据的合理使用，能够平衡交易追踪和隐私安全。同时，数字人民币的技术选择还应考虑与其他国家法定数字货币的兼容性。但目前，数字人民币的技术尚不成熟，兼容性也面临挑战。

数字人民币的研发并没有预置技术路线，也不单独依靠某一种技术。这虽为底层技术选择留有灵活空间，但也说明数字人民币目前面临着技术难题。首先，没有十分成熟的底层技术。区块链技术是民间数字货币的主流技术，能够实现匿名条件下的价值流转，保证交易的可追踪，并支持中心化管理，但问题在于区块链技术能够支持的交易容量和可扩展性有限，并且容易受到算力攻击，无法保证交易的确定性。而其他技术无法同时具备分布式存储、可追溯等特点以支持数字人民币的良好运行。

（三）基础设施不配套

为打破以代理银行模式和美元为核心的跨境支付结算体系以及CHIPS在国际结算中的垄断地位，数字人民币跨境流动必须摆脱该体系，走独立自主的国际化道路。但现阶段我国的国际支付基础设施建设尚无法满足数字人民币跨境流动的需求。

目前，人民币跨境流动主要依靠的人民币跨境支付系统（CIPS）并不适合数字人民币跨境流动。第一，CIPS的直接参与者均为境内机构，并需依靠美国主导的SWIFT系统，而数字人民币的跨境流动需要更多境外机构参与来增强流动性、扩大使用范围和影响力，而在CIPS系统中容纳过多的境外机构并不适应现有系统要求，并且数字人民币需要摆脱美国主导的国际货币体系，不宜使用SWIFT系统。

第二，在CIPS系统中运行数字人民币会面临技术兼容和系统承受度问题。一方面，CIPS系统很难兼容数字人民币采用的分布式记账技术。另一方面，数字人民币的发行和流通规模巨大，参与机构众多，CIPS系统本就承担着巨大的运行压力，难以再支撑数字人民币的运转工作。

（四）数字人民币流通风险

数字人民币发行数量和比例可能无法适应流通需要。在国内，立法可以确定数字人民币为法定货币，任何单位和个人不得拒收。但在国际社会，数字人民币存在的风险会导致其并非一定能被广泛接受。

当一些国家的金融机构只提供传统人民币的兑换服务时，由于数字人民币和传统人民币的发行、流通和回笼属于两套货币系统，两种货币之间无法及时兑换或兑换成本过高，则国际社会中的人民币流通量会出现数字人民币过多和传统人民币过少的矛盾，而此时多发传统人民币又会造成货币贬值和通货膨胀。由此，如何确定数字人民币的发行规模和比例将成为其跨境流动的难题之一。

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