近几个月的加密货币市场中，受“特朗普效应”驱动，比特币表现尤为突出，与此同时，诸如SOL、SUI等其他公链项目也录得了显著涨幅，纷纷创下历史新高。相比之下，以太坊生态的整体表现则显得较为平淡。

尽管 ETH 一度攀升至4000美元附近，但仍未触及先前的历史高点4800美元，且以太坊生态内的其他代币同样表现平平。然而，这并不意味着以太坊的衰落已成定局。

值得注意的是，在比特币近期出现回调之际，ETH 价格却展现出了相对的稳定性，这主要得益于机构投资者对 ETH 的持续买入。随着比特币价格不断创新高，一些机构投资者开始将目光转向以太坊。

我们可以看看最近一个多月现货以太坊 ETF 的资金流入流出情况。

从上述截图可以观察到，自11月份特朗普当选以来，现货以太坊ETF在多数交易日内均呈现资金净流入的态势，这与该ETF刚开始推出时持续资金净流出形成了鲜明的对比。这一现象明确表明，越来越多的机构正在通过现货以太坊ETF这一通道，间接增加对ETH的风险敞口。

鉴于特朗普对加密货币市场的友好立场及其可能采取的宽松加密货币政策，市场预期出现了积极变化。例如，尽管现货以太坊ETF已获批准，但其中的ETH尚不支持作为抵押物，这在一定程度上限制了持有ETH的潜在收益。然而，随着特朗普的上台，市场普遍预期质押型以太坊ETF有望获得批准，这将为投资者提供新的收益渠道，进一步激发市场对以太坊的兴趣与信心。

另外，支撑后续 ETH 价格的还有一个重要的利好因素，那就是以太坊 Pectra 升级。

以太坊 Pectra升级预计将于2025年第一季度开始。这次升级结合了两个独立的升级：布拉格升级（Prague）和Electra升级，分别影响网络的执行层和共识层。Pectra升级将包含多项改进，例如，支持用户使用其他代币支付 Gas 费、加快智能合约执行速度，以及增加验证者的质押奖励等。

虽然以太坊已进行了多次升级，例如2022年的合并升级以及 2024年的坎昆升级等，但仍然面临较多挑战。

和 SOL、SUI 和 BNB 等公链相比，无论是 TPS 还是交易 gas 费用，以太坊都不占优势，当以太坊网络繁忙时，gas 费用飙升，因此，越来越多的项目开始选择去其他公链建设。导致以太坊生态交易量大幅下降。而本次 Pectra 升级正是为了解决这些痛点而提出的解决方案。

以太坊 Pectra 升级旨在全面提升以太坊的速度、可扩展性和便捷性，为普通用户和区块链开发者提供更优质的使用体验。

Pectra 升级主要有哪些改进？

1. 账户抽象

目前，我们在以太坊生态进行交易时，账户中需要持有一定数量的 ETH 以作为 gas 费用，如果账户中没有足额的 ETH 用于支付 gas，那么交易便不会成功，这无疑会影响一部分交易的正常进行。

但是在 Pectra 升级完成后，以太坊会引入账户抽象这一概念，从而将显著提升用户的交易体验，通过账户抽象，用户不但可以通过 ETH 支付 gas 费用，还可以通过 USDC、DAI 等其它代币来支付 gas 费用，操作会更加灵活，另外，Pectra 升级完成后，第三方 DApp 将能为用户代付 gas 费用，也就意味着在某些情况下，用户无需支付 gas 费用。

2. 智能合约效率

随着以太坊改进提案（例如EIP-7692）的逐步采纳与实施，以太坊虚拟机（EVM）的效率将实现显著提升，进而大幅度加快智能合约的执行速度。这一优化举措不仅大幅降低了智能合约的部署成本，还简化了其复杂性，为开发者和用户双方均带来了实质性的益处。

3. 面向验证者的优化

众所周知，作为以太坊公链的验证者，需要至少质押 32ETH，作为回报，验证者将获得相应奖励。但是，超过 32ETH 的部分既不产生收益，处于闲置状态，这无疑影响了资金的利用效率。

而在 Pectra升级中，引用了更加灵活的质押提现机制 (EIP-7002)，并将验证者的质押上限从 32ETH 提升至 2048ETH（EIP-7251），将极大地增强系统的灵活性和运行效率，尤其对于持有并管理大量ETH的个人及企业而言，意义尤为重大。

其次，Pectra升级还将引入“验证者整合”功能，允许如Lido这类为众多用户提供ETH质押服务的大型运营商减少其验证者节点的数量。这一举措不仅能够有效减轻以太坊网络的运营负担，还能进一步提升网络速度，同时减少资源的无谓消耗。

4. 通过 Verkle 树优化数据管理

Pectra升级引入了一项至关重要的技术革新——Verkle树，这一创新使得节点能够更高效地存储区块链数据。尽管听起来颇为复杂，但Verkle树实质上通过优化数据存储与验证机制，极大地提升了以太坊网络的运行速度和可扩展性。

简而言之，Verkle树代表了一种先进的数据组织方式。不仅显著降低了存储需求，还加速了交易处理流程。为用户带来更为流畅和经济的以太坊使用体验。

5. Layer 2 解决方案和 PeerDAS

以太坊 Layer 2 解决方案（如 Arbitrum 和 Optimism等）旨在将大量交易转移到主网之外进行处理，从而减轻网络拥堵并降低交易成本（Gas 费）。

Pectra 升级将引入对等数据可用性采样 (PeerDAS) 功能，进一步优化 L2 解决方案，PeerDAS 技术可协助 Layer2 网络更加轻松地处理数据，从而降低使用成本并提高处理速度，无论是对于以太坊生态中的 DApp 还是用户，都是一大利好。

总之，Pectra 升级是以太坊生态接下来的一次重大升级，将为以太坊生态的长远发展奠定坚实的基础。无论是普通用户、验证者，还是开发人员，Pectra 升级都将会带来一些全新的功能，从而改善以太坊的使用体验。