摘要：文 | 孔亮海南最近很热闹，各大金融企业、区块链企业被一场接一场的会议全部安排了，一时间，政策、消息铺天盖地的席卷而来。就在昨天（5日）的一场论坛中，中国海南省工业和信息化厅总工程师曹世平又释放出了一

文 | 孔亮

海南最近很热闹，各大金融企业、区块链企业被一场接一场的会议全部安排了，一时间，政策、消息铺天盖地的席卷而来。

就在昨天（5日）的一场论坛中，中国海南省工业和信息化厅总工程师曹世平又释放出了一条重磅消息：海南将推出区块链沙盒监管和容错纠错机制，探索在资产数字化 、数字资产的全球化流动和交易方面的技术标准的模式探索。

中国海南省工业和信息化厅总工程师曹世平

难怪最近各大区块链企业扎堆入驻海南，原来这边有政策支持。无独有偶，同样也是昨天（5日），北京这边放出了一条含金量更高的消息：央行宣布推出金融科技创新监管试点，北京率先开展，中国版“监管沙箱”正式启动。

央行网站截图

北京金管局网站截图

自去年11月《北京市促进金融科技发展规划（2018年-2022年）》发布以来，短短1年的时间，北京对监管沙箱的探索便往前迈了一大步。据了解，此次西城区有望率先落地试点。

央行此次发文中还透露出，未来持牌机构有望率先进入试点。试点工作将在北京、上海、广州等十个省市陆续开展。

分析人士认为，“新、热、风险可控”，或许会是此次试点工作对于产品的标准，其中，数字货币等尝试以及助贷、联合贷款等涉及传统金融领域但又存在争议的产品也可能进入试点。

当然，目前无论是海南还是北京，监管沙盒皆还在酝酿之中，具体推出的时间并未公布，我们只能通过监管试点的落地情况来观察。

监管沙盒对于传统金融科技领域，在全世界很多国家已经得到了实践，且效果十分显著。那么对于中国的区块链+金融这个创新的市场来说，会水土不服吗？意义何在？是否适用？接下来就来分析一下。

何为监管沙盒？

顾名思义，沙盒就是在一个装满细沙的盒子里我们可以尽情的涂鸦，无论画的好不好，最后只要轻轻一抹，沙盒里的细沙又会回归平整。

监管沙盒（Regulatory Sandbox）的概念由英国政府于2015年3月率先提出。按照英国金融行为监管局（FCA）的定义,“监管沙盒”是一个“安全空间”，在这个安全空间内，金融科技企业可以测试其创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式，而不用在相关活动碰到问题时立即受到监管规则的约束。

通俗理解就是，监管者在保护消费者/投资者权益、严防风险外溢的前提下，通过主动合理地放宽监管规定，减少金融科技创新的规则障碍，鼓励更多的创新方案积极主动地由想法变成现实，在此过程中，能够实现金融科技创新与有效管控风险的双赢局面。

监管沙盒对数字货币市场的指导作用是什么？

在P2P迎来史上最严监管之后，数字货币的监管也被推到了风口浪尖上，随后而来的开正门、堵邪路，成为了国内监管层对于区块链+金融领域的明确态度。

那么，针对ICO实施“监管沙盒”既可以弥补现有金融监管机制的不足，又可以相对控制风险、保障投资者的利益，是平衡区块链行业创新与ICO风险的有效监管手段。对于ICO监管如果采取一刀切或者监管过严，势必会影响区块链这个新兴行业的发展与进程。

但如果没有监管就会给一些不法分子可乘之机，利用ICO传销骗钱、非法集资、洗钱、恶意操纵二级市场代币价格等损害金融市场秩序和投资者利益。

所以，对ICO这种新型融资手段要采取审慎性宽容，“监管沙盒”或许是最好的方式。监管者可以通过颁发有限的执照、授权或登记备案等手段确保ICO项目方和众筹平台、交易平台的资质，从而保障投资人的利益，除此之外在法律许可的范围内允许这些获得相应资质的企业、平台在一定的空间里试错。

就在本月初，北京市互联网金融行业协会发布消息称，在中央和地方金融监管部门的指导下，合规的P2P网贷机构已经启动纳入监管的程序，网贷行业部分机构将通过持牌的方式纳入监管；未来，除了离开行业的机构外，部分长期以来合规经营的P2P网贷机构将持牌经营，将等到正式身份。

未来不管是数字货币，还是P2P，或将持牌照上岗才是唯一出路吧。

中国版监管沙盒会水土不服吗？

从FCA版监管沙盒对前两期沙盒测试分析来看，喜忧参半，优点有：1、减少了将创新理念推向市场所需时间和潜在成本；2、减少了监管不确定性，提高创业者对风险资本的吸引力；3、助力更多新产品走入市场，提高市场竞争度；4、FCA提前介入，在新产品和服务中建立适当的消费者保护保障措施。

当然，沙盒监管也有一定的局限性，受此问题影响，它的缺点主要来自以下几个方面：一是业务类型受限，并非什么业务都能试点；二是沙盒试点也有条条框框；三是有限试点，业务规模上不去；四是新模式匹配旧监管，创新潜力天然受限。

总结FCA版的监管沙盒，可能就是保护消费者权益绰绰有余，促进金融科技创新仍有很大空间。探索符合中国国情的监管沙盒，是此次推出监管试点的核心工作。这也是我们的监管沙盒被称为“中国版监管沙盒”的原因吧。

那么，我们的监管沙盒会完全照搬吗？

一位接近北京地方监管人士对媒体表示，具体被允许进入监管沙盒测试机制的项目要符合很多条件，一是要建立消费者保护机制，信息公开透明，并针对特定范围的消费者进行服务；二是这一创新产品本身得具有科技属性，“它要么解决问题，要么便民利民，要么普惠、绿色，至少得有这个功能，不能说是为了套利”；三是在提交方案时必须要有风险缓释机制，有自发的风险意识。

同时，北京市网络法学会副秘书长车宁也表示，央行此次通知中强调运用信息公开、产品公示、社会监督等柔性管理方式，在北京市的具体落地过程中，社会监督就可能引入例如金融科技研究机构、行业自律组织、产业联盟等。他还指出，从国外实践来看，监管沙盒是要与立法推进相互配合的，目前国内立法则较为欠缺，此次通知也未提及，后续还是要从社会治理层面推动行业自律组织出台自律标准，从中央和地方推动立法，才能做真正的“监管沙盒”，而不只是“产业沙盒”。

由此看来，我们的监管沙盒在借鉴FCA版之后有了优化和升级。我们通过以上的分析认为，推出监管沙盒，对于区块链领域毋庸置疑是个利好，但对于数字货币领域目前还不能盲目乐观，毕竟牵扯出来的问题还有很多，亟待解决。