现货储备枯竭的趋平表明，受近期价格上涨的吸引，散户正在大量购买。

原文标题：《Glassnode 丨 BTC 的流动性危机仍在继续？》
撰文：LIESL EICHHOLZ
翻译：Sherrie

进入 2021 年的第一周，比特币继续创下历史新高，突破 3 万美元，并继续攀升。但 ETH 是本周真正的赢家，单日涨幅超过 37%。

比特币市场健康

比特币在新年期间又度过了令人印象深刻的一周，达到历史新高，首次突破 3 万美元。本周开盘价为 26270 美元，之后继续上涨，达到 34550 美元的高点，之后略有回落，本周收于 32685 美元。

牛市

随着比特币价格的持续上涨，大量的散户对比特币的兴趣也在增加，持有非零比特币数量的地址数量达到了历史最高水平，超过 3300 万个。

然而，尽管新闻报道和散户对比特币的兴趣正在迅速增长，但每日新比特币地址的数量仍未达到 2017 年的水平。该指标的稳定和持续增长（与上一轮大牛市中突然出现的峰值相反）表明，比特币的应用正在经历强劲的有机增长，但不是典型的泡沫病毒式增长。

因此，这些指标描绘了一个以健康、可持续增长（而非炒作）为特征的市场的乐观图景。

Willy Woo 的乐观评论

Willy Woo 的观点：从长远来看，外汇储备结构预示着未来一年将是一个好年份。

现货交易所的储备枯竭已停止，这意味着宏观周期的再积累阶段可能已经结束。下面的图表通过现货储备的角度显示了我们在整个宏观周期中的位置。

是什么原因导致储备在牛市的后期增加？散户倾向于将他们的加密货币存在交易所，这将导致净储备上升。这是牛市的主要阶段。由于我们已经知道机构正在大量购买，现货储备枯竭的趋平表明，受近期价格上涨的吸引，散户正在大量购买。

山寨币的特点：ETH 的牛市

ETH 在周日的牛市行情中，单日涨幅超过 37%，突破 1000 美元大关，与去年同期相比上涨了近 7500%，当时的价格低于 140 美元。

ETH 上一次达到这个价格是在 3 年前，也就是 2018 年 1 月，当时它花了不到一个月的时间在 1000 美元以上，然后又回落到三位数。然而，链上信号表明，相对于 2018 年的价格水平，我们仍处于牛市的早期阶段。

例如，它的 MVRV 比率（表明资产何时可能被高估）相对于 2018 年初仍然非常低，当时的价格与当前水平相当。

当 MVRV 在 2017 年牛市之前处于如此低的水平时，ETH 仍然低于 25 美元，并经历了 58000% 的大幅上涨，直到达到历史高点。这表明在目前的市场中，ETH 在被高估之前还有进一步大幅增长的空间。

每周特写：比特币的流动性危机仍在继续

由于投资者继续囤积和持有比特币，比特币的流动性不断受到挤压，可用的供应越来越少。

在整个 2020 年，比特币的「非流动性供应」流动性类别越来越大，而流动性和高流动性供应正在减少。

这是一个非常乐观的信号，因为稀缺导致需求相对于供给的增加，推高了价格。这张图表还表明，目前新涌入的散户投资者更有可能是持有，而不是实现收益，这表明散户和机构投资者都有更大的增长空间。