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灰度持续砸盘,什么价位适合抄底?

摘要:灰度以平均每天1.5万枚比特币的速度持续砸盘,大牛市开启前最后的上车机会?

作者:Iron Man

编辑:大锤

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最近的加密市场行情确实有些差,每天都在阴跌,这种钝刀子割肉的行情太吓人了,不知道什么时候是个头。

之所以行情持续下跌,主要是因为现货比特币 ETF 这个史诗级的利好落地,利好落地是利空,大量获利盘要出货,而且也要过春节了,大家要卖币换钱。

和现货比特币 ETF 这样级别的利好相比,暂时还没有其他同级别的利好可以接上去,比特币区块产量减半、以太坊坎昆升级等,这些利好对于市场的影响,还不足以和现货比特币 ETF 这种级别的利好相比。

例如,1月17日以太坊坎昆升级的一个关键时间点,这样的利好貌似对下跌中的大盘几乎没有产生丝毫的影响。

现在距离比特币区块产量减半不到3个月的时间,但这些多重利好,都不足以改变大盘颓势的表现,可见当下大盘的表现是有多弱。

灰度持续抛售 BTC,虽然不是本次下跌的根本原因,但至少可以说是一个比较大的诱因。

那么,在上一轮牛市中,灰度不断地买买买,作为上一轮牛市的发动机,为什么灰度最近在持续抛售 BTC?灰度手里还有多少 BTC?灰度还能抛售多久?

今天我们就和大家一起来聊聊其中的逻辑。

其实,作为一个基金发行机构,灰度托管的是用户的比特币,灰度并没有权利卖出托管的比特币。

灰度手里的 60多万 BTC,是和用户的 GBTC 资产挂钩的,当用户在市场上卖出 GBTC 基金时,那么灰度就必须同步卖出 BTC 以兑现给用户(目前是现金结算的形式)。

那么,灰度为什么不断抛售比特币?

主要有两个原因,一是因为 GBTC 和其他现货比特币 ETF 相比,它的手续费实在是太贵了,灰度的 GBTC 手续费为 1.5%,而贝莱德、富达等机构的手续费也只有 0.3 % 左右,相差四五倍呢。

对于用户来说,以前只有 GBTC 这只基金,也没得选择,但现在市场上多出了这么多现货比特币 ETF 基金,用户当然会选择手续费更便宜的基金。

因此用户就会卖掉手中持有的 GBTC,然后再买入贝莱德、富达等机构的现货比特币 ETF 基金,一些用户其实并不是要抛售离场,而只是要换手而已,因为嫌灰度的 GBTC 手续费太贵。

而对于明显高出市场平均水平的手续费(1.5%),灰度老板最近表示 1.5% 的手续费是合理的,看来至少近期灰度不会下调手续费了,那么用户当然就会选择继续抛售 GBTC,换手其它现货比特币 ETF 基金。

第二个原因是用户获利抛售,众所周知,GBTC 在一级市场和二级市场的负溢价比较大,一度甚至逼近了 50%,非常夸张的负溢价。

这也就相当于二级市场上的 GBTC 价格很便宜,例如在 2022年底,BTC 价格当时15700,GBTC 价格为 8600,相当于可以在二级市场买到 6 折的 BTC 现货,这些打折买入 GBTC 的用户,现在要卖出获利盘从以锁定收益。

现在我们理清了灰度不断抛售比特币的背后逻辑,那么就会理解,灰度抛售比特币肯定还要持续一段时间,因为有些用户要换手,有些用户要卖出获利。

不过,对于加密市场来说,灰度这颗雷早晚都要被市场所消化的。那么,按目前灰度每天抛售的进度来看,大概要抛售到什么时候?

根据相关统计,从1月11日以来,灰度每个工作日都在抛售比特币,1月11日卖掉了 2000多枚比特币,其他工作日卖出的比特币数量都在1万枚以上,最近两次卖出的比特币数量达到了 1.4万枚以上。

灰度手里目前持有的比特币数量为 55多万枚,如果以每天 1.4万枚的抛售速度来看,还需要 39天才能卖完手里所有的比特币,39天后也就来到了3月初,如果再除去非工作日的时间,灰度最终会在3月中旬抛售完毕。

当然了,在灰度的客户中,未必所有客户都会选择全部抛售 GBTC,所以灰度目前手里的 55多万比特币,未必一定会抛售完。

而且,我们也应该看到,灰度在抛售比特币,但同时,贝莱德、富达等机构在买入比特币,也就代表着用户在持续买入贝莱德、富达等机构的现货比特币 ETF 基金,也就是说,灰度的抛售,其实有很大一部分被贝莱德、富达等机构吸收了,最终卖出到市场上的比特币数量,大概在4000枚。

此外,如果灰度持续、有规律地抛售,市场会逐渐适应这种行为,从而降低其对市场的影响。因为灰度持续抛售的行为是大家预期到的,一旦这种利空成为确定性,其影响力会大大减弱。

总之,灰度这颗大雷,在比特币区块减半之前就会被市场全部消化掉,并不会耽误之后的大牛市。但最近行情可能还会有较大的波动,大家还是要忍一忍了,如果能够被砸到 3.5万美元,那当然是抄底的好机会,但根据当前的市场行情来看,大概率不会跌到 3.5万美元。

P.S 本文不构成任何投资建议

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